2023年8月21日友發集團（601686）投資者關系活動記錄，中信建投證券基金管理有限公司劉嵐、中融國際信托有限責任公司趙曉媛、寶盈基金管理有限公司李巍宇、東方證券資產管理有限公司石斌斌 李鵬、南京證券股份有限公司資管部劉璐、淡水泉(北京)投資管理有限公司楊馨怡、圓信永豐基金管理有限公司田玉鐸、國壽安?；鸸芾碛邢薰纠畈┞?、上海景林資產管理有限公司王子鈺、杭州匯升投資管理有限公司陳杰、北京樂瑞資產管理有限公司潘雨生、九泰基金管理有限公司趙萬隆、上投摩根基金管理有限公司王麗軍、國聯基金管理有限公司張書瑋、融通基金管理有限公司容嘉、華創證券研究所馬野、中信證券資產管理部曾征、嘉實基金管理有限責任公司馬延超、景順長城基金管理有限公司景順公用、上銀基金管理有限公司盧揚、西部證券股份有限公司(自營)曹陽、長城財富資產管理股份有限公司胡紀元、萬家基金管理有限公司陳佳昀、摩根士丹利基金管理(中國)有限公司司巍、銀華基金管理股份有限公司華強強、博時基金管理有限公司曹芮參與。

具體內容如下：

問：上半年下游需求同比變化？有沒有具體下游行業的占比情況？

　　答：“山東卓創資訊”對 2022 年焊接鋼管下游行業用管情況統計數據機械類 11.86 %，房地產 16.45 %，市政建設 18.85 %，鋼結構 16.41 %，石化天然氣 8.26 %，輕工 7.27 %，農業 5.47 %，電力 2.39 %，其他 13.04 %。 對比今年上半年和 2022 年同期下游用管需求，下游用管需求下降的行業 是房地產和機械行業，其中房地產用管需求降幅比較明顯，受制于房地產行業 疲軟，下降 4.7 個百分點；在經濟增速趨緩、終端開工偏低等影響下，機械類需 求下降，機械用管較 2022 年上半年減少 0.86 個百分點。市政建設、鋼結構和 輕工行業用管增加 3.69 個百分點。

問：下游哪些需求在上半年表現較好？

　　答：市政建設、鋼結構和輕工業用管表現較好，較去年占比有所增加。

　　問：上半年產銷量中，一季度和二季度各是多少？二季度產銷量同比、環比 增加是什么原因？主要是什么品種增長了？

　　答：1-3 月產量 446.01 萬噸、銷量 298.79 萬噸；4-6 月產量 543.99 萬噸、銷量 368.80 萬噸。二季度銷量環比增長 23.43%。 增長的原因 宏觀因素由于季節性因素環比增長，由于疫情放開后的需求復蘇，下游行 業復工復產，需求量較去年同期有所增長，出口增加也為同比增長提供支持。 企業因素疫情放開后，集團及時調整經營策略，抓住出貨機會，深度挖掘 各省、市市場潛力，堅定開發終端客戶，積極開發新產品，及時調整產品結構， 調整與競品的競爭策略，從而提升產品產銷量。 銷量增長的品種主要是焊接圓管和鍍鋅圓管。

　　問上半年原材料中，二季度跟一季度有什么變化？庫存有什么變化？二季度原材料價格較一季度有所下降；集團及時調整經營策略，降低整體庫 存，嚴格控制采購節奏，持續低庫存運行。問二季度加工費/毛利率環比和同比增加是什么因素帶來的？銷售方面集團加大價格管控力度，每日監控產品售價與成本的價差，保證 產品當期盈利，調整下游銷售結構，增加高價市場占比，及時與競爭對手溝通， 避免惡性競爭使行業整體利潤下降。 庫存方面集團要求各企業低庫存運行，避免由于價格大幅下跌帶來的庫存 潛虧。問進入三季度后，原材料庫存、利潤率、需求、產銷量、產品價格跟二季 度比有什么變化？據往年經驗，三季度通常是管材經營銷售的旺季，市場需求會有較好改善， 產銷量方面會隨著市場需求的增加而增加；利潤率也會隨著需求向好和銷量增加 而提高。因此，今年三季度我們將視市場實際情況，在堅持風險可控的前提下增 加原材料庫存。原料價格由于環保限產等因素，預測三季度會有所增長，管材產 品價格會隨著原料價格的提高而相應提高。問公司往年下半年好于上半年的原因是什么？今年下半年是否也會呈現好 于上半年的情況？原因①國家的基本建設是以政府為主導，按規律下半年資金落實和開工率 都會更好一些，同時一些工程也會進入沖刺和收尾階段。 原因②上半年存在春節，建筑行業和北方大部分地區進入停工狀態，客觀 上下半年要好于上半年。 原因③公司認為今年國家出臺的很多促發展政策在下半年會得到更好地實 施。問公司子公司唐山新型的上半年虧損如何理解？唐山新型相對于公司其他子公司是一個相對較新的企業，同時唐山新型的盤 扣腳手架產品與公司的傳統鋼管產品在銷售模式等方面還是有很大差別的，是我 們正在摸索的市場。同時唐山新型的投資規模比較大，各項費用高，如果產能不 能盡快地發揮出來，就不能扭轉難度局面。目前正在努力增加產量。同時由于是 新市場開發，銷售費用也很高。公司包括各分子公司也在盡力提供各種支持，集 團下半年給唐山新型建材公司增資 14 億，目的就是一方面減輕企業財務壓力， 另一方面助力企業尋找新的增長點，助推企業換發內生動力。問唐山新型的產能是否還沒有完全釋放？是這樣，目前還在建設。公司盤扣腳手架的產能規劃是 200 萬噸，已經具備 了 100 萬噸的產能，但是由于盤扣市場的變化，我們的重點還是先將建成的盤扣 產能發揮出來，目前的建設重點是鋼管生產投入。問唐山新型目前已經形成的產能情況如何？目前盤扣腳手架的年產能是 100 萬噸，其他管類產品的生產還在陸續投入。 公司期待用鋼管銷售帶動盤扣腳手架銷售，爭取盡快達到我們的預期。

　　友發集團（601686）主營業務：焊接鋼管研發、生產、銷售。

　　友發集團2023中報顯示，公司主營收入307.07億元，同比下降10.99%；歸母凈利潤3.35億元，同比上升79.56%；扣非凈利潤2.65億元，同比上升70.72%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入163.35億元，同比下降15.33%；單季度歸母凈利潤1.21億元，同比上升116.01%；單季度扣非凈利潤8740.55萬元，同比上升308.28%；負債率58.97%，投資收益-2018.55萬元，財務費用8565.71萬元，毛利率2.8%。

　　該股最近90天內無機構評級。

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