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上市七年并購第一單：上海家化入主可采http://www.sina.com.cn 2008年03月21日 11:05 21世紀經濟報道
本報記者 楊顥 在上市七年之后，上海家化開始了其首次的并購行動，而對象則是國內著名的貼膜類護膚品牌——可采。 3月20日，上海家化(600315，SH)發布公告，稱公司將以自有資金增資、收購四川可采化妝品股份有限公司51%的股權。該次收購所涉金額為6521.62萬元。 “這是家化第一次去并購其他公司，目前我們無論是財務、人員結構、運作能力和競爭力都已經具備了實力�！�3月20日，上海家化董事長葛文耀在辦公室接受本報記者采訪時表示，“而此前，幾乎都是外資對國內日化企業的并購�！� 葛文耀還透露，收購之后，可采創始人兼董事長馬俊將繼續擔任可采的總經理以及法人代表，負責可采業務。 可采皈依家化 可采現擁有“可采”、“伶采”兩個品牌，其中“可采”是國內第一個面貼膜品牌，曾一度位列貼膜類護膚品的第一品牌，并多年居于屈臣士面膜類銷售冠軍位置。 “可采在資金和發展上遇到了瓶頸。去年年底，可采主動找到了我們�！备鹞囊嬖V記者。 這種困境，早在去年8月，馬在接受當地一家媒體采訪時就已經透露。據馬俊當時稱，作為一家民營中小型企業，雖然得到各級政府的扶持，但由于資產規模不大，加之在銀行心目中的信任度不高，融資困難，資金問題一直制約其發展。 近幾年，可采銷售額一直徘徊在1億元左右，并一直局限在賣場等銷售渠道。同時，由于其他貼膜品牌的蜂擁崛起，可采在這一領域的份額由第一下降至第二，讓位美國寶潔旗下的玉蘭油。 當時，可采已經開始尋覓合作伙伴。據記者了解，與可采接觸的有包括外資和財務投資者在內的企業。而據馬俊透露，可采在去年8月已經選擇了上海復星作為戰略投資者，并簽訂了相關協議：首期注資3000萬元，成為擁有可采35%股權的股東。 但看似板上釘釘的事情在半年多之后主角之一卻變成了上海家化。對此，葛文耀表示并不知曉可采此前與復星的合作。而記者曾試圖聯系可采方面，但一直未果。 公告顯示，可采注冊資本2000萬元，其兩個股東分別為馬俊和王健生，分別持股80%和20%，后者是馬俊的父親。本次收購以可采截至2007年10月31日的凈資產評估值8540萬元為參考，其中以每股4.125元，合計19841250元的價格收購可采481萬股存量股權；以每股4.125元，合計45375000元的價格增持可采1100萬股的股權。上述增資、收購股權完成后，可采的注冊資本變更為3100萬元，家化持有其51%的股權，馬俊持49%。 “這個價格比較合理，溢價很少�！备鹞囊硎�，增持股權的資金將用于補充公司的流動資金和未來的發展。 并購還將繼續 在上市七年之后開始的第一次并購，在上海家化看來意義重大。 “收購可采，我們是根據自己的實力，經過了慎重的考慮做出的決定。”葛文耀認為，可采所經營的產品類別——護膚膜(特別是面膜)是一個特殊的化妝品類別，過去幾年市場容量每年平均增長30%左右，目前已超過10億元，預計未來2-3年達到30億元。可采在這個類別中的市場份額排名第二，能夠幫助上海家化直接進入這一原來沒有涉足的戰略類別，并處于有利的競爭位置。 同時，家化與可采之間在中草藥研發、品牌以及渠道方面有很強的互補性，而且收購可采是家化新近確立的時尚產業戰略的重要部署之一，有助于家化提升與跨國公司進行正面競爭的實力。 “整合已經開始了�！备鹞囊嘎叮壳凹一呀浗M織了一個團隊研究并著手進行兩家公司的整合，這主要包括產品品牌、銷售渠道以及供應鏈、財務等各方面。產品品牌正是第一步。 葛文耀表示，可采在收購后將作為家化旗下貼膜類的主要生產企業，并保持原有的品牌不變。在市場銷售方面。由于可采此前是以自己在全國建立的40多個經營部進行經銷，運作慢，效率較低，未來家化將憑借自己強大的代理商網絡幫助可采拓展全國市場：“我們希望在兩三年內，將可采的銷售收入做到3億�！� 在上海家化看來，收購可采的另一個意義在于，這將增加上海家化收購和整合外部企業的經驗和能力，為未來的并購奠定基礎。 “并購是要并購的，但是我們沒有外資公司那種巨大的成長性壓力，所以在選擇對象時會進行慎重的考慮。”葛文耀再三強調�！� 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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