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　　原標(biāo)題：恒生指數(shù)跌破兩萬點(diǎn)，港股暴跌何時(shí)休？哪些板塊可以抄底？丨火線解讀

　　3月14日，港股跌勢(shì)加劇，截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)19531點(diǎn)，跌幅4.97%，創(chuàng)自2016年6月份以來新低；恒生科技指數(shù)跌11.03%，創(chuàng)歷史最大收盤跌幅。

　　各板塊全線下挫，科技股大跌，小鵬汽車跌超22%，理想汽車、嗶哩嗶哩跌超19%；煙草、醫(yī)療板塊跌幅居前。恒指成分股中，有12只個(gè)股跌幅達(dá)雙位數(shù)，其中騰訊跌幅近10%，碧桂園服務(wù)跌超22%表現(xiàn)最差。

　　面對(duì)港股的連日大跌，投資者紛紛“破防”。對(duì)此，招商證券（香港）分析師郭圓濤表示，短期內(nèi)盡管中概股退市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司基本面并無影響，但預(yù)計(jì)多重逆風(fēng)影響下（俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等），投資者情緒較為悲觀和資金流出使得中概股和港股出現(xiàn)超賣，短期內(nèi)仍將延續(xù)底部震蕩行情。配置方面，光大證券認(rèn)為，可以留意一些防守性比較強(qiáng)的板塊。

　　恒指或下探19500點(diǎn)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，港股從去年累計(jì)到現(xiàn)在下跌的幅度已經(jīng)超過了11000點(diǎn)，未來走勢(shì)如何？

　　光大證券國(guó)際證券策略師伍禮賢認(rèn)為，港股在多重利淡因素夾擊之下，短期波動(dòng)仍然較大，恒指可能進(jìn)一步下探19500點(diǎn)。但結(jié)合過去20年出現(xiàn)快速下跌的經(jīng)驗(yàn)來看，中長(zhǎng)線投資價(jià)值已逐步顯現(xiàn)。

　　國(guó)海證券表示，值得注意的是，香港已明確表態(tài)做好了迎接中概股回流的準(zhǔn)備。在美國(guó)監(jiān)管趨嚴(yán)，港股和A股市場(chǎng)不斷變革優(yōu)化迎接中概股回流的情況下，未來兩年中概股回歸潮流或?qū)⒊掷m(xù)。短期來看，中概股有可能繼續(xù)面臨一定的市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響，抄底搏反彈的風(fēng)險(xiǎn)依舊很大，當(dāng)前不能過于樂觀。

　　中金公司認(rèn)為，在當(dāng)前水平進(jìn)一步大幅悲觀可能也沒有必要。預(yù)計(jì)更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)，不僅將有助于吸引更多南向資金流入，而且也會(huì)提升市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，尤其對(duì)港股和估值折價(jià)較多板塊而言，如金融、股息收益率較高的個(gè)股以及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　積極布局港股通互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的

　　在當(dāng)下節(jié)點(diǎn)，應(yīng)如何配置股票？

　　光大證券伍禮賢認(rèn)為，投資者不妨留意一些防守性比較強(qiáng)的板塊，如電信股，包括在香港上市的三大中資電信商。一方面，它們的業(yè)務(wù)有比較大的防守性，比較容易對(duì)抗周期經(jīng)濟(jì)的一個(gè)波動(dòng)性；另一方面，它們的股息收益率相對(duì)比較高，可以在下跌的市況之下，提供一個(gè)比較高的防守性。

　　開源證券表示，當(dāng)前港股頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司的估值處于其歷史低位，相比A股同類公司及基于較悲觀的業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期，也已具備性價(jià)比；而非頭部（或非行業(yè)第一）的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或由于反壟斷，成長(zhǎng)阻力相對(duì)更小，天花板或打開。另外，隨著南下資金配置的不斷增加，港股通標(biāo)的所受到的境外流動(dòng)性沖擊等全球宏觀因素影響或邊際減小。綜上，建議積極布局處于價(jià)值洼地的港股通互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的。

　　平安證券認(rèn)為，從受益通脹且受中概股擔(dān)憂沖擊小的角度看，以周期、邊緣消費(fèi)為代表的板塊優(yōu)勢(shì)凸顯，具有較強(qiáng)的防御屬性。另外，香港本地的公用事業(yè)，內(nèi)地國(guó)企板塊也是具有一定防御價(jià)值的領(lǐng)域。

　　川財(cái)證券認(rèn)為，經(jīng)過大規(guī)?；卣{(diào)后，港股估值持續(xù)走低。港股中的互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)疲軟，部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好公司的市凈率已經(jīng)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，尤其是互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)。隨著政策基本面的改善，或走出筑底反彈的行情。

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責(zé)任編輯：張熠