本報記者 賈華杰 北京報道

　　有著上海國資委背景的上海實業發展有限公司(下稱“上實發展”)(600748)再次成為了地產上市公司的寵兒。1月29日，上實發展發布公告，公司的定向增發方案獲得中國證監會有條件核準。

　　“這標志著其母公司上海實業集團的房地產業務將打包進入上實發展，該集團的資產重組獲突破性進展。”有證券分析師說。

　　此次定向增發后，上實發展將成為集團地產業務的主要運作平臺。不過，上實發展能否承擔得起上實集團對公司的期望，仍然有待觀察。

　　增發36.5億元

　　“這次方案得以通過，主要是在原方案的基礎上增加了幾項資產轉讓與托管協議，避免與上市公司的同業競爭的問題。”1月30日，上實發展董秘闞兆森對《華夏時報》記者表示。

　　事實上，這一大股東向上市公司注入資產的定向增發方案，早在2007年8月15日就已經提出，但中國證監會在去年12月上旬未予核準。

　　業內普遍認為，遭受此次打擊其中的一個重要原因就是，上實發展的方案中沒有解決掉與母公司之間同業競爭的問題。同時，當時監管層在有意放緩地產企業的融資步伐。

　　上實發展公告稱，定向增發方案是以每股22.81元的價格向特定對象發行不超過1.6億股新股，共計36.5億元。

　　記者了解到，大股東上實集團將以8家房地產企業的股權與一個地塊的資產作價25.5億元，以此認購新股；關聯方上海上實投資發展有限公司以6家房地產類企業的股權作價7.19億元認購上實發展新股。

　　另外，上實發展以自籌資金9.22億元的形式，向關聯公司上實置業集團購入9家房地產類公司股權等資產。

　　“這一以大股東注入資產為目標的定向增發方案，由于上實集團還有其他房地產項目并沒有一次性注入，不能完全解決同業競爭問題。因為大股東旗下還有不少的地產業務，并沒有注入。”闞兆森表示。

　　上實發展證券事務代表陳英則對媒體表示：“主要是一些房地產項目現在不具備注入上市公司的條件，比如崇明東灘生態城項目7.8平方公里的土地，其用地性質還是農業用地。”

　　據了解，如今房地產業務已經成為上實集團最大的業務板塊。已在2006年完成重組的上實地產，集中了上實集團內部與房地產業相關的多個企業體系和綜合資源。還有消息說，上實地產土地儲備量位居中國房地產企業之首。

　　“而通過此次定向增發，集團期望實現地產業務平臺與資本平臺的統一。”闞兆森說。

　　平衡兩大資本平臺

　　“1月份獲得批準的方案，大股東將未注入的4個房地產項目交給上市公司托管，并簽訂資產轉讓意向性協議，在工程量達到25%時，符合法定轉讓條件時再出售給上市公司。”闞兆森對記者強調。

　　到那時，上市集團基本上完成了地產資產與資本的對接，將真正實現整體上市。

　　上實發展在資本市場取得突破、獲得母公司資產的同時，也在積極拓展外部房地產資源。

　　1月14日，上實發展公告稱，以6.5億元價格收購哈爾濱愛建新城項目，總建筑面積23萬平米，同時，公司還宣布成立哈爾濱分公司。

　　1月3日，公司發布公告，以38.24億元價格競拍獲得福建泉州東海灘涂整理項目的部分地塊，土地面積合計65.23萬平米。

　　分析人士特別指出，考慮到上實集團的國資背景，許多地方政府會主動邀請其參加當地的城市建設，很容易獲得各種開發合同。

　　但另一方面，上實集團旗下的另一家香港上市公司上實控股(0363.HK)也在進行著集團層面的地產資產整合。去年下半年以37億元總代價，先后通過增資和購買股權的方式，獲得上海城開集團59%的股權。

　　“其實長久以來，母公司對上實發展有很高的期望，但上市公司的表現其實并不能令集團滿意。”上海一位地產研究機構的負責人評價道。實際上，上實控股與上實發展已經面臨著同業競爭的問題，上實集團目前將怎樣解決兩大融資平臺的地產資源問題，仍是擺在人們面前的一道難題。

　　“大股東一直希望上實發展能成為真正的‘城市運營商’，但可惜的是，上實發展現在還沒有達到要求。如何把母公司的資源用好，是公司要解決的大問題。”上述上海研究機構負責人說。

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