原標(biāo)題：“三年一個周期”臨近尾聲，保險(xiǎn)大咖喊話：明年會有一波大牛市！

　　A股這幾天起起伏伏，讓很多小散都有點(diǎn)“丈二和尚摸不著頭腦”。有擔(dān)心大資金提前搶跑的，也有盼著下跌趁機(jī)殺入的，當(dāng)然還有堅(jiān)定信心不動搖的，道不盡的五味雜陳。

　　因?yàn)榭床磺迕煌福匀痪土餮运钠稹Ｗ罱形⑿磐顿Y群里甚至討論說，“A股大跌的原因，是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司年底要結(jié)算，所以提前贖回開跑”。

　　一家大型保險(xiǎn)公司股票部負(fù)責(zé)人聽了之后，不免叫冤。“每到第四季度，都是保險(xiǎn)公司為來年布局的關(guān)鍵時(shí)候。我們目前的判斷是，明年會有一波大牛市，所以眼下正是布局的時(shí)候。至于市場短期波動，作為長期資金而言，無需太過理會，只要是低估值、行業(yè)景氣度還不差的個股，拿在手里放到明年，絕對收益肯定不會差。”

　　記者與多位相熟的大型保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人交流下來發(fā)現(xiàn)，看好明年行情不在少數(shù)。甚至還有一家大型保險(xiǎn)集團(tuán)首席投資官最近公開表態(tài)稱：“明年權(quán)益市場要比固收市場表現(xiàn)好，權(quán)益資產(chǎn)的特性比較好。”

　　在宏觀數(shù)據(jù)和市場信心并未實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)的當(dāng)下，這些保險(xiǎn)大咖們何來堅(jiān)定看多底氣？能否從他們只言片語、實(shí)地調(diào)研的路徑中，尋覓到明年的投資機(jī)會？

　　為什么充滿底氣

　　因?yàn)榭吹竭@些信號

　　保險(xiǎn)大咖們哪來的底氣堅(jiān)定看好？

　　因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金有逆周期和戰(zhàn)略配置的投資優(yōu)勢，他們看到了這些信號。

　　一位保險(xiǎn)投資界大佬總結(jié)說，從經(jīng)濟(jì)周期來看，權(quán)益市場通常在兩種情況下表現(xiàn)會比較好：一個是在經(jīng)濟(jì)衰退中后期，一個是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期。

　　因?yàn)橥谶@個階段，政策和風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會扭轉(zhuǎn)預(yù)期。預(yù)期的變化，往往意味著機(jī)會的臨近。

　　另一大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票部老總也堅(jiān)定好看明年有大牛市。他的理由是，當(dāng)前市場短期波動太快，股票市場兩周就有大變化，必須從戰(zhàn)略配置的角度來考慮投資問題。最近幾年，包括他所在的保險(xiǎn)公司在內(nèi)，國內(nèi)大部分保險(xiǎn)公司一直在開展逆周期投資。

　　他分析說，從全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)來看，根據(jù)“三年一個周期”的規(guī)律，這一輪周期于2018年1月開啟，目前已經(jīng)到了中間拐點(diǎn)階段，我國宏觀經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢也已經(jīng)到了中后期階段。加上目前國內(nèi)貨幣環(huán)境相對寬松，信貸需求相對平穩(wěn)，從穿越周期的視角觀察，目前已經(jīng)是發(fā)掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)，有助于提升長期投資收益。

　　目前市場雖然處于結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)和周期性風(fēng)險(xiǎn)相疊加的環(huán)境下，對保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來挑戰(zhàn)，但也為逆周期、長期、價(jià)值投資提供了良好機(jī)遇。

　　看好哪些？

　　從這些名單中找

　　既然這么看好，那么，保險(xiǎn)資金具體看好哪些板塊呢？

　　近期保險(xiǎn)公司調(diào)研上市公司的數(shù)據(jù)變化中，暗藏著保險(xiǎn)資金新一輪投資布局的密碼。

　　上證報(bào)資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年10月份以來，近60家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對75家上市公司進(jìn)行了密集調(diào)研。或許是因?yàn)榕R近年末、也有為來年布局的考慮，調(diào)研熱情明顯高于以往月份。

　　“大家最近調(diào)研上市公司的熱情挺高的，尤其是一些低估值的上市公司，都在為明年投資提前布局篩選。”滬上一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士對記者說。

　　調(diào)研的上市公司集中分布在計(jì)算機(jī)、電子、醫(yī)藥生物、化工、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、輕工制造、傳媒等行業(yè)。其中，計(jì)算機(jī)以14家相關(guān)上市公司被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研，高居板塊之首。

　　具體至公司，廣聯(lián)達(dá)、大華股份、海康威視、樂普醫(yī)療這四家上市公司，分別吸引了10家及以上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。此外，宋城演藝、兆易創(chuàng)新、歌爾股份、偉星新材、森馬服飾、南極電商、杭氧股份、啟明星辰、匯川技術(shù)等上市公司，則分別獲得了至少5家及以上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)捧場。

　　從調(diào)研的行業(yè)及個股不難發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司絕大部分是績優(yōu)股，這些公司三季報(bào)凈利潤同比普遍出現(xiàn)正增長，其中不乏有大幅增長者。

　　多家參與調(diào)研的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士告訴記者，未來會在這些調(diào)研的公司中進(jìn)行篩選，擇機(jī)布局。“我們擇股的原則是，不聽故事只看估值。從‘覆蓋資金成本并獲取絕對收益’的出發(fā)點(diǎn)，以及價(jià)值投資的角度來看，當(dāng)前低估值的優(yōu)質(zhì)股對保險(xiǎn)資金的吸引力很大。”

　　值得一提的是，甚至還有一些大佬看得更遠(yuǎn)。比如，前述提及的那位保險(xiǎn)投資界大佬的觀點(diǎn)認(rèn)為，汽車和家電等消費(fèi)板塊，值得一看。

　　他給出的理由是，從整體消費(fèi)需求來看，居民收入、企業(yè)盈利、房地產(chǎn)市場等變化，對整個消費(fèi)產(chǎn)生了一定的抑制作用。但其中一些細(xì)分行業(yè)值得關(guān)注，比如，已經(jīng)調(diào)整了一年多的汽車產(chǎn)業(yè)可能會在未來幾年迎來好轉(zhuǎn)。此外，前一輪房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回升，也會對未來幾年相關(guān)的家電等消費(fèi)行業(yè)帶來一波拉動。

　　編輯：陳羽

責(zé)任編輯：王帥