12月16日，嘉元科技（688388）發(fā)布關(guān)于簽訂重大采購合同的公告。公司擬分別與IXM S.A.和埃珂森（上海）企業(yè)管理有限公司簽訂《電解銅銷售合同》，合計(jì)采購量為7萬噸，預(yù)估總金額為50.66億元人民幣（含稅）。合同執(zhí)行期限為2024年12月至2025年12月，旨在保障公司電解銅原材料的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)。

根據(jù)公告，合同金額占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)成本的50%以上且超過1億元，已履行內(nèi)部審批程序，且合同的履行對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響存在不確定性。合同履行期間可能受到外部宏觀環(huán)境、國家政策變化及不可抗力等因素的影響，導(dǎo)致合同無法如期或全部履行。

嘉元科技主要從事高性能電解銅箔的研究、制造、銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子電池、覆銅板和印制線路板行業(yè)，最終應(yīng)用在新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池及3C數(shù)碼類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。對(duì)于嘉元科技而言，電解銅是公司生產(chǎn)銅箔產(chǎn)品最核心的原材料。

嘉元科技本次簽訂采購合同的供應(yīng)方之一IXM S.A是全球第三大有色金屬貿(mào)易商，于2019年被洛陽鉬業(yè)（603993）收購。洛陽鉬業(yè)此前曾發(fā)布公告稱，全資子公司IXM是世界級(jí)金屬貿(mào)易平臺(tái)，作為全球重要的大宗商品貿(mào)易商在全球銷售洛陽鉬業(yè)的產(chǎn)品，包括洛陽鉬業(yè)100%的自產(chǎn)銅產(chǎn)品，同時(shí)IXM也交易大量的第三方金屬和精礦產(chǎn)品。

關(guān)于此次采購的風(fēng)險(xiǎn)，嘉元科技稱，由于公司采購銅材點(diǎn)價(jià)時(shí)點(diǎn)與銷售銅箔定價(jià)時(shí)間并不能做到完全匹配，在銅材市場(chǎng)價(jià)格短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況下，如公司不能及時(shí)把原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至下游客戶或不能有效地制定應(yīng)對(duì)措施和保持一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力，則可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑，影響公司的盈利水平。同時(shí)，銅屬于大宗商品，對(duì)流動(dòng)資金的需求較高，若銅材市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲亦會(huì)導(dǎo)致公司對(duì)流動(dòng)資金的需求上升。

《財(cái)中社》注意到，2024年上半年，公司毛利率為1.7%，同比下降4.92個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為-4.42%，較上年同期下降5.44個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，公司毛利率為1.96%，凈利率為-3.42%。嘉元科技的毛利率和凈利率處于極低水平，銅價(jià)稍有波動(dòng)就可能造成虧損。

業(yè)績(jī)方面，2023年嘉元科技營(yíng)業(yè)收入49.69億元，同比增長(zhǎng)7.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1903萬元，同比下滑 96.34%。今年前三季度，嘉元科技營(yíng)收同比增加，但面臨虧損擴(kuò)大局面，其中營(yíng)收43.39億元，同比增加17.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-1.44億元，同比減少559.75%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-9.2億元。

嘉元科技表示，近幾年銅箔行業(yè)快速擴(kuò)產(chǎn)，內(nèi)卷嚴(yán)重，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、供過于求和價(jià)格激烈競(jìng)爭(zhēng)等情況，導(dǎo)致銅箔加工費(fèi)大幅下降。目前銅箔產(chǎn)品價(jià)格比較穩(wěn)定，行業(yè)仍處于供過于求的情況，拐點(diǎn)還需等待產(chǎn)能出清。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，銅箔廠商盈利能力大幅度下滑，中小廠商抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，未來鋰電銅箔市場(chǎng)份額將向頭部企業(yè)集中。

對(duì)于大額采購金額來源，嘉元科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有資金流轉(zhuǎn)，具體是按月下訂單。”而對(duì)于該公司目前訂單情況，嘉元科技財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人廖國頌在11月的業(yè)績(jī)會(huì)上曾表示，“公司在手訂單充足，目前產(chǎn)能達(dá)10萬噸以上，產(chǎn)能利用率較高。”

截至9月30日，嘉元科技資產(chǎn)負(fù)債率為43.28%，整體資產(chǎn)負(fù)債率處于相對(duì)合理的水平。期末貨幣資金為14.52億元，具備一定的資金實(shí)力和流動(dòng)性儲(chǔ)備。有息負(fù)債為40.41億元，規(guī)模較大且增長(zhǎng)較快，一方面反映出公司可能因業(yè)務(wù)擴(kuò)張、訂單增加等原因?qū)Y金的需求較大，另一方面也增加了公司的利息支出和償債壓力，可能對(duì)公司的盈利能力和現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響。

（文章來源：財(cái)中社）

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