非流通股解禁已經成為懸在市場頭上的一把利刃。在低持股成本和尚難明朗的A股市況的共同作用下，今年以來大小非減持力度明顯加劇。業內人士表示，可以考慮通過加強信息披露、改進減持模式等方法緩解大小非解禁洪峰。 　　據Wind資訊統計，今年截至昨日已有113.5億股非流通股實現上市流通，而年內還有689.1億股非流通股等待“解禁”。研究機構統計數據顯示，今年1月共有84家上市公司合計發布117次減持公告，累計減持股份占到1月份全部解禁非流通股股數的24.79%，遠高于2007年全年7.50%的水平。 　　除去大小非減持給市場帶來的資金面問題，中信證券高級分析師程偉慶對記者表示，A股市場上的供求關系正在發生變化，目前大小非減持對市場的核心影響在于改變了市場的估值體系，決定市場估值水平的，不僅是現有流通股東，而是上市公司的控股股東和大量產業投資者。 　　如何減緩大小非解禁對市場帶來的沖擊？程偉慶認為，可以考慮從兩方面入手，一是加強大小非減持的信息披露，“大小非拋售股份無疑會對股價造成明顯影響，投資者無法實現預知，信息不對稱往往會形成估值的偏差”；二是在減持模式上進行創新，“采用各自減持的方式還是通過一個統一的機構進行減持，通過二級市場減持還是從其他渠道減持，都可以做出很多細化的規定”。 　　在交易方式上，海外成熟市場大股東通過二級市場配售老股或是在IPO中減持老股是非常普遍的市場行為，對于規模較大的大股東減持，通常的做法是委托投資銀行以大宗交易的方式進行股份轉讓，而不是在二級市場直接減持。“大宗交易減持方式，對緩解解禁壓力會有幫助，而且通過大宗交易可以將解禁股票集中分配給機構投資者，優化股東結構。”某大型券商資深分析師表示。 　　“成熟市場的經驗固然值得借鑒，但要應對目前的限售股解禁壓力，這些辦法在實際操作上恐怕有困難。”長江證券研究所所長張嵐也對記者坦言，大小非是A股市場獨有的問題，根據政策規定，這部分股東已經放棄了一年股票流通權，并且支付了對價，再對其拋售設限可能會引發非議。 　　此外也有從業人士對記者表示，由于股改之初并未對大小非減持做出類似成熟市場的規定，現在股改進程已經過了大半程，有不少大小非已經拋售了手中的股票，現在再出新規無異于對尚未減持的大中股東加了“一副手銬”，這么做可能會違反市場的公平性。 　　快報記者 馬婧妤     新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。