炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
在當地時間11月28日，芒格去世了，所有得知這個消息的投資者都感覺到非常的震驚。芒格是股神巴菲特的副手，也是一生的摯友，是最佳的拍檔。在過去八年我五次到美國奧馬哈現場參加巴菲特股東大會，在股東大會上，芒格和巴菲特的真摯灼見讓我印象非常的深刻，給了我非常大的啟發，同時我借助巴菲特股東大會這樣一個熱點來讓價值投資能夠在A股市場生根發芽、開花結果。芒格的智慧是所有人都是要學習的，巴菲特說：“自從遇到了芒格，我才真正從猿變成了人。”充分的肯定了芒格的貢獻。在認識芒格之前，巴菲特崇尚老師格雷厄姆的低估值的投資方法，也就是以比較低的價格買入普通的公司，等待價值回歸。但是芒格認為要買好公司，你寧愿以普通的價格買一個偉大的公司，也不要以偉大的價格買一個普通的公司，這成就了股神巴菲特一生的成就，正是與偉大的企業一起成長，伯克希爾哈撒韋才成為市值最大的公司之一。在過去近60年的投資中，以年化20%左右的收益，實現了復利增長，累計凈資產漲了近4萬倍。創造了前無古人后無來者的投資回報。
在芒格去世之后，巴菲特第一時間發表了聲明，他說如果沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾哈撒韋公司不可能發展到今天的地位，充分肯定了芒格的貢獻。芒格據他100歲生日只有一個月的時間，享年99歲。芒格是一位智者，懷念他最好的方式就是踐行他的智慧，芒格一生中不僅在投資上做出了巨大的成績，而且對我們傳遞了很多有益的投資理念，值得我們學習。芒格寫了很多的書，值得每個價值投資者閱讀，《窮查理寶典》，《芒格的投資之道》等等都是經典的書。
芒格提出的三個理論，要求我們用多學科交叉的方思維方式去研究投資，給我們很大的啟發。芒格說到我這里有三條錦囊：第一，與其把時間與精力花在購買廉價的爛公司上，還不如以合理的價格投資一些好企業。第二，如果一家企業的成長性足夠好，即便價格高一點，也是值得買入的。第三，投資股票不僅僅是買這家公司的行業機會、產品與商業模式，更重要的是這家公司的管理層是否是一群有抱負、善于管理的人。如果滿足這些條件，即便價格高出兩三倍，也是便宜的價格。
其實芒格的話是值得我們所有人反思的，很多人喜歡買便宜貨，不愿意買一個好公司，因為好公司價格一般不便宜，只有在股災的時候，好的公司才可能打個兩三折。而結合當前A股市場經過兩年的下跌，很多白龍馬股的價格只有高點的2~3折，高的也就是3~4折，是近十年來配置好公司最好的一個時間窗口，做價值投資從本質上來看就是選擇好行業、好公司和好價格。好行業好公司只有在市場極度低迷的時候才會有一個好價格，我們要抓住這樣的機會去布局一些被錯殺的優質股票和基金。
芒格在投資理念上講到要有一個好的性格，因為這是做價值投資成功的重要因素之一，大多數人總是按耐不住，或者總是過度擔心。成功意味著你要非常有耐心，當你采取行動的時候要果斷，從自己投資失敗的經歷中來吸取教訓也能讓你變得越來越好，這種耐心可以說是做投資的一個關鍵。芒格投資風格還有一個重要的點就是集中投資，也就是當好項目出現的時候我們必須能夠認出來，因為好項目并不經常出現，機會只會眷戀有準備的人，所以好的項目是非常難得的。芒格喜歡把錢集中在幾個項目上，這是很好的主意。分散投資可以分散風險，適合于大多數的普通投資者，因為你無法確認哪些機會是真正的機會，這種情況下通過分散投資可以有效的降低組合的風險。但是對于專業人士，如果有把握分析哪些公司是好公司，這時候你可以適當的集中投資。
做投資，回撤是難以避免的，所以我們要正確的看待股價的波動。格雷厄姆股價的波動比喻成市場先生，市場先生的脾氣陰晴不定。每天會給你一個報價，亢奮的時候就報價比較高，低迷的時候報價比較低，但實際上它并不決定你本身的投資。每次到現場參加巴菲特股東大會，巴菲特和芒格這一對投資上最大的CP可以說是非常默契。每次都是巴菲特來回答問題，回答完之后問芒格有什么要補充的嗎？芒格一般都說，我沒什么好補充的。但是一旦芒格開始補充，就會引起全場的人屏住呼吸認真聽，因為這是非常智慧的言論。芒格總是能夠用非常簡單的語言來很完美的回答問題，是畫龍點睛之筆，所以在這過去幾十年的巴菲特股東大會上，巴菲特已經習慣芒格坐在旁邊。非常有意思的是有一次芒格因為有事沒有參加。巴菲特讓人做了一個硬紙板，上面是芒格的畫像。每次巴菲特講完還習慣性的說一句，：“查理，你有什么要補充的嗎？”
巴菲特捐贈了99%的股份到慈善基金會，并且大部分資產是捐給他的好朋友，比爾蓋茨的基金會。因為他認為比爾蓋茨基金會管理的更好。而近期最近巴菲特又寫了遺囑，將捐贈的事宜委托給了三個子女來處理。芒格在生前捐贈了他持有的75%的股份，去世的時候芒格大概有25億美元身價，但是他生前已經捐贈了75%的股份，如果算上這部分股份，他的身價實際上已經超過100億美元。
2013年，芒格在一次采訪中說，我故意減少了自己的凈資產，我不是永生的，我要去的地方也不需要它，這是多么智慧的心態，這是多么值得我們學習的。做價值投資，取得長期投資的成功，要一個好的心態，同時要有一個正確的人生觀、價值觀，但芒格和巴菲特一生踐行價值投資取得了巨大的成就，同時在人格上非常值得我們尊重。實際上也有很多投資大師，但是都不像巴菲特和芒格這兩位老人，廣泛的受到全世界的尊重。
每年我參加股東大會，現場從全世界用來了四萬多人，就是一場朝圣之旅。因為價值投資是一個普世的投資理念，不僅適合于美股市場，也適合于A股市場。不僅適合于股票投資，也適合于其他任何領域的投資。做價值投資的本質就是要以合理的甚至比較低的價格買入優質資產，然后通過優質資產的增值做時間的朋友，價值投資理念是可以復制的，是可以學習的。
但是由于我們處在不同的投資環境，處在不同的時代，所以做價值投資的回報率會不一樣。在今年舉辦的巴菲特股東大會上，巴菲特和芒格都表示，未來做價值投資的預期回報率要下調，因為經濟增速在放緩，未來的投資機會不像以前那么多。但是做價值投資無疑是取得長期投資勝利的法寶，在這里我們沉重悼念智慧老人芒格，我們祝他在天堂安息。芒格在一生的投資道路上取得了巨大的成就，贏得了全世界的尊重，相信在他去世以后，還會永遠的得到人們的紀念，而紀念他最好的方式就是踐行價值投資理念。
責任編輯：楊賜
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
