停牌前股價為50.50元，與股權激勵授予價格8.94元相差懸殊。

　　證券時報記者 李玉亭

　　本報訊 經過一年多的等待，上海家化(600315)股權激勵方案終于在昨日召開的2008年第一次臨時股東大會上獲得通過。

　　方案約束力更強

　　作為上海第一家推出股權激勵計劃的上市公司，上海家化于2006年9月首次公布激勵方案并幾經修改最終完成。目前提交股東大會審議的方案中，計劃向激勵對象發行股份不超過560萬股，其中預留30萬股，授予價格為8.94元/股。在首次公布方案中，股權激勵的數量為1600萬股，新方案下降比例達到65%，董事長個人授予數量下降超過80%，其他高管人員授予數量也有較大幅度下降。

　　與上海家化第一次公布的方案相比，新方案增加了更多的約束條件。此次股權激勵的有效期為5年，前2年為禁售期，激勵對象獲授的股票將被鎖定不得轉讓，之后3年為解鎖期，達到公司上一年度凈資產收益率不低于10%的解鎖條件才可分批拋售，但公司在任職期間每年轉讓股份不得超過其所持公司股份的25%，僅剩1000股時才能一次拋售完。

　　上海家化董事長葛文耀表示，如此嚴格的激勵方案，公司也曾經考慮放棄不做，但為了吸引更多的人才，保持公司業績長期較快發展，仍舊堅持推出股權激勵計劃。這次參與股權激勵的人數為175人，在公司1020名員工中占比17.16%，覆蓋面較廣。根據公司制造工人少、銷售人員多的特點，參與股權激勵的人員多為公司管理、銷售、科研等領域的業務骨干，人均獲授3萬股，最少的也有1萬多股。

　　后續仍有激勵計劃

　　在國內化妝品市場，上海家化面臨著來自外資、合資企業的激烈競爭，但較低的薪酬水平卻使公司面臨著人員流失的問題，公司的競爭力受到挑戰。據了解，自2003年以來，公司營銷、技術人員流失79人，中層以上營銷人員流失13人。葛文耀表示，他希望借助股權激勵為公司引進更多的人才，這次預留的30萬股就是公司有意作為引進人才之用。根據規定，股權激勵授予股票總數量不能超過公司總股本的10%，上海家化可用于激勵的總股數為1700多萬股，此次560萬股只是公司股權激勵的第一步，今后還會采取期權等方式。

　　上海家化上一交易日收盤價為50.50元，與股權激勵授予價格8.94元相差懸殊。對此，葛文耀解釋，這一價格早于第一次申報方案提出，經過證監會批準，按當時63倍市盈率制定，價格并不低。同時，國家稅務總局在股權激勵方面增加了個人所得稅，按授予價格與授予時股票市價差額的45%征收。以上一交易日收盤價計算，每股征收所得稅超過20元，持股成本達到28元以上。

　　葛文耀表示，股權激勵是雙重約束，上市公司沒達到業績要求、激勵的個人沒有達到考核指標都將全部收回激勵股份，由公司回購，這有利于上市公司長遠發展。上海家化已制定了化妝品銷售兩位數增長的目標，以及三年、五年的品牌規劃。今年恰逢上海家化前身廣生行創立110周年，公司為迎接世博會的召開，將重新推出沉寂了30多年的老化妝品品牌“雙妹”。

　　上海家化股權激勵授予的業績條件為2007年度凈利潤不低于9220萬元，扣除非經常性損益的凈利潤不低于8448萬元。公司已于去年12月8日發布業績快報，2007年凈利潤同比增長50%，2006年公司凈利潤為7376.62萬元。上海家化股權激勵計劃最快有望于年報公布后實施。