花38億買981個(gè)公號(hào)交易黃了！上市公司買家現(xiàn)在才知道不值？

　　來(lái)源：微信公眾號(hào)【北京日?qǐng)?bào)】

　　斥巨資買微信公眾號(hào)，這種“不靠譜”的生意，今年在A股市場(chǎng)出現(xiàn)了不止一樁，可如今都黃了。

　　10月26日晚間，上市公司瀚葉股份發(fā)布最新公告表示，公司原擬收購(gòu)深圳量子云科技有限公司100%股權(quán)，目前資本市場(chǎng)環(huán)境及產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)面臨一定的不確定因素，擬終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　瀚葉股份官網(wǎng)

　　這樁上市公司資產(chǎn)重組案一度備受關(guān)注。

　　時(shí)間回到半年前，4月27日，主營(yíng)農(nóng)藥、獸藥、游戲的瀚葉股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案。根據(jù)預(yù)案內(nèi)容，公司擬作價(jià)38億元收購(gòu)量子云100%股權(quán)。

　　量子云究竟是干啥的？這家公司成立于2014年，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，是家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量聚集、運(yùn)營(yíng)及變現(xiàn)的新媒體公司，旗下運(yùn)營(yíng)著多達(dá)981個(gè)微信公眾號(hào)。通俗點(diǎn)說(shuō)，就是一家就是運(yùn)營(yíng)微信公眾號(hào)的公司，這些公眾號(hào)累計(jì)粉絲有2.4億人（不考慮去重）。

　　“謝謝你，愿意做我的媽媽”“注意！夏天這樣穿衣最顯胖”“劉強(qiáng)東捐款1000萬(wàn)元卻無(wú)人認(rèn)領(lǐng)：真正的教育是拼爹？”……從發(fā)布的內(nèi)容看，這些公眾號(hào)主要涉及情感、生活、時(shí)尚、親子、文化、旅游等領(lǐng)域。據(jù)了解，這數(shù)百個(gè)公眾號(hào)中，僅有1個(gè)公眾號(hào)粉絲超過(guò)千萬(wàn)，超過(guò)100萬(wàn)粉絲數(shù)量的公眾號(hào)有約86個(gè)。

　　量子云的控股股東為寧波梅山保稅港區(qū)漿果晨曦新媒體投資中心（有限合伙），實(shí)際控制人為喻策及其一致行動(dòng)人紀(jì)衛(wèi)寧。根據(jù)瀚葉股份的重組預(yù)案，公司擬向紀(jì)衛(wèi)寧、張超等7位自然人和公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購(gòu)買其合計(jì)持有的量子云100%股權(quán)，并募集不超過(guò)10億元配套資金。截至評(píng)估基準(zhǔn)日2017年12月31日，量子云100%股權(quán)的預(yù)估值為38億元，其100%股權(quán)暫時(shí)作價(jià)38億元。

　　照此計(jì)算，在不考慮粉絲去重的情況下，這2.4億粉絲的單個(gè)價(jià)值約15.83元。

　　上市公司這一資產(chǎn)重組方案拋出后，就像在市場(chǎng)里扔進(jìn)一個(gè)重磅炸彈，引起一波又一波爭(zhēng)議。很多股民感慨，粉絲經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)刷出新高度，現(xiàn)在都開(kāi)始跑到A股“割韭菜”了。

　　自媒體估值都這么高了？這筆交易到底貴不貴？瀚葉股份董事長(zhǎng)沈培曾回應(yīng)稱，“基于量子云的用戶數(shù)和商業(yè)變現(xiàn)渠道及同行業(yè)收購(gòu)估值，預(yù)案披露的可比交易案例標(biāo)的資產(chǎn)平均動(dòng)態(tài)市盈率為14.65倍，本次交易對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為14.3倍，所以38億元估值具備合理性。”

　　當(dāng)然，作為A股市場(chǎng)上罕見(jiàn)的巨額收購(gòu)公眾號(hào)案例，上交所很快發(fā)出問(wèn)詢函，列出10大問(wèn)題直指合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、交易合理性、盈利模式等市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　從披露預(yù)案至今，已經(jīng)過(guò)去整整6個(gè)月，瀚葉股份的這份重組案，終于還是在爭(zhēng)議聲中告吹。

　　瀚葉股份終止重組

　　公司公告稱，由于重組方案未正式生效，公司尚未參與標(biāo)的公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，本次重組事項(xiàng)的擬終止不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。公司同時(shí)表示，將繼續(xù)推進(jìn)文化娛樂(lè)發(fā)展戰(zhàn)略，拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　瀚葉股份股票期間也一直處于停牌狀態(tài)。關(guān)于股票復(fù)牌問(wèn)題，瀚葉股份表示，將在公司董事會(huì)審議終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)后復(fù)牌。

　　無(wú)獨(dú)有偶，就在半個(gè)月前，也有一樁同樣的生意黃了。利歐股份10月12日公告表示，終止收購(gòu)微信自媒體內(nèi)容營(yíng)銷公司蘇州夢(mèng)嘉。此前，利歐股份曾發(fā)布公告，擬以逾23億元收購(gòu)蘇州夢(mèng)嘉75%股權(quán)。

　　蘇州夢(mèng)嘉主營(yíng)業(yè)務(wù)為微信自媒體內(nèi)容營(yíng)銷，借助微信生態(tài)體系精耕內(nèi)容下沉增量用戶，目前已積累約2.8億名訂閱用戶。旗下公眾號(hào)數(shù)量合計(jì)4825個(gè)，8月份平均每日發(fā)文數(shù)量24220篇，平均每個(gè)編輯人員運(yùn)營(yíng)公眾號(hào)10個(gè)。

　　2007年上市的利歐股份，原本從事微型小型水泵和園林機(jī)械的生產(chǎn)和銷售，近年來(lái)卻頻繁并購(gòu)其他類型公司。對(duì)于終止收購(gòu)的原因，利歐股份稱，主要鑒于近期證券市場(chǎng)的巨大波動(dòng)，協(xié)議各方對(duì)標(biāo)的公司估值存在較大差異。解除協(xié)議顯示，蘇州夢(mèng)嘉股東將在協(xié)議簽署后10個(gè)工作日內(nèi)退還利歐股份此前支付的“排他費(fèi)用”1億元。

　　記者：孫杰

　　監(jiān)制：王祎

　　編輯：趙晨蕊

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責(zé)任編輯：陶然