市場又有重磅變量出現！

周末，影響A股市場風格的力量主要集中在紅利、并購、機器人和AI大模型。

首先是紅利。農業銀行發布2024年半年度A股分紅派息實施公告。根據公告，A股每股現金紅利為0.1164元（含稅），預計總派發現金紅利約為407.38億元（含稅）。預計后續其他三大銀行也將相繼發布類似公告，且分紅規模同樣不容小覷。

其次是并購。中核科技公告稱，初步確定以發行股份購買資產的方式購買中國核電工程有限公司(以下簡稱"中核工程")接受無償劃轉后持有的中核西儀的71.9650%股權。近期，并購事件頻發，每周都有重大案例涌現，這為市場帶來了外延式增長的新機遇，進一步拓寬了想象空間。

第三是機器人。上海印發《關于人工智能“模塑申城”的實施方案》，市場的解讀是機器人大規模訓練開啟，數據集和動作捕捉設備需求有望放量。

第四是AI。DeepSeek-V3周末刷屏，據最新發布的DeepSeek-V3技術報告，在英語、代碼、數學、漢語以及多語言任務上，基礎模型DeepSeek-V3 Base的表現非常出色，而最為關鍵的是該模型的訓練成本極低。

紅利的機會

昨日下午，農業銀行正式發布了其2024年半年度A股分紅派息的實施公告。根據公告，A股每股現金紅利為0.1164元（含稅），預計總派發現金紅利將達到約407.38億元（含稅），涉及A股普通股股份數3192.44億股，其中A股現金紅利共計約371.6億元（含稅）。

股權登記日為2025年1月7日，除權（息）日和現金紅利發放日均為2025年1月8日。公告還提到，自然人股東持股期限不同，稅負亦有所差異：持股1個月以內（含）的，實際稅負為20%；持股1個月以上至1年（含）的，稅負降至10%；而持股超過1年的，股息紅利所得則暫免征收個人所得稅。

截至目前，只有農行發布了派息實施公告。但其他三大行的中期派息計劃皆已經通過股東大會決議。其中，中國銀行10派1.208元(含稅) ，工商銀行10派1.434元(含稅)，建設銀行10派1.97元(含稅)。可以說，股息率都不低。民生證券認為，國企重估類資產值得關注，其中銀行由于低估值下的風險度下降是修復核心，兩桶油在油價底部出現后將受央國企重估驅動。

并購的想象力

外延式增長依然是A股市場永恒的話題，而最近這個話題的熱度居高不下。上周末，再度有重磅并購來襲。

昨日下午，中核科技公告稱，為進一步實現核工業裝備制造業務的整合，促進上市公司高質量發展，公司接到中國核工業集團有限公司的通知，正在籌劃發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項。此次交易事項尚處于籌劃階段，初步確定以發行股份購買資產的方式購買中國核電工程有限公司(以下簡稱"中核工程")接受無償劃轉后持有的中核西儀的71.9650%股權，其余股東的交易意向尚未最終確定。中核工程是中核科技控股股東中核集團直接100%控股的企業。

今年，并購重組的支持政策不斷出臺，推動了并購重組市場的持續活躍。市場對上市公司并購重組的關注度也隨之提升，重組指數展現出顯著的超額收益。

機器人的大事件

上海市政府辦公廳2024年12月27日印發《關于人工智能“模塑申城”的實施方案》，方案中第九條“人工智能+具身智能”中提到：依托國家地方共建人形機器人創新中心，聚焦開源機器人本體及數據集、開源自主仿真平臺，打造開源技術底座；開展具身智能數據采集，開放動作數據集。其中，人形機器人數據集及其核心算法的重要性再度被提及。

最近還有媒體報道，OpenAI員工再度燃起了對人形機器人項目的研發熱情，計劃重新啟動四年前已解散的內部機器人軟件團隊。在此之前，OpenAI已投資了igure AI、1X、Physical Intelligence三家機器人公司，其副總裁Peter Welinder還曾表示，通過與Figure等公司合作，OpenAI希望探索在大型多模態AI模型支持下，人形機器人的智能化水平能夠達到何種程度。

國盛證券預計，2025年以Tesla為首的國內外人形機器人廠商都將逐步進入大規模訓練階段，人形機器人大規模訓練階段的關鍵是龐大的訓練數據集，訓練數據集的生產主要有四種方式：基于真實本體/人體/虛擬本體/合成數據的數據集生產。數據集和動作捕捉設備需求有望放量。

大模型的熱度

上個周末最熱的消息，其實來自國內的一款大模型——DeepSeek-V3。據最新發布的 DeepSeek-V3技術報告，在英語、代碼、數學、漢語以及多語言任務上，基礎模型 DeepSeek-V3 Base的表現非常出色，在AGIEval、CMath、MMMLU-non-English等一些任務上甚至遠遠超過其他開源大模型。即便與GPT-4和Claude 3.5 Sonnet這兩大領先的閉源模型相較，DeepSeek-V3也毫不遜色，且在MATH 500、AIME 2024、Codeforces等競賽中展現出顯著優勢。尤為重要的是，該模型的訓練成本極低，因此市場一度認為這將對算力板塊產生重要影響。

根據國盛證券的點評，DeepSeek-V3在編碼和數學方面表現優異，但與o1、o3相比，從數據上看仍存在一定差距。特定領域實現了很好的數據優化，實現了細分應用比較好的效果和訓練性價比。目前看，如果有相對明確的技術路線參考，不做特別多探索性工作的話，能用有性價比的方式達到很好的效果。國內基礎模型剩下的幾大核心廠商對海外市面上發布的模型都有一定的跟隨能力，可能無法預計的是尚未發布的模型。從o3體現的超強能力和訓練、推理來看，算力爆發邏輯沒有影響。

（文章來源：券商中國）

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