本報記者　田新杰　

　　2007年，上實發展(600748，SH)完成了華麗轉身，42億元非現金房地產資產的注入令其一躍成為國內房企的“巨無霸”，但另一方面，這部分龐大資產所需的后續開發資金將是公司今后面臨的一個重大課題。

　　“目前注入資產并入上市公司報表的工作正在積極操作，不久即可完成。”這家上海國資房企老大向來低調，該公司一位不愿透露姓名的高層向本報記者透露，至于包括增發在內的融資具體方式，將最終由董事會決定。

　　為了龐大資產的后續發展，上實發展高層已經在積極醞釀相關運作。該公司3月18日公布的2007年年報中透露，資產注入使公司發展對資金的需求將增大，公司擬采取解決資金來源的措施中包括：合適時機啟動股權融資、適時引入戰略投資者等等。

　　上實發展方面明確表示，“向特定對象發行股份購買資產暨重大資產購買的方案”于2008年1月28日獲得證監會審核通過，方案實施后，公司的土地儲備及不動產將大幅增加，確保了公司未來的可持續發展。與此同時，公司發展對資金的需求也將增大，為此，公司擬采取可能措施解決資金來源。

　　這些措施包括：重大資產重組交易完成后，在合適時機啟動股權融資計劃，以降低公司負債率并解決公司資金來源；將通過提高經營效率、加強營銷管理、加速銷售回款，來解決公司的流動資金來源；將繼續得到控股股東的支持，已獲控股股東承諾，公司應付控股股東及其關聯公司的其他應付款可根據本公司的現金流狀況及業務發展情況分期償還，最晚可延至2010年12月31日前支付；將根據未來發展業務，適時引入戰略投資者。

　　“由于國家宏觀調控政策的逐步出臺，公司面臨的風險主要首先包括財務風險(主要為資金風險)。”上實發展年報透露。

　　2007年，上實發展實現凈利潤1.487億元，同比增長7.13%；實現每股收益0.25元，同比增長4.17%；擬向全體流通股股東每10股送1股轉增5股派0.12元(含稅)。

　　年報還顯示，上實發展去年實現營業收入16.20億元，比上年同期增長31.06%；全年實現營業利潤3.12億元，增長102.57%。其中，公司加大了西南地區的房地產開發和銷售力度，該地區的2007年營業收入達到了3.22億元，同比增幅高達420.7%。

　　業績增長的同時，上實發展已提前為迎接即將注入的龐大資產作準備。

　　2007年，上實發展共有三次出售資產：向Michael McCann轉讓上海海隆置業有限公司70%股權，實際出售金額為1643.85萬元；向河南國基置業有限公司轉讓河南國基家和萬世置業有限公司93.40%股權，實際出售金額為7191.80萬元；向廣東珠江投資有限公司轉讓上海上實海云置業有限公司51%股權，實際出售金額為5968.0903萬元。

　　有分析師指出，出售資產回流部分資金，上實發展還通過稀釋股權引入新投資者以減輕項目投資壓力。

　　上實牽頭投資開發的俄羅斯“波羅的海明珠”項目在世茂集團選擇推出后，作為大股東的上實發展先后引入了上海另外兩家大型國資房企，上海建工(600170)和愛建股份(600643)，無疑將緩解這個投資巨大的境外項目帶來的后續開發資金壓力。

　　“有進有退，成為新階段的上實發展擴展的核心。”上述上實發展高層坦言。

　　在上實發展2008年新經營計劃中，以房地產投資的資本運作理念為指導，繼續遵循沿海沿江的發展戰略，重點發展長三角地區和環渤海灣區域，加快推進俄羅斯圣彼得堡“波羅的海明珠”項目、泉州東海灘涂整理項目等重點項目的建設實施。

　　2008年公司在向特定對象發行股份購買資產暨重大資產購買實施完成后，預計可售項目收入為40億元，與之相關的費用成本約為29.35億元。