炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　中信證券：建議產(chǎn)業(yè)主題繼續(xù)圍繞地產(chǎn)、科技、能源資源三大維度布局

　　市場(chǎng)再現(xiàn)三重谷底，已具備以往歷史底部特征；政策積極信號(hào)已非常明確，政策舉措正不斷落實(shí)，須堅(jiān)定信心；政策起效及市場(chǎng)情緒的扭轉(zhuǎn)需要時(shí)間，須保持耐心；擇機(jī)布局產(chǎn)業(yè)及政策主題。首先，從市場(chǎng)目前的狀態(tài)來(lái)看，政策預(yù)期從無(wú)到亢奮再回到冰點(diǎn)，情緒也重回谷底，市場(chǎng)環(huán)境已具備以往歷史底部的特征。其次，從政治局會(huì)后的政策動(dòng)向來(lái)看，財(cái)政政策會(huì)變得更加積極，化債舉措已在穩(wěn)步推進(jìn)，地產(chǎn)領(lǐng)域的進(jìn)一步寬松可期，部分城市已衍生出多樣化的放松舉措，活躍資本市場(chǎng)政策率先落地，放松優(yōu)質(zhì)證券公司資本約束超市場(chǎng)預(yù)期。最后，政策落地后的作用來(lái)看，預(yù)計(jì)政策效果的最早體現(xiàn)可能要到9月，但8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)情緒已經(jīng)進(jìn)入失望和宣泄階段，情緒扭轉(zhuǎn)需要時(shí)間。配置上，建議產(chǎn)業(yè)主題繼續(xù)圍繞地產(chǎn)、科技、能源資源三大維度布局，政策主題圍繞后續(xù)政府開(kāi)支的增長(zhǎng)，關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)和地方化債受益主題。

　　興業(yè)證券：政策托底經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)可期

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵表示，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)正在積極加快推出一批可落地、有實(shí)效的政策舉措。在政策協(xié)同、同向發(fā)力的背景下，資本市場(chǎng)活力提升、信心提振，形成與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)的態(tài)勢(shì)可期。

　　開(kāi)源證券：證監(jiān)會(huì)政策組合拳超預(yù)期 全面看好券商行情

　　本次證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)投資端、資產(chǎn)端、交易端均有舉措落地，部分政策表述超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)券商擴(kuò)表政策預(yù)期不足。標(biāo)本兼治立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，加強(qiáng)跨部委溝通協(xié)同下，未來(lái)在引入中長(zhǎng)期資金方面或有更多舉措落地。券商業(yè)務(wù)全面受益，繼續(xù)看好券商板塊機(jī)會(huì)。受益標(biāo)的：（1）充分受益于擴(kuò)表政策、預(yù)期差較大的華泰證券、中信證券和國(guó)聯(lián)證券；（2）經(jīng)紀(jì)和兩融業(yè)務(wù)占比高且具有成長(zhǎng)性的標(biāo)的東方財(cái)富、財(cái)通證券、國(guó)信證券；（3）受益于公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的東方證券和興業(yè)證券；（4）受益于市場(chǎng)活躍度提升的同花順和指南針。

　　海通證券：活躍資本市場(chǎng)措施落地 股市信心有望得到提振

　　本次證監(jiān)會(huì)答記者會(huì)亮點(diǎn)諸多，一是多舉措引導(dǎo)資金入市，包括加快基金指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新、加快私募審批、引入保險(xiǎn)社保等長(zhǎng)期資金、拓展互聯(lián)互通范圍等，同時(shí)提出優(yōu)化資金供求，合理把握IPO、再融資節(jié)奏等；二是著力提升上市公司回報(bào)，證監(jiān)會(huì)表示將強(qiáng)化分紅引導(dǎo)、放寬回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)資產(chǎn)并購(gòu)重組等；三是交易層面利好頗多，提出降低交易成本、增加交易便捷性、推出如深證100股指期貨期權(quán)等更多交易品種。同日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深北交易所進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，切實(shí)將證券交易經(jīng)手費(fèi)下降效果傳導(dǎo)至投資者；證監(jiān)會(huì)召開(kāi)證券基金私募機(jī)構(gòu)座談會(huì)就活躍資本市場(chǎng)聽(tīng)取意見(jiàn)，加快推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展形成合力。隨著活躍資本市場(chǎng)措施落地，市場(chǎng)信心有望得到提振，資金供求關(guān)系或迎來(lái)改善，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，市場(chǎng)有望逐步好轉(zhuǎn)。

　　財(cái)信證券：靜待市場(chǎng)底確認(rèn) 對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)保持樂(lè)觀、積極

　　證監(jiān)會(huì)提出的一系列舉措既是落實(shí)中央政治局會(huì)議精神和國(guó)務(wù)院相關(guān)精神的體現(xiàn)，也對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)切的重點(diǎn)問(wèn)題給予了正面、積極的回應(yīng)，其提出的相關(guān)措施將有利于活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，預(yù)計(jì)未來(lái)政策與措施將持續(xù)推進(jìn)、加快落地。我們維持當(dāng)前資本市場(chǎng)政策底已經(jīng)明確的觀點(diǎn)，靜待市場(chǎng)底的確認(rèn)，對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)保持樂(lè)觀、積極。投資方面，建議關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整之后帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，近期來(lái)看政策提振將給房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、非銀金融等順周期板塊帶來(lái)較好的參與價(jià)值；從中長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源以及科技板塊具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

　　申萬(wàn)宏源：政策兌現(xiàn)期 還看“政策想象空間”

　　我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“政策想象空間”是關(guān)鍵變量。政策兌現(xiàn)期，市場(chǎng)將重新梳理對(duì)政策決心的信心，但少數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)政策效果快速顯現(xiàn)仍有猶疑。這種情況下，“政策想象空間”仍是決定市場(chǎng)走向的關(guān)鍵變量。我們繼續(xù)提示，三種情況下“想象空間”會(huì)被侵蝕：（1） 股價(jià)上漲，反映了較多的政策樂(lè)觀預(yù)期。（2） 符合預(yù)期的政策兌現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)“買(mǎi)預(yù)期，賣(mài)兌現(xiàn)”；重磅政策的集中兌現(xiàn)，而短期再難有更重磅政策，也會(huì)產(chǎn)生類似的效果。（3） 短期政策兌現(xiàn)存在心理落差，也難免影響少數(shù)市場(chǎng)人士的政策展望。

　　國(guó)海策略：政策底形成的標(biāo)志均為支持資本市場(chǎng)的重要表態(tài)

　　本輪市場(chǎng)底的形成需要以時(shí)間換空間，因此8月底中報(bào)之前，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)的概率較大，穩(wěn)增長(zhǎng)接續(xù)政策出臺(tái)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及金九銀十消費(fèi)旺季的成色是決定市場(chǎng)底之后優(yōu)勢(shì)風(fēng)格的關(guān)鍵因素。

　　中金公司：資本市場(chǎng)改革助力信心提振，A股當(dāng)前位置機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)已計(jì)入較多偏審慎預(yù)期，隨著市場(chǎng)調(diào)整，估值、情緒和投資者行為進(jìn)一步呈現(xiàn)出偏底部特征，投資吸引力進(jìn)一步增加，結(jié)合政策層面積極化解當(dāng)前主要矛盾、企業(yè)盈利底部逐漸顯現(xiàn)，我們認(rèn)為對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)不必悲觀，A股當(dāng)前位置機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。建議關(guān)注三條主線：1）受益于地產(chǎn)政策邊際變化、基本面修復(fù)空間和彈性比較大的地產(chǎn)鏈相關(guān)行業(yè)，例如房地產(chǎn)，以及家電、家居等地產(chǎn)后周期相關(guān)行業(yè)；受益于資本市場(chǎng)政策預(yù)期的非銀板塊等也有望表現(xiàn)較好。2）需求好轉(zhuǎn)或庫(kù)存和產(chǎn)能等供給格局改善，具備較大業(yè)績(jī)彈性的領(lǐng)域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設(shè)備和航海裝備等。3）股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的領(lǐng)域，低估值國(guó)央企仍有修復(fù)空間。前期漲幅較大的TMT相關(guān)行業(yè)可能短期內(nèi)面臨一定壓力。

　　華泰證券：政策支持持續(xù) 把握優(yōu)質(zhì)券商

　　相關(guān)政策有望漸次落地，并提振投資者信心和市場(chǎng)交投活躍度，為券商奠定良好營(yíng)商環(huán)境。同時(shí)，券商資本約束放寬有利于衍生品等業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，看好相關(guān)業(yè)務(wù)能力領(lǐng)先的頭部券商如中信證券、中金公司（H）。

　　浙商證券：若有一系列活躍資本市場(chǎng)的舉措推出，有望強(qiáng)化券商板塊的貝塔

　　新一輪活躍資本市場(chǎng)的政策開(kāi)始推出，有望催化板塊行情。當(dāng)前板塊PB估值1.4x，10年分位數(shù)20%，我們認(rèn)為估值仍有30%以上的修復(fù)空間。具體的選股思路包括：①低估值龍頭央國(guó)企，最潛在受益于活躍資本市場(chǎng)改革舉措：推薦中信證券、華泰證券、中金公司H，建議關(guān)注招商證券。②經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)彈性標(biāo)的，受益于成交額放大：推薦東方財(cái)富，建議關(guān)注國(guó)信證券、招商證券。③財(cái)富管理收入占比高、參控股優(yōu)質(zhì)基金公司的券商：推薦廣發(fā)證券、東方證券。④業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)：推薦東方證券，建議關(guān)注東吳證券。

現(xiàn)在送您60元福利紅包，直接提現(xiàn)不套路~~~快來(lái)參與活動(dòng)吧！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王其霖