原標題：徽商銀行股權風云變幻：中靜系減持 杉杉18億接盤 來源：新京報

　　新京報訊（記者 林子 趙毅波）在過去幾年屢有收縮動作的新能源巨頭杉杉，正在重新擴圍金融版圖。

　　8月28日，新京報記者獲悉，中靜新華擬向杉杉集團轉讓持有的中靜四海實業有限公司（以下簡稱“中靜四?！保?1.6524%的股權，股權交易對價為人民幣18.8231億元，全部股權轉讓對價款以現金方式支付。

　　截至2018年末，中靜四海的資產總額為36.12億元，占中靜新華合并報表口徑資產總額的27.70%。本次交易完成后，中靜新華將不再持有中靜四海的股權。目前，工商變更登記手續正在辦理中。

　　值得注意的是，中靜四海主要持有徽商銀行股份有限公司（以下簡稱“徽商銀行”）5.0610億股內資股，占徽商銀行總股本的4.16%。

　　這也意味著，通過本次交易，過去幾年一度收縮的杉杉系，再度開始擴張金融版圖。

　　徽商銀行曾與中靜系傳出不合？

　　官網介紹，徽商銀行是全國首家由城市商業銀行、城市信用社聯合重組成立的區域性股份制商業銀行，總部設在安徽省合肥市。1997年4月4日，徽商銀行注冊成立， 2013年，徽商銀行H股在香港聯交所主板掛牌上市，股份代碼為3698，2016年11月，徽商銀行發行8.88億美元的境外優先股，并在香港聯交所掛牌上市，股份代碼為4608。

　　截至2018年末，徽商銀行注冊資本約為人民幣121.54801211億元，銀行在崗員工9515人；除總行外，徽商銀行設有17家分行及424個對外營業機構（包括2家分行營業部和422家支行），661家自助服務區（點）?；丈蹄y行有三家附屬公司，即徽銀金融租賃有限公司、金寨徽銀村鎮銀行有限責任公司、無為徽銀村鎮銀行有限責任公司，并參股奇瑞徽銀汽車金融股份有限公司。

　　2018年，徽商銀行實現營業凈收入269.51億元，同比增長19.74%，實現稅前利潤108.21億元，同比增長12.57%。

　　在中靜系此次撤出徽商銀行之前，中靜系和徽商銀行曾多次傳出不合消息。

　　2016年4月12日，徽商銀行發布關于2016年第一次內資股類別股東大會的通知，這次股東大會將審議關于徽商銀行境外非公開發行優先股方案的議案，審議包括發行優先股的種類、數量、價格等。

　　根據徽商銀行當年5月公告，徽商銀行當時公眾持股量約24.12%，低于《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》規定的最低25%的水平。也就是在這個背景下，徽商銀行的部分股東提議審議根據一般性授權非公開發行H股股份的具體方案。

　　在5月19日，徽商銀行宣布增加臨時提案，當時持有徽商銀行4.01%股份的股東中靜四海書面遞交了一個與此前議案背道而馳的議案：提議終止境外非公開發行優先股方案。

　　在中靜四?？磥恚诜枪_發行H股股份方案也可以確保公眾持股量增加，確?；丈蹄y行的上市地位，比境外發行優先股的方案更優，因此提請股東大會批準終止境外優先股的非公開發行。

　　上述兩個截然相反的議案在6月同時進行投票，境外非公開發行優先股的票數更勝一籌，因此徽商銀行沒有采納中靜四海提出的議案，繼續推進發行優先股。

　　2017年底，中靜集團董事長高央通過媒體公開表示，徽商銀行公司治理存在問題，但又不愿糾正混亂，甚至發展成內部人控制，這是問題的根源。

　　高央當時稱，“中靜與徽商銀行董事會沒有分歧，我們只與徽商銀行董事長有分歧?，F在外界認為是中靜導致公司IPO中止，但實際呢？”

　　在高央公開表態的同期，2017年12月中旬，徽商銀行原董事長李宏鳴辭職，原行長吳學民接任董事長一職，并代為履行行長職責。外界對于高管變動后的徽商銀行矛盾是否會有所好轉一事頗為關注。

　　當年12月，在徽商銀行董事長更換后，徽商銀行向證監會申請A股上市恢復審查，并且迅速獲得批準。

　　然而，2018年2月12日，徽商銀行發布公告稱，鑒于公司仍需就相關法律法規及證監會要求所涉及的部分事項與個別董事和股東進一步協商，決定撤回A股發行申請。

　　在撤回A股發行申請不久之后，2月28日，徽商銀行公告顯示，徽商銀行的H股公眾持股數量為15.65%，低于港交所證券上市規則規定的最低25%的水平?；丈蹄y行當時表示，公司正在尋求盡快回復公眾持股數量的解決方案，包括請本行主要股東減持等。

　　2018年12月30日，徽商銀行公告發布建議A股發行的議案，這一次，徽商銀行的A股發行數量由此前的12.28億股調整至15億股。

　　杉杉系此前不斷收縮金融版圖

　　此番介入徽商銀行的杉杉實力雄厚。

　　杉杉成立于1989年，由鄭永剛于浙江寧波創建。30年來，杉杉集團從單一的服裝業務穩健發展成為集新能源科技、奧特萊斯綜合體、時尚服裝、醫療健康、貿易物流、旅游休閑、金融投資等產業于一體的多元化產業集群。自2002年起，連年位列中國企業500強。

　　在杉杉集團入股徽商銀行之前的過去數年，杉杉系收縮動作不斷。

　　2017年6月，當時杉杉系掌舵的上市公司江泉實業公告稱，寧波順辰與上海超聚金融就股權轉讓約定的誠意金為3000萬元，寧波順辰擬將其持有的6840.32萬股江泉實業股票轉讓給上海超聚金融，占江泉實業總股本的13.37%。

　　如果股權轉讓成功，江泉實業的控股股東會出現變更，而上海超聚金融取得上市公司控股股東地位，花費不菲。

　　公告顯示，上海超聚金融接盤寧波順辰股份轉讓價格為15.5元/股，較江泉實業停牌前7.42元/股的價錢溢價了108.89%，轉讓總價款為10.6億元。與兩年前接手時相比，寧波順辰轉手賺了4.63億元。

　　但是，在7月26日，寧波順辰與超聚金融決定終止股份轉讓。

　　在這段波折之后，江泉實業公告稱，大生集團以10.6億元收購寧波順辰持有的江泉實業的6840萬股股份，占上市公司總股本的13.37%，成為江泉實業的控股股東，實際控制人變更為蘭華升。

　　杉杉還在持續減持寧波銀行。

　　根據杉杉股份2017年報，杉杉股份累計減持寧波銀行股票2869.0274股，獲得投資收益約4.66億元。而2017年全年，杉杉股份的凈利潤為8.96億元。

　　截至2017年末，杉杉股份仍持有寧波銀行股票1.6976億股，占寧波銀行總股本的3.35%。

　　2018年7月16日，杉杉股份公布，公司分別在6個交易日減持了寧波銀行，合計可獲得投資收益約1.54億元。此后的7月23日、8月1日、9月27日和11月5日，杉杉股份又先后公布5次、4次、6次和3次減持操作，分別獲得投資收益1.88億元（稅前）、1.52億元（稅前）、1.66 億元（稅前）、1.3億元，持有股份比例隨之降為2.334%。

　　到2018年底，杉杉股份公司累計減持寧波銀行股票5131.1816股，獲得投資收益約8.17億元。

　　截至期末，公司仍持有寧波銀行股票1.18億股，占寧波銀行總股本的2.27%。

　　今年上半年，杉杉股份繼續對寧波銀行進行減持，累計減持寧波銀行股票2137.4519股，截至期末，杉杉股份仍持有寧波銀行股票9707.5644 股，占寧波銀行總股本的1.81%。7月，公司收到寧波銀行現金分紅 3883.03 萬元。

　　進入2019年，杉杉集團繼續出現瘦身動作。

　　7月11日，杉杉集團公告稱，公司將其持有的杉杉商業集團28%股權和寧波星通創富股權投資合伙企業（有限合伙）（杉杉集團持有該有限合伙企業40%股權）持有的商業集團72%股權，合計轉讓100%股權，以 29億元的股權轉讓對價，轉讓給 Vipshop International Holdings Limited，該公司是唯品會香港全資子公司。

　　此次股權轉讓，意味著杉杉集團將奧特萊斯業務100%股份全部出售給了唯品會。

　　加碼新能源

　　目前，杉杉集團旗下上市公司杉杉股份的金融股權投資主要包括寧波銀行、稠州銀行和洛陽鉬業。

　　截至2019年上半年，杉杉股份持有稠州銀行24726萬股，占稠州銀行總股本的7.06%，期內收到現金分紅2472.60 萬元。本期，稠州銀行長期股權投資收益（按權益法核算）為5961.12萬元。

　　此外，杉杉股份2018年年度股東大會同意授權經營層，對公司持有的寧波銀行和洛陽鉬業股份擇機進行處置，同時根據實際需要，對洛陽鉬業的持股主體進行內部調整，通過大宗交易等方式將洛陽鉬業由母公司持有調整為下屬投資平臺類全資子公司持有。

　　截至2019年上半年，杉杉股份已將信托計劃持有的洛陽鉬業股票4.30億股（占其總股本的 1.99%）通過大宗交易方式分步調整為公司全資子公司杉杉創投持有，信托計劃仍持有4106.9270股（占其總股本的 0.19%）洛陽鉬業股票。杉杉股份合計確認洛陽鉬業現金分紅5183.25萬元。

　　而在類金融業務方面，杉杉股份的類金融業務包括融資租賃、商業保理、咨詢服務及供應醫療設備業務。

　　在融資租賃方面，杉杉股份目前租賃資產主要分布于交通運輸、電子、快速消費品、醫療、可替代能源等行業。在商業保理方面，杉杉股份的保理資產主要分布在醫療、 物業租賃、制造等行業，憑借在細分領域的豐富經驗，把握業務機會，嚴格篩查業務風險。

　　2019年上半年，杉杉股份類金融業務生息資產凈額13.0947億元，2019年上半年新投放生息資產4.89億元；類金融業務實現歸屬于上市公司的凈利潤913.95萬元，同比下降2.19%。

　　在金融版圖過去收縮的這幾年，杉杉持續加碼新能源投入。

　　杉杉介紹稱，新能源鋰電材料是杉杉的支柱產業之一。經過十余年持續投入，杉杉已在上海、寧波、長沙、包頭、郴州、東莞、石嘴山、寧德、衢州等地設有多家生產企業和2家研究院，旗下上市公司杉杉股份已成為鋰離子電池正極、負極及電解液領域全球最大的鋰電材料綜合供應商。

　　2018年，杉杉股份實現營收88.53億元，同比增長7.05%，歸母凈利潤11.15億，同比下滑24.46%，扣非歸母凈利潤3.03億，同比下滑31.30%。

　　銀河證券在研報中指出，杉杉股份2018年業績低于預期主要是由于內蒙古青杉新能源客車銷量同比減少；寧波利維能、廣州云杉智行新能源汽車有限公司退出合并報表范圍；鋰電池正極材料業務增長低于預期。

　　考慮到杉杉股份業績低于預期， 銀河證券下調其盈利預測，預計2019-2021年分別實現營收89.5億元、102.5億元、118.3億元，歸母凈利潤分別為10.9億元、11.4億元、10.4億元。對應EPS分別為0.97、1.01、0.93 元。參考同行業估值水平及公司業績增速，給予公司2019年度19-20倍估值，合理價格區間為18.4-19.4元，維持“推薦”評級。

　　杉杉集團2019年一季度財報顯示，截至2019年3月31日，杉杉集團總資產為444.08億元，凈資產197.14億元，負債合計246.93億元。此外，杉杉集團一季度營收45.85億元，同比增長6.13%，凈利潤4.53億元，同比增長238.62%。

　　今年8月23日，杉杉股份發布2019年半年報顯示，公司實現營業收入44.41億元，同比增長3.58%，歸母凈利潤2.18億元，同比下滑52.97%，經營活動產生的現金流量凈額為-6.18億元。

　　新京報記者 林子 趙毅波

　　編輯 劉曉陽 校對 陸愛英

　　郵箱：linzi@xjbnews.com

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責任編輯：賈振飛 2031864307