證券之星消息，2024年12月20日雅化集團(tuán)（002497）發(fā)布公告稱長(zhǎng)江證券王筱茜、融通基金曲悅、德邦證券王華炳、招商基金徐秋韻、民生加銀孫常蕾、工銀瑞信張劍峰、新華資產(chǎn)李浪、華安基金辛大偉 張智杰、銀華基金施航、博時(shí)基金趙耀、海富通基金蔣旭杰、中歐基金王穎俐、國(guó)壽養(yǎng)老劉哲銘、國(guó)泰基金陸子珩、安信基金吳少飛于2024年12月18日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司主要業(yè)務(wù)介紹

答：（一）公司鋰產(chǎn)業(yè)概況

公司于 2013 年通過(guò)參股國(guó)理公司進(jìn)入鋰產(chǎn)業(yè)，專業(yè)從事鋰礦山開(kāi)采、鋰資源采購(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售與貿(mào)易。目前擁有四川李家溝鋰礦和優(yōu)質(zhì)的津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦兩個(gè)鋰礦山；有三個(gè)高品質(zhì)的鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)基地，即雅安鋰業(yè)、四川國(guó)理、興晟鋰業(yè)；與 Pilbara、DMCC、BY、tlas 等礦產(chǎn)資源簽署了長(zhǎng)單包銷協(xié)議，為雅化鋰產(chǎn)業(yè)提供鋰礦資源保障。公司高品質(zhì)鋰鹽產(chǎn)品在鋰行業(yè)具有國(guó)際影響力和市場(chǎng)地位，是 TESL、SK ON、LGES、LGC、松下、寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)外頭部企業(yè)的重要長(zhǎng)單供應(yīng)商。

公司現(xiàn)有鋰鹽綜合設(shè)計(jì)產(chǎn)能 7.3 萬(wàn)噸，三期“高等級(jí)鋰鹽材料生產(chǎn)線”項(xiàng)目也在建設(shè)中，年內(nèi)將投產(chǎn) 3 萬(wàn)噸，全部建成后產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大至 17 萬(wàn)噸。四川國(guó)理是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)行鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)之一；雅安鋰業(yè)擁有國(guó)際最先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，全程實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)自動(dòng)化、管理信息化、生產(chǎn)數(shù)字化，并在中間體電化學(xué)檢測(cè)以及一致性控制等方面處于行業(yè)先進(jìn)水平。

（二）公司民爆產(chǎn)業(yè)概況

公司擁有炸藥生產(chǎn)許可產(chǎn)能 26 余萬(wàn)噸、工業(yè)雷管許可產(chǎn)能近 9000 萬(wàn)發(fā)、工業(yè)導(dǎo)爆索和塑料導(dǎo)爆管許可產(chǎn)能 1 億余米，產(chǎn)能規(guī)模處于行業(yè)前列，品種、規(guī)格齊全，產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)突出。

公司將順應(yīng)民爆行業(yè)重組整合的產(chǎn)業(yè)政策要求，利用自身并購(gòu)整合優(yōu)勢(shì)，積極參與行業(yè)并購(gòu)整合、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)地位。

公司不斷延伸民爆產(chǎn)業(yè)鏈，緊跟西部大開(kāi)發(fā)政策，積極拓展四川、新疆、西藏、內(nèi)蒙、云南、貴州等重點(diǎn)工程和礦山業(yè)務(wù)，順應(yīng)綠色礦山、數(shù)字礦山、智慧礦山發(fā)展要求，持續(xù)提升綜合服務(wù)能力，主要包括土石方爆破、爆破服務(wù)、定向爆破、特種爆破、爆破加工以及爆破設(shè)計(jì)、咨詢、監(jiān)理，現(xiàn)場(chǎng)混裝炸藥爆破一體化、礦山一體化服務(wù)、城市整體拆遷等服務(wù)。

問(wèn)：公司鋰資源布局情況介紹

答：（一）自控鋰資源

公司于 2022 年并購(gòu)整合了津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦，2023 年進(jìn)行勘探、礦建及原礦精選等業(yè)務(wù)。目前，礦山二階段建設(shè)已于 2024 年 11 月全部完成，并全線投產(chǎn)。卡瑪?shù)倬S項(xiàng)目 2025 年將達(dá)到年處理鋰礦石 230 萬(wàn)噸采選規(guī)模，自給率超過(guò) 60%，極大緩解公司過(guò)去依賴外購(gòu)礦的狀況。公司還將繼續(xù)擴(kuò)展采選規(guī)模至 330 萬(wàn)噸/年，進(jìn)一步增加公司自主鋰礦資源量，為鋰業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（二）其他鋰資源

為保障鋰產(chǎn)業(yè)目前及未來(lái)擴(kuò)能的鋰資源需求，公司在國(guó)內(nèi)外通過(guò)多種渠道儲(chǔ)備鋰資源。在國(guó)內(nèi)，公司通過(guò)參股四川李家溝鋰礦獲得優(yōu)先權(quán)；在澳洲、非洲和巴西等國(guó)家，公司通過(guò)參股或長(zhǎng)協(xié)方式獲得鋰礦包銷權(quán)，如 Pilgangoora、DMCC、tlas等。此外，公司還將繼續(xù)在海外布局其他鋰資源項(xiàng)目，不斷提升鋰礦自給率。

問(wèn)：公司鋰鹽客戶情況介紹

答：公司的鋰鹽客戶主要為正極材料企業(yè)、電池廠商和整車企業(yè)，包括特斯拉、松下、LGES、LGC、SK ON、寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)，公司與上述企業(yè)均形成了良好的合作關(guān)系，為公司未來(lái)鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)張和釋放建立了渠道優(yōu)勢(shì)。目前公司海外客戶的占比仍然較大，對(duì)鋰鹽產(chǎn)品售價(jià)起到較大的支撐作用。

問(wèn)：公司民爆業(yè)務(wù)未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)

答：1、降本增效。公司將不斷加強(qiáng)民爆業(yè)務(wù)成本管控，優(yōu)化整體產(chǎn)能布局，持續(xù)提升民爆業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效率。

2、持續(xù)開(kāi)展行業(yè)并購(gòu)整合。順應(yīng)民爆行業(yè)重組整合的產(chǎn)業(yè)政策要求，公司將積極參與行業(yè)并購(gòu)整合、不斷擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模及業(yè)務(wù)輻射區(qū)域。

3、礦服業(yè)務(wù)開(kāi)拓。在國(guó)內(nèi)，公司已具備礦山服務(wù)資質(zhì)和能力，將加大民爆一體化服務(wù)項(xiàng)目開(kāi)拓力度，為大型礦山提供有效增值服務(wù)；在海外，公司將依托扎根于津巴和澳洲的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加大非洲和澳洲區(qū)域海外民爆業(yè)務(wù)拓展力度，為公司民爆業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)，全力支撐雅化打造成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的民爆產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

本次溝通會(huì)未涉及公司未公開(kāi)披露的相關(guān)信息。

雅化集團(tuán)（002497）主營(yíng)業(yè)務(wù)：包括鋰業(yè)務(wù)和民爆業(yè)務(wù)兩大板塊,鋰業(yè)務(wù)包括鋰礦開(kāi)采和鋰鹽加工,民爆業(yè)務(wù)又分為民爆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、爆破兩大類業(yè)務(wù),同時(shí)還涉足危化運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

雅化集團(tuán)2024年三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入59.24億元，同比下降37.45%；歸母凈利潤(rùn)1.55億元，同比下降80.85%；扣非凈利潤(rùn)1.12億元，同比下降85.24%；其中2024年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入19.89億元，同比下降38.91%；單季度歸母凈利潤(rùn)5243.07萬(wàn)元，同比上升136.57%；單季度扣非凈利潤(rùn)3696.73萬(wàn)元，同比上升123.79%；負(fù)債率21.69%，投資收益-3171.1萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用955.84萬(wàn)元，毛利率16.13%。

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