文/新浪財經意見領袖專欄作家 諸建芳、瑪西高娃

　　10月經濟繼續回暖帶動稅收收入與公共財政收入持續改善，目前公共財政收入增速已接近全年預算收入水平，全年收入預算目標大概率將完成。10月支出增速大幅跳升，地方財政積極追趕支出進度，但總體支出進度仍然較為滯后。今年的地方政府專項債安排已基本完成，預計后續專項債資金的落地使用，將對實體經濟包括中小銀行有一定支持。

　　事項

　　2020年10月一般公共財政收入同比增長3%（前值4.5%），其中稅收收入同比增長11.2%（前值8.2%）；非稅收入同比下降45.1%（前值-5%）。10月一般公共財政支出同比增長19%（前值-1.1%）。1-10月全國政府性基金預算收入累計同增長4.1%（前值3.8%）；全國政府性基金預算支出同比增長24.7%（前值26.6%）。

　　正文

　　▌  稅收收入受益于經濟回暖持續修復，全年財政收入的預算目標接近達成。10月一般公共財政收入為17531億元，增速較上月回落了1.5個百分點至3%，但仍然保持了正增長。公共財政的修復主要受益于稅收收入的增長，非稅收入本月跌幅繼續走擴（圖1）。10月稅收收入增速較前月上升了3個百分點至11.2%，稅收收入的回升主要受益于經濟的回暖。從不同稅種稅收增速的變化來看，與生產和收入等相關的稅收如企業所得稅（15.7%）、國內增值稅（9.1%）和個人所得稅（23.6%）等均維持了高增長；但從累計增速來說，受到疫情對經濟的沖擊以及政策積極的開展減稅，1-10月累計增速為正的稅種僅有個人所得稅、契稅和印花稅等少數稅種（圖2）。本月非稅收入大跌，主要原因可能是政策積極落實降費減壓的財政政策。近期財政部官員在國新辦例行吹風會上表示，今年前三季度，全國新增減稅降費累計達20924億元，預計全年為市場主體新增減負超過2.5萬億元，因此預計四季度非稅收入增速仍然將維持負增長。1-10月公共財政收入累計增速為-5.5%，基本接近達成全年-5.3%的預算目標。

　　▌  財政支出速度顯著加快，但總體進度仍然較為滯后。10月公共財政支出為14254億元，增速由上月的-1.1%上升20個百分點至19%。增速加快主要是由地方財政的支出增速大幅回升所帶動。10月地方公共財政支出增速為23.6%，較上月的-2.9%回升了26.5個百分點。從支出行業上看，本月支出增速顯著加速的行業主要是城鄉社區事務，10月當月該項支出增速為558%，較上月回升了611個百分點。城鄉社區事務下設10個分項：管理事務、規劃與管理、公共設施住宅、環境衛生、建設市場管理與監督、政府住房基金支出、土地有償使用支出、城鎮公用事業附加支出、其他支出等。其他支出方面，社保與就業、農林水務、衛生健康等增速也回升較多，總體看地方在各項支出上均有發力（圖3）。1-10月公共財政支出累計增速為-0.6%，距離全年3.8%的增長目標仍然有較大差距，考慮到12月基數較高，需要后續兩個月均達到20%以上的高增長難度較大，總體來看目前支出進度較為滯后（圖4）。

　　▌  土地政策調整帶來的政府性基金收入壓力有待釋放。1-10月政府性基金收入為62645億元，累計增速為4.1%，較前值回升0.3個百分點，單月增速約為5.6%。其中，地方政府性基金收入中的國有土地使用權出讓收入增速為10.1%，較上月僅回落了0.2個百分點。但10月全國土地市場成交熱度下降，溢價率創7個月以來新低。土地流拍現象增多，“三條紅線”的政策調整對政府性基金收入的壓力將在后續逐步釋放。支出方面，1-10月政府性基金支出增速為24.7%，較前月小幅回落1.9個百分點（圖5），政府性基金支出高增主要得益于專項債的發行與使用。專項債方面，1-10月3.55萬億專項債已經全部發行完畢，已發行的新增專項債券資金已支出3.06萬億元，占發行規模的86%。11月18日財政部公布，經國務院批準，11月11日已下達用于支持化解地方中小銀行風險的新增專項債券額度2000億元，目前分地區額度已全部下達。包括2000億用于化解中小銀行風險的地方專項債，今年3.75萬億的地方政府專項債安排工作基本已經結束。預計后續專項債資金的落地使用，將對實體經濟包括中小銀行有一定支持。

　　(本文作者介紹：中信證券首席經濟學家)