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　　原標題：大反攻！國務院金融委出手！A股、港股直線飆升！火線解讀，有哪些重磅信息點？機構：信心回來了

　　3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。會議由中共中央政治局委員、國務院副總理、金融委主任劉鶴主持，有關部門負責同志參加會議。會議定調了貨幣政策、中概股、平臺經濟治理等一系列當前市場關注的熱點問題。

　　受此消息影響，中國資產午后出現強勢反彈，A股核心資產全線反攻，恒生科技指數飆升20%。

　　A股、港股午后同步大漲

　　A股三大股指午后持續走強，截至收盤，創業板指強勢拉升漲逾5%，滬指大漲3.48%，收復3100點；深證成指漲4.02%。

　　盤面上，茅指數、寧組合代表的核心資產攜手發力，帶動滬深兩市上攻。龍頭股寧德時代大漲8.61%；億緯鋰能漲超11%。茅指數中藥明康德（維權）、招商銀行、中國中免均漲超5%。

　　券商板塊午后發力，板塊整體漲幅超5%，東方財富領漲，收盤漲幅超10%。

　　MSCI中國A50互聯互通指數期貨大漲近8%；MSCI新興市場指數盤中漲幅擴大至2.8%，為2020年11月以來最大漲幅。

　　港股市場方面，恒生科技指數同樣觸底反彈：截至記者發稿時，恒生科技指數漲幅超20%，為該指數推出以來盤中最大單日漲幅。騰訊控股漲23%，嗶哩嗶哩-SW漲超40%，美團-W漲超35%。

　　中概互聯網ETF午后漲停。

　　貨幣政策主動應對

　　會議指出，要統籌疫情防控和經濟社會發展，保持經濟運行在合理區間，保持資本市場平穩運行。關于宏觀經濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，今年的政府工作報告明確了今年貨幣政策發力的三個方向：總量增長、結構優化、降低融資成本。對量的要求意味著商業銀行應加大對實體經濟的信貸投放力度。從前兩個月的金融數據看，新增信貸處于歷年來的較高水平。

　　“貨幣政策應繼續發力。”唐建偉表示，當前市場信心不夠穩定，前兩個月的宏觀數據超預期，但3月份開始國內疫情出現反復，可能會使得宏觀數據有所回落。而且，寬信用的效果還有待進一步顯現。政策的發力需保持持續性與連續性，要“以我為主”穩定國內需求和微觀主體的信心。

　　唐建偉認為，盡管美聯儲加息在即，但貨幣政策應堅持“以我為主”。今年上半年貨幣政策進一步降準降息存在空間。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，總體來看，我國前兩個月經濟恢復增長超出預期，需要觀察后續穩定性；金融數據在一月份超預期后，二月份總量和結構都出現走弱的情況。因此，為了切實貫徹落實中央經濟工作會議精神和“兩會”部署，仍然需要把穩增長放在更加突出的位置，提升積極的財政政策效能，加大穩健的貨幣政策實施力度，通過從總量、結構、價格等方面積極發力穩定經濟增長，進一步為資本市場更好發展提供良好的經濟基本面支撐。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，這釋放出高層高度重視一季度經濟的信號，說明穩增長仍是當前的政策重心，貨幣政策需要主動作為。他預計，貨幣政策有望適度發力，推動信貸適度擴張。

　　及時提出房企化解風險應對方案

　　會議指出，關于房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。

　　針對上述內容，有房企高管表示，高層的講話非常及時，是一個“穩定器”，有利于公眾正確看待市場形勢，推動房地產行業的良性循環。其中提到的“有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。應事先與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性”，這對于房地產行業未來的穩定健康發展將至關重要。

　　易居企業集團CEO丁祖昱認為，高層講話對房地產行業發展有提振作用，特別是對部分出險房企的風險化解以及房地產行業向新發展模式轉型更加值得期待。另外，“積極出臺對市場有利的政策”也將有助于推動房地產行業的穩定健康發展。

　　中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢表示，房地產是當前宏觀經濟影響權重較大的重點產業部門，尤其是在2月住戶中長期貸款表現偏弱背景下，需要采取有效手段防范化解風險，為穩增長提供支撐。

　　中概股方面中美雙方保持良好溝通

　　會議指出，關于中概股，目前中美雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續支持各類企業到境外上市。

　　金融機構必須從大局出發，堅定支持實體經濟發展。歡迎長期機構投資者增加持股比例。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，中國資本市場一直秉承市場化、國際化的發展方向，近年來，從政策角度不斷優化海外投資者入市標準，既歡迎海外投資者投資，也支持中國企業不斷走出去，中概股中也涌現出一批非常優秀的上市公司。近期，中概股出現了明顯異常的波動，雙方積極溝通，有利于市場穩定和中概企業價值的合理回歸。

　　華興資本集團創始人兼首席執行官包凡在接受上海證券報記者采訪時表示，會議精神鼓舞人心，當前形勢下，如果中美雙方能按照中國證監會此前提出的以“市場化、法治化原則處理監管合作問題”，仍有望進一步在專業精神指引和平等互惠基礎上推動和發展跨境證券監管與會計監管方面的雙邊合作、多邊合作與國際合作，有可能緩解緊張局勢，消除中概股面臨的不確定性，維護全球投資者對美國資本市場的信心及其國際地位。

　　“如果美國金融機構、監管機構和交易所有勇氣、有智慧、有能力和中方相向而行、協力解決跨境證券監管與會計監管合作問題，將有利于中美關系行穩致遠，有利于美國投資者和全球投資者繼續分享中國經濟增長和中國新經濟成分公司增長增值的難得機會。”包凡說。

　　促進平臺經濟健康發展

　　會議指出，關于平臺經濟治理，有關部門要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅持穩中求進，通過規范、透明、可預期的監管，穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設置好，促進平臺經濟平穩健康發展，提高國際競爭力。

　　國泰君安證券研究所首席宏觀分析師董琦表示，本次會議對于平臺經濟，資本無序擴張管理再次強調依據市場化、法治化、國際化的指導方針，促進平臺經濟平穩健康發展，體現出政策呵護態度。

　　華興資本集團首席策略分析師龐溟表示，本次會議強調“關于平臺經濟治理，有關部門要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，”與此前表述相比增加了“國際化”一詞，未來，進一步加強與完善和市場、投資者的溝通與交流可期。

　　兩地加強溝通協作，維護香港金融市場穩定

　　會議指出，關于香港金融市場穩定問題，內地與香港兩地監管機構要加強溝通協作。

　　工銀國際首席經濟學家程實表示，一方面，本次會議正本清源，打消了金融市場的疑慮，強調了香港國際金融中心的重要地位，強調了中美通過監管協同來解決中概股問題的正面行動，強調了有效化解潛在風險的定力和決心，避免了恐慌心理和焦慮情緒在境內外市場的非理性蔓延；另一方面，本次會議直言不諱，提振了金融市場的信心，強調了發展是第一要務，強調了經濟建設的中心地位，強調了改革開放再出發的果敢方向，強調了宏觀政策搭配更加積極作為，展現出中國頂層設計在短期動蕩中的底氣，體現了中國經濟金融迎難而上的韌性。

　　程實進一步分析認為，針對市場普遍關心的問題，內地和香港可以在多個層面加強協作，引導預期、提振信心、維持穩定：一是通過專業解讀與分析中國經濟形勢與宏觀調控政策，向全球市場講好中國故事，傳遞客觀信息；二是通過金融機構的跨境業務協同，滿足境內外企業在全球市場穩定投融資的金融需求，支持實體經濟；三是通過跨境監管研討與合作，共同應對全球性的新風險與新問題；四是通過互聯互通機制的有效運轉，助力內地與香港市場更加高效的資金往來與金融業務合作，等等。總之，內地和香港金融市場，血脈相連、休戚與共，唯有攜手努力，才能共同實現大波動時代的穩中有進。

　　保持政策預期的穩定和一致性

　　會議強調，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關注的熱點問題要及時回應。凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協調，保持政策預期的穩定和一致性。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，金融服務實體經濟是長期以來的重要遵循。首先，積極活躍的金融體系有利于實體企業更便捷高效獲得融資。科技、基礎民生等重要領域，尤其需要金融資本的長期有效支持。其次，科學的金融政策能實現精準滴灌，尤其是幫扶中小企業紓困發展。再者，國家政策越來越重視金融行業和實體企業的高質量發展。正如此次會議所強調，“有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。”

　　“這句表述非常關鍵，后續穩健積極的財政金融和實體產業政策，將有助于中國經濟的穩中向好發展。”陳靂說。

　　唐建偉表示，近期A股、港股、中概股出現調整，除了外部地緣政治沖突影響，其他一些市場“傳言”，對市場相關板塊形成壓力、打擊市場人氣。金融委的發聲有利于及時穩定市場信心。由于內外部環境不穩定，市場最需要的就是信心。為了穩預期、穩信心，宏觀政策要持續發力，甚至是超預期發力；還要避免出現搖擺性政策。

　　唐建偉認為，政策制定應該是“一盤棋”，在政策出臺前充分征求市場意見，讓國家統籌決定金融相關的重要政策。尤其在今年的環境下，更應慎重出臺“收縮性政策”。

　　周茂華認為，今年年初以來，海外疫情仍在擴散，疊加地緣政治“黑天鵝”事件，能源及商品價格持續上漲，發達經濟體政策加快退出，歐美市場劇烈波動，全球投資者情緒脆弱。近期國內市場的“異常”波動也引起管理層重視。

　　“但從近期的基本面與政策面看，近期市場存在非理性波動。”周茂華表示，今年開年以來，國內公布的PMI、工業產出、投資、消費等宏觀經濟數據整體理想，前兩個月金融數據顯示貨幣環境合理適度，經濟運行有望運行在合理區間；從目前的國內股市估值，以及我國經濟中長期良好發展前景來看，預計國內市場將逐步回歸正軌。

　　投資機構：信心回來了！

　　“今天的表態極大穩定了市場預期，有效降低了市場對各部門政策不確定性的擔憂。”國泰君安證券研究所首席宏觀分析師董琦向上證報記者表示，國務院金穩委專題會議對于當前市場信心提振和預期穩定起到了重要作用。最核心的意義是改善政策預期，提升政策穩定性。其中，會議提出在當前市場運行背景下，對資本市場產生重大影響的政策需要事先與金融管理部門協調，必要時金融委可進行問責。

　　董琦表示這次會議，標志著政策環境向有利于資本市場運行的方向又邁出了一步。在疫情擾動、外部環境復雜化的背景中，后續需繼續關注財政、貨幣、行業監管等相關政策的積極信號。

　　百嘉基金董事、副總經理王群航表示，專題會議信息量巨大，“瞬間化解掉了近期彌漫在市場上的很多疑問、猜測、焦慮、恐慌，立刻激發、恢復、強化、堅定了大家對于中國資本市場的信心。”面對復雜多變的國際、國內政治、經濟形勢，中國資本市場一定能夠走出具有中國特色的發展之路。近期的市場震蕩，以及砸出來的“鉑金坑”，更是提供了難得的投資、投基機遇。

　　太平資產相關負責人向上海證券報表示，穩市場首先要穩預期，本次金融委會議行動果斷，措施有針對性，很好地回應了市場關切，為市場信心帶來一劑強心針。

　　上述負責人表示，首先，金融委將“保持資本市場平穩運行”放在與“保持經濟運行在合理區間”同樣的高度，體現了對資本市場的重視程度，這有利于恢復市場信心，切斷流動性風險。

　　其次，金融委分別就宏觀經濟運行、房地產、中概股、平臺經濟、香港金融市場穩定等多個方面問題做了研究和政策部署，極有針對性地回應了市場核心關切的痛點，有利于正本清源，引導和穩定市場預期。

　　第三，會議強調對市場關注的熱點問題要及時回應，積極出臺對市場有利的政策，并要求加大協調和溝通力度，必要時進行問責，這將為資本市場運行創造良好的政策環境，有利于提振市場信心。

　　最后，從根本上來說，影響中國資本市場的決定因素是內部經濟和政策環境，隨著金融委相關部署的落地和穩增長政策的加碼，預計市場短期流動性和情緒因素導致的波動將逐步平息，市場將逐步趨于穩定，估值合理且有基本面支撐的優質標的將帶來良好回報。

　　看好長期向好趨勢 穩增長基調更加明確

　　接受上海證券報采訪的多家機構普遍認同，本次會議及時、關鍵與必要，在十分敏感的時間窗口，釋放了穩預期、穩外資、穩發展的積極信號。預計未來穩增長政策還將持續發力，保持中國經濟健康發展的長期態勢，維護資本市場的穩定發展。

　　嘉實基金認為，我國整體經濟長期向好趨勢并沒有改變，隨著各方面政策的陸續出臺，可以預期會對經濟的高質量發展起到進一步的積極作用，經濟會更好地健康發展。在投資方向上，從中長期角度來看，仍堅定看好綠色電力、智能汽車、生命科技、新興消費等具有高成長空間的投資方向；對于中短期市場，依然維持后市結構性機會豐富的判斷，相對看好“穩增長”方向，例如基建等；困境反轉方向，例如物流、航空、農業；高景氣延續方向，例如新能源、半導體等。

　　建泓時代投資總監趙媛媛認為，專題會議再次強調了穩增長政策基調，疫情緩和后宏觀政策將發揮切實成效，相應周期股大概率將迎來第二波行情，建筑建材、能源基建、地下管網、地產下游等板塊值得關注。另外，會議傳遞的部分信息對海外上市的中國企業起到了提振作用，市場有望對會議產生積極正面的反應。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，A股市場應聲而起。?港股特別是港股互聯網公司大幅上漲，一掃??過去幾天下跌的陰霾，市場的信心得到了有力的提振。??我國經濟整體上處于穩定復蘇的階段，在復雜的形勢之下，??有必要采取各種措施來統籌疫情防控和經濟社會發展，保持經濟運行在合理區間，??保持資本市場平穩運行。國務院金融穩定發展委員會召開專題會議??成為當前A股市場一個重要的轉折點，??在市場底部信心比黃金更重要，極大?地鼓勵了投資者的信心，A股市場有望扭轉之前的下跌趨勢，重回上漲通道。

　　私募排排網旗下融智投資基金經理夏風光分析稱，A股市場投資信心將迅速恢復，從而帶來優質企業的估值修復。從投資機會來看，大金融行業包括券商、銀行、保險等板塊均存在機會，新能源、半導體等前期跌幅較大的板塊也有望迎來反彈。

　　延伸閱讀：

　　人民銀行傳達學習國務院金融委專題會議精神

　　3月16日中午，人民銀行行長、金融委辦公室主任易綱同志主持召開處級以上干部會議，傳達學習國務院金融委第51次專題會議精神，研究部署人民銀行系統貫徹落實工作。人民銀行各黨委委員、副行長出席會議。

　　會議要求，人民銀行堅決貫徹黨中央國務院決策部署，堅決提高政治站位，堅決落實金融委的工作要求，積極擔當作為，把中央經濟工作會議精神和全國“兩會”部署落到實處。堅持以經濟建設為中心，堅持高質量發展，堅持深化改革、擴大開放，堅持市場化法治化原則，堅持保護產權和兩個毫不動搖。貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長，大力支持中小微企業，堅定支持實體經濟發展，保持經濟運行在合理區間。堅持穩中求進，防范化解房地產市場風險，穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，促進平臺經濟健康平穩發展，提高國際競爭力。進一步加強部門間政策協調，及時回應市場關注的熱點問題，穩定預期，提振信心，保持中國經濟平穩健康發展，共同維護資本市場的穩定發展。

　　（來源：中國人民銀行微信公眾號）

　　銀保監會召開專題會議傳達學習貫徹國務院金融委會議精神

　　3月16日上午，銀保監會黨委書記、主席郭樹清主持召開專題會議，傳達學習貫徹國務院金融委會議精神，并就做好下一步銀行業保險業監管工作作出安排部署。

　　會議指出，銀保監會系統要深刻認識“兩個確立”的重大意義，堅決做到“兩個維護”，迅速把思想和行動統一到黨中央對形勢的分析判斷和決策部署上來。要堅決落實中央經濟工作會議精神和全國“兩會”部署，擔負起穩定宏觀經濟的責任，堅持發展是黨執政興國的第一要務，堅持以經濟建設為中心，堅持深化改革、擴大開放，堅持市場化、法治化原則，堅持“兩個毫不動搖”，切實保護產權，統籌疫情防控和經濟社會發展，持續提高監管前瞻性有效性，深入推進銀行業保險業改革開放，著力推動經濟社會高質量發展，牢牢守住不發生系統性金融風險底線。

　　會議強調，要按照穩字當頭、穩中求進的要求，全力支持穩定宏觀經濟大盤，促進經濟運行在合理區間。要指導銀行保險機構從大局出發，堅定支持實體經濟發展。滿足市場主體合理融資需求，加大融資供給，新增貸款要保持適度增長。促進中小微企業融資增量、擴面、降價。各部門和派出機構要鼓勵銀行保險機構創新支持國家科技研究，更好服務關鍵核心技術攻關企業和“專精特新”企業。提升金融服務鄉村振興質效，助力“新市民”在城鎮安居創業。繼續規范發展第三支柱養老保險，推動完善健康保險服務。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，持續完善“穩地價、穩房價、穩預期”房地產長效機制，積極推動房地產行業轉變發展方式，鼓勵機構穩妥有序開展并購貸款，重點支持優質房企兼并收購困難房企優質項目，促進房地產業良性循環和健康發展。要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅持穩中求進，通過規范、透明、可預期的監管，穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設置好，促進平臺經濟平穩健康發展，提高國際競爭力。要加強與香港金融監管部門的溝通協作，支持香港金融市場健康發展。

　　會議要求，要積極支持資本市場平穩運行。積極出臺對市場有利的政策。要大力支持直接融資，促進融資結構優化。引導信托、理財和保險公司等機構樹立長期投資理念，開展真正的專業投資、價值投資，成為促進資本市場發展、維護資本市場穩定的中堅力量。要充分發揮保險資金長期投資的優勢，引導保險機構將更多資金配置于權益類資產。支持保險公司通過直接投資、委托投資、公募基金等各種渠道，增加資本市場投資，特別是優質上市公司的股票投資。要加大權益類資管產品發行力度，支持理財公司提高權益類產品比重，保險機構發行組合類產品。要及時回應市場關注的熱點問題，穩定市場預期。要積極主動加強與相關部門的溝通協調，形成保持政策預期穩定一致的合力。

　　（來源：中國銀保監會微信公眾號）

　　記者：汪友若  張瓊斯  梁銀妍  何奎  徐蔚  譚一凡  郭成林  張良  陳玥  馬嘉悅

　　編輯：朱茵  馬婧妤  顏劍  黃淑慧  全澤源黃蕾

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責任編輯：張熠