出品｜遠見資本局

作者｜遠見君

12月9日，江蘇紫金農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“紫金銀行”）發布了第四屆董事會第二十四次會議（臨時會議）決議公告，通過了一些列議案，其中最為值得關注的是該行的2024年度中期利潤分配方案和關于不向下修正A股可轉換公司債券轉股價格的議案。

根據中期分紅方案，紫金銀行擬以每10股派送現金股利0.5元人民幣（含稅）實施中期分紅方案，占2024年半年度歸屬于公司股東凈利潤的20%。

可轉債方面，董事會決定本次不向下修正“紫銀轉債”轉股價格，且在未來六個月內（即2024年12月10日至2025年6月9日），如再次觸發“紫銀轉債”轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案。

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“鐵公雞”罕見“拔毛”，轉股價“修無可修”

自2019年上市以來，紫金銀行一直采取的都是固定股利模式，無論業績變動，年度分紅均為每10股派送1元。其股利支付率從2019年的25.83%下降至2023年的22.62%，分紅比例一直未能達到30%。

執行本次中期分紅后，紫金銀行的2024年度分紅或可以達到30%，達到監管要求。隨著“國九條”的全面落實，上市銀行提高分紅比例，實行中期分紅越來越普遍，連紫金銀行這樣的“鐵公雞”都舍得“拔毛”。

但是另一邊，紫金銀行宣布不下修股價，則表明該行的融資并不順利。數據顯示，紫金銀行的轉股價為3.75元/股，該行截至12月12日的股價為元/股。

根據紫金銀行可轉債募集說明書，該行A股股票在任意連續三十個交易日中有十五個交易日的收盤價低于當期轉股價格的80%時，該行董事會有權提出轉股價格向下修正方案并提交公司股東大會審議表決。紫銀轉債已經觸發了向下修正條款。

但是紫金銀行可轉債募集說明書還規定，修正后的轉股價格不低于最近一期經審計的每股凈資產和股票面值。而紫金銀行的每股凈資產為4.9556元/股，紫銀轉債已經跌破了該行的每股凈資產，沒有向下修正的空間，同時這也表明紫金銀行的股價已經“破凈”。

一般而言，可轉債的向下修正即可以保障投資者的利益，也可以減緩自己的財務壓力。因為下調轉股價格可促使可轉債持有者將可轉債轉化為股票，也能讓發行公司在可轉債到期后還本付息的壓力減小。

但是紫金銀行的可轉債“修無可修”，意味著資本市場對于該行的發展并不看好。

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業績增長乏力，鄉村旅游會是下一個風口嗎？

紫金銀行在資本市場遇冷，與其業績增長低迷有著較大的關系。

財報數據顯示，2024年前三季度，該銀行實現了營業收入34.61億元，同比增長2.09%，實現歸母凈利潤13.51億元，同比微增0.16%。其中第三季度，紫金銀行實現營收為10.8億元，同比下降9.05%；實現歸母凈利潤4.4億元，同比減少7.96%。

前三季度紫金銀行業績幾乎是原地踏步，第三季度更是遭遇營收利潤雙降。

從具體收入來看，紫金銀行前三季度實現利息凈收入為28.8億元，同比減少3.69%；實現手續費及傭金收入1.39億元，同比增長33.04%；投資收益為4.04億元，同比大漲52.61%。紫金銀行主要依靠投資收益穩住自己的業績。

有分析指出，紫金銀行的業績走勢與大部分上市銀行走勢相同，即作為主營業務的凈利息收入承壓，依靠投資收益增收。但是從長期來看，紫金銀行2019年上市主要得益于2012年至2015年抓住政策窗口期實現高風險擴張，但是上市后隨著政策轉向，監管力度和風控要求提高，紫金銀行作為農商行在內控管理和風險控制方面等短板凸顯，增速放緩，營收規模遲遲沒能突破50億元大關。

如何深耕江蘇農村，挖掘金融潛力，是紫金銀行實現增長的破局點。

近日，紫金銀行的上級主管單位江蘇省農村信用社聯合社的理事長胡建斌在接受媒體采訪時提出把鄉村文旅產業打造成“三農”高質量發展的新引擎，并表示計劃推出全省首款專項支持鄉旅產業發展的信貸產品及專屬服務平臺，打造鄉旅特色支行、鄉旅金融驛站，依托“E路有我”平臺，開辟鄉村旅游特色紀念品、農產品展銷專區。

文旅產業能否為鄉村的金融市場打開新的想象空間？紫金銀行能否抓住這一政策風口走出增長困境？有待進一步觀察。

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