火了！碩士論文研究董明珠自戀，指導教師為剛剛IPO企業(yè)的獨董，格力是其第二大客戶

　　來源：IPO頭條

　　昨天，一篇碩士論文晚上刷爆了投資圈，特別是格力的股東的投資圈。題目為“CEO自戀及其經(jīng)濟后果研究——以格力電器為例”，從論文封面看這是一篇浙江工商學院會計碩士陳舒心同學2020年的畢業(yè)論文，研究方向是財務管理理論與實務，指導教師謝詩蕾。網(wǎng)上公開信息顯示，作者目前已畢業(yè)，2020年5月被錄用到溫州某醫(yī)院財務處。

　　論文中指出，董明珠的自戀人格導致格力電器產(chǎn)生內(nèi)部人控制，主要表現(xiàn)為：1）董事會權力失衡；2）向關聯(lián)方輸送利益。對于處于導入期或成長期的企業(yè)，CEO自戀可能利大于弊；而對于處于成熟期或者衰退期的企業(yè)而言，CEO自戀可能弊大于利。

　　以下為論文摘要節(jié)選：

　　高層梯隊理論指出，企業(yè)是高層管理者團隊特征的反映。可見，CEO個人特質(zhì)對于企業(yè)的重要影響。而自戀又是CEO身上常見的特質(zhì)。有研究表明，自戀領導中的破壞型領導更容易出現(xiàn)在權力距離、集體主義和不確定性規(guī)避程度高的國家并導致嚴重后果，而我國正好屬于高權力距離、高集體主義和中等不確定性規(guī)避的國家。所以，自戀領導中的破壞型領導一旦在我國產(chǎn)生，其破壞作用可能更大。因此，對于CEO自戀的研究是十分有必要的。考慮到我國企業(yè)存在著較嚴重的內(nèi)部人控制，尤其對于國有企業(yè)而言，CEO 甚至可能成為企業(yè)實際控制人。在這種背景下，CEO 自戀將對企業(yè)產(chǎn)生更為直接的影響。

　　因此，本文以格力電器為例，深入剖析CEO 自戀如何導致內(nèi)部人控制，以及其將會對企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生何種影響，希望能夠為資本市場各類投資者提供些許借鑒和建議。本文選取格力電器作為研究對象，在衡量其CEO 董明珠自戀程度的基礎上，總結(jié)董明珠自戀的三大表現(xiàn)行為：1）渴望支配性權力；2）采取冒險決策；3）固執(zhí)己見。同時，探究了董明珠自戀人格的形成過程和環(huán)境，包括其自身的工作經(jīng)歷和公司治理環(huán)境。

　　在特定的公司治理環(huán)境下，CEO 自戀更容易發(fā)揮其對企業(yè)的作用力：1）國有企業(yè)的股權性質(zhì)；2）股權較為分散；3）存在CEO 二元性。再者，以董明珠渴望支配性權力的動機出發(fā)，闡述了自戀CEO 與內(nèi)部人控制之間的聯(lián)系——董明珠的自戀人格導致格力電器產(chǎn)生內(nèi)部人控制，主要表現(xiàn)為：1）董事會權力失衡；2）向關聯(lián)方輸送利益。最后，本文分析了董明珠的自戀人格對格力電器業(yè)績的影響情況。

　　董明珠出于對自身成功的追求以及外界的關注，通過真實盈余管理行為來提升格力電器的每股收益。同時，本文通過對現(xiàn)有不同板塊業(yè)務發(fā)展情況的分析，認為在格力電器發(fā)展的初期，董明珠憑借其過人的銷售能力以及大膽創(chuàng)新的決策能力，帶領格力電器從競爭激烈的空調(diào)市場中脫穎而出。然而，董明珠傾向于采取冒險決策和固執(zhí)己見的自戀人格表現(xiàn)，導致格力電器多元化失敗，使得格力電器至今仍未找到新的增長點。

　　通過對上述案例的深入分析，本文得出以下兩點研究結(jié)論：1）自戀CEO 為了滿足自身對權力的渴望，在攫取權力的過程中很有可能導致內(nèi)部人控制；2）自戀CEO 為了顯現(xiàn)自己的成就，通常會采用真實盈余管理的方法來提高公司業(yè)績。并且CEO 自戀根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段不同，影響也是截然不同的。對于處于導入期或成長期的企業(yè)，CEO自戀可能利大于弊；而對于處于成熟期或者衰退期的企業(yè)而言，CEO自戀可能弊大于利。

　　最后，針對上述CEO自戀對于企業(yè)的影響，本文提出以下三點建議：1）選拔CEO時考量其人格特征；2）針對企業(yè)生命周期選擇相應CEO；3）通過激勵機制降低CEO自戀的影響。

　　董明珠自不自戀，很難去評價，但是我們知道董小姐最近又多了一項職務加身。

　　11月17日，格力電器公告表示，由于原董秘望靖東辭職已滿三個月，按照規(guī)定，即日起公司董事長董明珠代行董事會秘書職責，直至公司正式聘任董事會秘書。

　　咱們的董小姐現(xiàn)在是‘當?shù)之攱尅媸翘y了！格力之大，竟然找不到一個合格的董秘！”

　　不過，值得關注的是，上述論文的指導老師為科創(chuàng)板上市公司——華光新材的獨立董事。

　　公開資料顯示，論文的指導老師謝詩蕾，女，1980年10月出生，博士研究生學歷。上海財經(jīng)大學會計學專業(yè)，副教授，碩士生導師。2006年至今在浙江工商大學財務與會計學院任教，先后任講師、國際項目部主任、國際會計系主任。現(xiàn)任浙江工商大學財務與會計學院副院長；兼任杭州奧泰生物技術股份有限公司、浙江榮耀生物科技股份有限公司和寧波喜悅智行科技股份有限公司獨立董事。

　　2018年1月至今任華光新材獨立董事

　　2018年03月至今，任杭州華光焊接新材料股份有限公司獨立董事

　　2018年9月至今，任浙江榮耀生物科技股份有限公司獨立董事

　　2019年1月至今，任寧波喜悅智行科技股份有限公司獨立董事

　　2020年5月至今，任浙江珊溪水利水電開發(fā)股份有限公司獨立董事。

　　其中，華光新材是2020年8月19日，剛在上交所科創(chuàng)板上市的一家專業(yè)研發(fā)、制造、銷售系列釬焊材料的科技型民營企業(yè)。主要產(chǎn)品為釬焊材料，主要包括銀釬料和銅基釬料兩大類。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在釬焊材料領域形成了較完備的自主知識產(chǎn)權體系和產(chǎn)品系列，成為我國釬焊材料制造行業(yè)引領材料研發(fā)與應用的主要企業(yè)之一，公司在行業(yè)內(nèi)市場知名度較高，已擁有一批長期穩(wěn)定的客戶群體。

　　2019年，華光新材實現(xiàn)營業(yè)收入7.67億元，同比增長14.53%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5932.23萬元，同比增長20.01%；2020年1-6月，華光新材預計實現(xiàn)營業(yè)收入3.31億元至3.49億元，較2019年同期營業(yè)收入下降6.42%至11.11%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1756.12萬元至1917.42萬元，較2019年同期下降25.86%至32.10%。

　　財報顯示，2017年、2018年、2019年，格力電器一直是華光新材的第二大客戶。

　　受新冠肺炎疫情的影響，華光新材下游行業(yè)主要客戶2020年一季度業(yè)績呈現(xiàn)不同程度的下降，如公司2017-2019年度的第一大客戶美的集團營業(yè)收入同比下降22.86%；同期第二大客戶格力電器營業(yè)收入同比下降49.70%。華光新材也坦承，受疫情的影響，部分客戶需求量有所減少。

　　本論文在發(fā)出不久后便迅速登上熱搜，引發(fā)網(wǎng)友激烈討論。

　　其中一條來自格力前員工的評價：完全符合事實。

　　最后，只想說，作者、指導老師、董明珠，三位女性都是各自領域的佼佼者女人何苦為難女人？

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責任編輯：逯文云