來源：基本面力場
截止到春節(jié)放假前，*ST凱樂（維權）的收盤價只有0.58元，已經(jīng)連續(xù)17個交易日低于1元面值了，不出很大意外的話，該公司也將成為2023年A股第一只“面值退市股”。從2018年初將近36元股價，一路跌到現(xiàn)在的不到6毛，300多億市值飛灰湮滅；截止到最近一次公開信息披露，*ST凱樂的股東總戶數(shù)還有7萬戶，這7萬個投資人算是被*ST凱樂坑慘了。
*ST凱樂的主營業(yè)務是以專網(wǎng)通信設備、光纖光纜、通信硅管等產(chǎn)品為主，看到“專網(wǎng)通信”這幾個關鍵字，就不難想象牽涉到多家上市公司的、由神秘人隋田力導演的“專網(wǎng)通信”騙局。事實也是如此，經(jīng)監(jiān)管部門認定，*ST凱樂在2016年到2020年連續(xù)五年財務造假，數(shù)額驚人，具體來看：
2016年虛增營業(yè)收入41億、虛增利潤約1.7億；2017年虛增收入110多億、虛增利潤高9億；2018年虛增收入146億、虛增利潤16億；2019年虛增收入136億、虛增利潤17億；2020年虛增收入77億、虛增利潤14億。
也即在2016年到2020年這五年當中，*ST凱樂累計虛增收入高達500億元之巨，這遠遠超過了4年前康美藥業(yè)造假大案的金額。為此監(jiān)管部門也對公司處以1000萬元罰款，并對直接負責人朱弟雄罰款500萬元，對其他直接責任人員隴凱、韓平、段和平等處以60萬到200萬元不等的罰款，另有一大波受損股民起訴才剛剛啟動。
但是客觀來看，*ST凱樂截止到2022年三季度末賬面貨幣資金不到1億元、資產(chǎn)負債率卻高達156%，早已嚴重資不抵債，股民想實實在在拿到賠償，難度不小。力場君倒認為，在*ST凱樂驚天騙局背后，申萬宏源證券或是一個重要推手。
話說在2016年5月，*ST凱樂實施過一次定向增發(fā)，募資了10億元，申萬宏源證券擔任了這次增發(fā)的主承銷商，并笑納了3000萬元發(fā)行費用中的大部分；也是從這一年，*ST凱樂開啟了500億專網(wǎng)通信財務造假的歷程。
這只是個巧合嗎？再來看另外一家合眾思壯（維權），公開信息顯示這家公司在2017年至2020年累計虛增收入15.81億元、虛增利潤5.21億元，其中大部分也是通過與隋田力共同組建聯(lián)營企業(yè)虛構專網(wǎng)通信業(yè)務；而在此之前，合眾思壯也在2016年完成了一次增發(fā)，財務顧問和主承銷商也是申萬宏源證券。
*ST凱樂和合眾思壯這兩個案例都體現(xiàn)出，在實施完大額增發(fā)再融資之后，開始了金額巨大的專網(wǎng)通信財務造假之旅，而幫助它們成功圈錢的又都是申萬宏源證券，這真的都只是巧合嗎？哪來的那么多巧合！
申萬宏源證券是不是這場驚天騙局的幫兇，力場君不好妄下結論，但是申萬宏源證券必定難辭其咎。畢竟在*ST凱樂于2019年5月發(fā)布的公告《持續(xù)督導保薦總結報告書》，申萬宏源證券就言之鑿鑿地說：“在持續(xù)督導期間，凱樂科技除募集資金使用存在違規(guī)情況之外，能夠根據(jù)有關法律、法規(guī)及規(guī)則的要求規(guī)范運作，并及時、準確的按照要求進行信息披露；重要事項公司能夠及時通知保薦機構并與保薦機構溝通，同時應保薦機構的要求提供相關文件。”
現(xiàn)實卻打臉打得沒法再狠了吧，也就是在申萬宏源證券持續(xù)督導期間，恰恰是*ST凱樂財務造假最瘋狂的階段。
證監(jiān)會不止一次強調(diào)過，證券公司需強化責任，充分發(fā)揮守門人和融資見證人的作用，為新時代資本市場建設添磚加瓦；而從*ST凱樂造假案來看，申萬宏源證券不僅沒能發(fā)揮守門人和融資見證人的作用，這都要成資本市場的“踹門人”了！
力場君覺得，不管申萬宏源證券是不是這場驚天騙局的幫兇，至少是難辭其咎的。在*ST凱樂即將退市的關口，不能讓申萬宏源證券跑了！
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