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　　來源：21世紀商業評論 

　　劉強東和京東，大幅擴充在達達的持股。

　　據9月17日的公告，京東全盤接手沃爾瑪所持達達股權，持股比例將升至63.2%。

　　截至3月底，沃爾瑪持有達達9%股份，按照當前市值，價值約2.16億元。

　　“（轉讓股權）這一決定，讓我們可以更好地專注于中國的強勁發展……將資產配置在其它優先事項。”沃爾瑪方面回復《21CBR》稱，會與達達保持合作關系。

　　“入股達達時，京東到家在即時零售O2O領域，可謂一家獨大。隨著美團閃購等平臺崛起，對京東到家造成很大壓力。”百聯咨詢創始人向記者莊帥指出。

　　隨著股權易主，劉強東對達達的掌控更進一步。他對即時零售和配送的布局，亦加快了腳程。

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　　強化掌控

　　接盤沃爾瑪持有的達達股權，順應了劉強東加碼即時零售業務的戰略。

　　這次交易之前，京東已經通過股權增持、團隊更迭，強化對達達的掌控。

　　2022年，京東拿出5.46 億美元現金及部分戰略資源，增持達達，持股比例增至52%，成為第一大股東。

　　此后，達達原創始團隊的蒯佳祺、楊駿接連退出，“京東系”高管全面接管。

　　在董事會主席這一關鍵職位上，京東先后派出京東零售CEO辛利軍、集團首席財務官單甦。

　　達達旗下包括兩個平臺：達達快送、京東到家，此前相對獨立運營。

　　今年初，劉強東定下2024年三大必贏之戰，其一就是即時零售。2月，“京東小時達”對超過29元的訂單進行免配送費，搶占市場。

　　配合這一戰略，達達被進一步整合至集團生態中。

　　5月，達達將即時零售品牌京東小時達、京東到家，升級為統一的“京東秒送”，在京東App首頁核心位置上線，在流量和曝光度上給予資源傾斜。

　　三個月后，達達快送更名為“達達秒送”。

　　劉強東調整業務，京東到家的定位從獨立發展，轉向承接京東的零售業務，增速驚人。

　　二季度，京東App內的秒送高頻用戶、秒送線上訂單量，同比增速均超1倍。

　　這也付出了代價。二季度，受到免配送費計劃的影響，京東秒送的收入為9.124億元，同比下滑超四成。

　　受此拖累，達達的營收下滑9.5%至23.5億元，是近5年來首次收入下滑。

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　　對標閃購

　　按照劉強東的想法，達達要扛起京東即時零售的大旗，并非易事。

　　8月，達達換帥，郭慶出任董事會主席。他于4月加入京東擔任集團顧問，此前為美團最高決策機構S-team成員。

　　郭慶 來源：網絡

　　在一次內部封閉會議中，達達被要求對標美團閃購。后者為美團旗下即時零售平臺，據估算，2023年其GTV可能超過2000億元，相當于京東到家的2.5倍。

　　達達早期的路線是做商超零售O2O平臺，品類集中在醫藥、3C電子、商超等，后來向全品類延伸。

　　從業務上看，當前的達達，確實在指向美團的腹地。

　　“餐飲重點客戶業務，是今年的重中之重。”達達管理層表示，餐飲、飲料、超市等按需外賣服務的需求仍在快速增長。

　　二季度，達達的連鎖商戶業務，整體收入同比增長近50%，其中餐飲連鎖商戶的凈收入增長近80%，新店數量同比增長超過一倍。

　　在京東App內的京東秒送專區，瑞幸、庫迪、蜜雪冰城、挪瓦咖啡等茶飲品牌入駐，以“9塊9免運費”搶奪用戶。

　　達達外送則承擔對外拓展的任務，除了承接麥當勞、瑞幸等連鎖商家訂單外，還承接了抖音平臺餐飲商家的配送需求。

　　上半年，達達秒送的收入大增五成至26億元，在總收入中的占比提升至54%。

　　餐飲的毛利率較低，卻是一個剛需高頻品類。“達達可以借此獲取更多用戶，提升活躍度。”莊帥指出。

　　即時配送賽道雖然火爆，受制于高昂的履約成本，賺錢不易。背靠京東的商流，達達卻一直虧損。

　　上市4年，達達尚未實現年度盈利。

　　截至9月18日，百億營收的達達，市值為24億元，只剩上市時的十分之一。 就財務而言，京東和沃爾瑪均損失慘重。

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　　股權出清

　　沃爾瑪從達達撤退，是基于自身形勢所做的權衡。

　　原本，全球零售巨擘、中國電商巨頭、即時零售新銳，三方搭臺，唱的是一出多贏的戲碼。

　　沃爾瑪牽手劉強東時，就戰略投資達達5000萬美元。2018年，沃爾瑪又與京東一起，投資達達，掏出3.2億美元。

　　達達奔赴美股IPO之時，沃爾瑪作為基石投資者，認購3000萬美元，持股上升增至10.7%，成為達達第二大股東。

　　真金白銀表明合作誠意，沃爾瑪看重的，是達達的末端配送能力。

　　借助達達“倉揀接配”一體化的全鏈路履約服務，沃爾瑪及旗下山姆得以有效解決SKU多且復雜、周末波峰明顯等痛點，實現整體履約效能和平均揀貨人效增長。

　　來源：網絡

　　比如，山姆聯合達達，共建前置倉“山姆云倉”，推出服務的前3年，單倉日均配送訂單量較上線初期增長超10倍。

　　刻下，電商“基建”逐漸運轉成熟，沃爾瑪密集調整戰略，一邊大幅收縮傳統大賣場，一邊重金押注山姆的發展。

　　對于沃爾瑪來說，與達達乃至京東的捆綁關系，不再具有必要性。

　　山姆在華加速擴張，沃爾瑪也著急用錢。

　　截至7月底，沃爾瑪全球的現金88億美元，較年初減少10億美金。

　　清理達達的股權投資，沃爾瑪多少可騰挪出點資源，投向“沃爾瑪購物廣場和山姆會員商店”等他處，且此舉與其清倉京東，戰略上是一致的。

　　莊帥認為，沃爾瑪不再持股，達達可選擇更多的超市業態。

　　于達達而言，它的未來，更多要由劉強東團隊來操心了。  

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責任編輯：楊紅卜