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　　驚險！這只創業板新股低開32%又翻紅！機構失算，創業板股繼續批量漲停

　　創業板注冊制首批新股上市第二日，18只新股開盤分化，隨后即被資金熱情提振。整個創業板沒有出現20%跌幅的個股，反而有老股連續漲停，機構擔憂的“墨菲定律”并未靈驗。

　　8月25日上午，A股三大股指漲跌不一，其中創業板指上漲0.95%。

　　上午A股主要股指走勢圖

　　來源：Wind

　　“墨菲定律”未靈驗

　　歷史上，市場交易機制變革通常會引發意想不到的變化，這種變化的特性用一個詞描述就是“墨菲定律”。簡單來說就是，如果可好可壞，事情總會向壞的那面發展。

　　某券商策略研究團隊在研報中表示，如果按照“墨菲定律”，部分流動性比較差或者杠桿比例比較高的個股“如果可以向上漲20%也可以向下跌20%，那么市場可能就會選擇向下跌20%。”

　　今日上午創業板不僅沒有個股跌停，反而出現了堅瑞沃能、天山生物（維權）這樣的連續漲停股。

　　與此同時，還有西部牧業、樂凱新材等5只股漲停。

　　18只新股溫和分化，其中14只股上漲，C蒙泰漲幅最大，為35.38%。C卡倍億跌幅最大，為9.75%。昨日大漲10倍的C康泰，上午走勢出人意料，低開32%后迅速翻紅，截至上午收盤下跌2.42%。

　　18只創業板新股上午走勢

　　來源：通達信

　　A股中期或迎六大變化

　　創業板進入注冊制時代后，不設漲跌幅限制的前五日如何博弈？創業板老股怎么參與？A股中期會有哪些變化？這是當前市場關心的三大問題。

　　業內人士認為，參考科創板經驗，在不設漲跌幅的前五日，情緒博弈占據主導，一定程度上會偏離基本面，遇到突發的刺激因素，不排除日內出現驚人漲幅。

　　就第二個問題而言，市場關注度將會向創業板存量個股傾斜。創業板的投資門檻相比科創板有所降低，由此帶來更好的流動性，交投相對更活躍，存量個股更受益。以昨日為例，扣除18只新股成交額后，創業板成交額相比上周五明顯放大。

　　第三個問題與投資者關系最緊密，梳理各大券商觀點，主要有以下六方面變化：

　　1． 從波動率角度看，或放大局部波動，但難以抬升整體波動中樞，也不構成趨勢性影響。

　　2． 從股市流動性角度看，個股的日內交易流動性有望改善，但由于信息反映更高效，中長期換手率或降低。

　　3．從投資者行為角度看，短線投機型資金或逐漸退出市場，而散戶投資者有望通過機構途徑入市，加速市場機構化轉變。

　　4．從定價角度看，股價或更加反映企業真實內在價值，股價中長期穩定性或提升。

　　5．漲跌幅限制放寬有助于抑制市場投機交易，板塊內部將圍繞公司基本面加劇分化，優質龍頭公司將吸引更多資金的關注。同時尾部風險加速出清有助于形成更好的優勝劣汰機制。

　　6．隨著行情向頭部個股靠攏，市場風格未來有望更加均衡化。

　　三維度掘金

　　創業板注冊制實施后，帶來哪些投資機會？

　　粵開證券表示，可以從三個維度掘金：首先，優先關注景氣度較高、具備發展潛力的科技型創新行業，同時關注業績確定性較高的生物醫藥和大科技等板塊；

　　其次，創業板新交易制度下，公司基本面對股價影響程度提升，需要投資者加強對公司基本面的分析，優選盈利模式較為清晰、業績增長向好預期較為明確的公司；

　　最后，考慮到創業板新股上市前五日不設漲跌幅限制，結合盤后交易機制，可以適當關注創業板新股投資機會。

　　對于整體A股而言，中銀證券建議關注高景氣硬科技板塊及早周期工業品板塊的配置機會。

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責任編輯：陳悠然 SF104