3 月 17 日晚，港交所官網披露，零跑汽車背后公司浙江零跑科技股份有限公司已提交上市申請，中金公司、花旗、摩根大通和建銀國際擔任聯席保薦人。

　　在 1 月底，零跑科技向證監會提交了有關境外上市的審批材料，彼時就有消息指出，原本定于在科創板上市的零跑將改道港交所。如成功上市，零跑將成為第四家登陸港交所的造車新勢力。

　　零跑汽車成立于 2015 年，與理想汽車相同。過去三年，零跑汽車共向用戶交付了三款車，分別為 S01、T03 和 C11，且交付量逐月走高，今年 1 月的交付量達到 8085 輛，與"蔚小理"的差距逐漸縮小。

　　在銷量走高的支撐下，零跑汽車的營收也逐漸增加。招股書顯示，2019-2021 年，零跑的營收分別為 1.17 億、6.31 億和 31.32 億元，增幅明顯擴大。

延續了其他造車新勢力的風格，零跑的研發投入一直處于上升狀態，三年間，從 3.58 億元增長至 7.4 億元。好的跡象則在于，研發投入占總營收的比例有所下降，2021 年僅為 23.6%。

　　但除了研發投入，零跑還需要在擴大營銷、服務網絡和提高產能上持續投入，因此至今仍未實現盈利，近三年的凈虧損分別為9億、11億和28億元，累計約為47億元，對于 2022 年，零跑預計將繼續虧損狀態。

　　對于上市后的產品規劃，零跑顯得野心十足，計劃每年推出 1-3 款車，最終在 2025 年底前推出 8 款全新車型，如此高頻的推出新產品，既有機遇也存在巨大風險。

　　車型越多等同于營收來源更多，但從蔚小理的產品矩陣分析來看，交付量主要依靠旗下爆款車型，如小鵬 P7 和理想 ONE。車海戰術更適用于積累更豐富、品牌認知度更高的傳統車企，對于新勢力車企來說，密集推出過多車型可能無法激發出爆款潛質，反而會導致成本高企，盈利更加遙遙無期。

除了產品矩陣，在招股書中，零跑還多次強調了自己的自動駕駛技術。

　　零跑的創始人朱江明與馬斯克一樣是個技術派，為安防行業龍頭企業大華股份的創始人之一，在人工智能、智能交通技術上的積累較多。因此，零跑成立時便被注入了科技、自研的基因。

　　去年 7 月，零跑發布了 2.0 戰略，且朱江明公布了這一新戰略的幾個"小目標"，典型的有自動駕駛技術三年內超越特斯拉、2025 年整體銷量達到 80 萬輛和堅持核心技術全域自研。

國內的造車新勢力很多都把特斯拉當作超越對象，但給出如此清晰的時間表并不常見，因此零跑一度深陷質疑聲中。

　　招股書顯示，零跑最新的 Leapmotor Pilot 3.0 自動駕駛系統可提供 360 度視覺感知及 22 項自動駕駛功能，根據權威機構弗若斯特沙利文的資料，其為目前同價位區間電動車型中功能最全面的自動駕駛系統。

　　這雖然能顯示出零跑自研技術的成績，但技術最終還是要落實在銷量上，零跑 2021 年的累計交付量僅為 4.3 萬輛，想要實現年銷 80 萬的目標需要翻近 20 倍，這并不容易。

　　上市尋求"輸血"只是第一步，零跑在實現自己"小目標"的道路上，還需要跨過不少障礙。

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