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　　繼火鍋第一股、新式茶飲第一股后，憑借著逼近6000家的全國加盟門店數量以及超過11億元的年平均營收業績，成立19年的餐飲品牌“楊國福”再一次引發港股餐飲賽道的火爆，正全力沖刺“麻辣燙第一股”桂冠。2月22日晚間，上海楊國福企業管理股份有限公司向港交所提交上市申請書。

　　但在這近6000家餐廳中，直營店僅有3家，加盟店幾乎撐起了楊國福的“全部江山”。或許成也加盟商，敗也加盟商。龐大的加盟體系致使楊國福加盟管理問題成了“硬傷”，食品安全問題成為品牌經常備受關注的焦點。這一次，楊國福能否敲開資本市場的大門？

　　招股書顯示，在2019年、2020年及2021年前9個月，楊國福收入分別達到11.82億元、11.14億元和11.63億元，同期利潤分別達到1.81億元、1.69億元和2.02億元。

　　若能上市成功，楊國福將有望成為“麻辣燙第一股”。而數年業績甚至此次能赴港上市，加盟店算得上是“功臣”。上市申請書顯示，其加盟餐廳業務收入持續增長，由2019年的10.36億元增加至2020年的10.56億元。同時，該收入從2020年前9個月的6.67億元增加至2021年前9個月的10.97億元。

　　縱觀國內整個麻辣燙市場，能夠與之相匹敵的只有張亮麻辣燙，目前其門店數也接近6000+，雖然二者都靠加盟擴張發展，但不同的是，楊國福采取了較重的供應鏈管理模式，其認為“得供應鏈者得天下”；張亮麻辣燙則采取了較輕的模式，以外采帶自產。

　　二者之外，目前還沒有第三個麻辣燙品牌的門店數突破1000家。而此次楊國福搶先一步沖擊上市，麻辣燙江湖原本“雙雄爭霸”的市場格局陡然生變。楊國福能穩穩上市嗎，不禁還要打一個大大的問號。