炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　原標(biāo)題：海通證券分析師“內(nèi)斗”、國泰君安首席凌晨訓(xùn)話！券商究竟有多“卷”？

　　來源：獨角金融

　　作者|李海霞

　　券商研究究竟有多卷？節(jié)假日直播似乎變得稀松平常，就連過年期間二十九、大年初一到初四也是直播不斷。有分析師不幸感染新冠，在方艙隔離也“抽出半小時時間給大家做個路演”。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

　　你以為當(dāng)個分析師容易嗎？

　　據(jù)“銀柿財經(jīng)”報道，昨日，海通證券（600837.SH）研究所內(nèi)同事在微信群里公開對峙，聊天信息截圖在網(wǎng)絡(luò)傳開。

　　涉事雙方均為海通證券分析師。從公開身份來看，張一弛為海通電力設(shè)備與新能源研究首席分析師，施毅為海通證券金屬首席分析師，微信名顯示為海通硬科技（金屬+汽車）。兩人研究條線共同覆蓋汽車領(lǐng)域。

　　從微信聊天記錄看，施毅在群里發(fā)了一張會議海報，隨后，張一馳@施毅說“不需要你轉(zhuǎn)發(fā)哈。”而同樣的對話還發(fā)生在多個群。

圖源：銀柿財經(jīng)

　　據(jù)了解，兩人因某公司研報歸屬問題而起爭執(zhí)。張一馳在聊天信息中稱：“我們很早就發(fā)了某公司深度報告，4月也上傳了年報點評，說估值太高讓調(diào)整還沒回復(fù)，就被好事者搶了覆蓋”“某些組無恥的鉆了漏洞”“為有這樣沒有底線的同事感到羞恥”，還稱“這種人也配做產(chǎn)業(yè)鏈負責(zé)人？”……火藥味十足。

　　對此，有人表示，“賣方行業(yè)搶地盤都搶到這個份上了，還是同一個公司的人呢？”。

　　不過，事件并未持續(xù)發(fā)酵。當(dāng)晚，張一馳發(fā)朋友圈表示：“一場小誤會，以后我們繼續(xù)合作，共同再創(chuàng)美好”，并配上了自己和施毅的合照。似乎，“內(nèi)斗”雙方已握手言和。

　　有人“內(nèi)斗“，有人凌晨訓(xùn)話．．．．．．

　　海通證券成立于1988年，前身為上海海通證券公司，1994年改制并發(fā)展成全國性證券公司。

　　據(jù)2022年一季報顯示，海通證券一季度營業(yè)收入41.31億元，同比下降63.09%，歸屬上市股東凈利潤15億元，同比下降58.53%。從營業(yè)收入增長情況來看，行業(yè)中值為-23.63%，海通證券在眾多券商中排名倒數(shù)第六位。

圖源：東財

　　其研究業(yè)務(wù)是什么情況呢？據(jù)wind顯示，海通證券一年內(nèi)研究員人數(shù)為36人，一年內(nèi)研究公司總數(shù)817個，年內(nèi)人均研究公司數(shù)22.69。

　　從wind研報平臺發(fā)布研報數(shù)量來看，海通證券一年內(nèi)研報數(shù)量5000+，單5月26日發(fā)布記錄有13條，日均每3人產(chǎn)出一份研報。

　　近年來，為了展業(yè)，一些分析師屢出奇招，除了陪吃、陪玩，還為客戶接孩子放學(xué)、幫遛寵物，開健身直播等，化身多面手。

　　行業(yè)的“卷”蔓延到公司內(nèi)部，才有了海通證券的“內(nèi)斗”。也有券商研究為了提升業(yè)績凌晨還在訓(xùn)話。

　　據(jù)“券業(yè)行家”報道，清明假期，2022年4月4日凌晨，國泰君安（601211.SH）某首席在群里對內(nèi)部員工訓(xùn)話：“不管任何手段，專題路演、吃飯、陪玩、調(diào)研、數(shù)據(jù)庫等等，你們每個人，都是一個小團隊，帶著實習(xí)生，往前面沖”“每個人，必須給我碾壓某某”“工作量無法超越某某的，做好被開除的準(zhǔn)備”“佛系的結(jié)果就是溫水煮青蛙，所有人都廢了”……發(fā)言句句狼性十足。

圖源：券業(yè)行家

　　券商研究員到底有多卷？

　　各家券商對于研究業(yè)務(wù)的要求與重視程度不同。IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜稱：不同公司不一樣。強勢公司有賣行業(yè)研究報告創(chuàng)收的指標(biāo)，弱勢公司只能是內(nèi)部研究報告考核。

　　具體到券商機構(gòu)對內(nèi)部的研究員如何考核，新時代證券投資顧問申瑞稱，賣方研報主要關(guān)注買方需求，券商如何能跟買方做好搭配很重要，后期就是研報的評比。

　　拿國泰君安來看，其在行業(yè)內(nèi)有一定優(yōu)勢。2021年，國泰君安穩(wěn)居營收第三，凈利潤第二。其研究業(yè)務(wù)也頗具看點：2021年報顯示，報告期內(nèi)完成研報6728篇，舉辦電話會議1025場，開展對機構(gòu)客戶線上及線下路演13321人次。

　　據(jù)年報顯示，2021年國泰君安員工薪酬為95.82億元，人均薪酬71.82萬元，折合月薪5.99萬元。在證券行業(yè)，不同崗位薪酬水平存在差異。一般而言，前臺一線業(yè)務(wù)人員薪酬水平要高于中后臺人員。

　　研究員的薪酬如何呢？從國泰君安首席訓(xùn)導(dǎo)信息來看，作為業(yè)績標(biāo)桿的榜樣，月薪從2萬增加到4萬多。似乎研究人員也是“被平均”的崗位。

　　什么導(dǎo)致券商內(nèi)卷嚴重？

　　券商公司內(nèi)部之間競爭十足，外部更是群狼環(huán)伺。

　　近年來，賣方研究的市場競爭愈加激烈。從賣方分析師轉(zhuǎn)型投身買方研究的上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理助理、董事總經(jīng)理胡雅麗曾道出賣方機構(gòu)的不易：“賣方機構(gòu)面臨的噪音越來越多，需要大量服務(wù)和組織工作，吸引更多關(guān)注，獲得更多外部客戶的認可。”

　　具體激烈到什么程度，有券商業(yè)內(nèi)人士對“貝殼財經(jīng)”表示，一個基金經(jīng)理，每個季度打派點，是面對全市場幾千個賣方研究員在打，“我們不去要，多的是賣方同行去要……”

　　從券商發(fā)布的研報數(shù)量可見一斑。據(jù)wind顯示，除了上述國泰君安、海通證券外，近一年內(nèi)，華泰證券（601688.SH）、光大證券（維權(quán)）（601788.SH）等多家券商發(fā)布年報數(shù)量均在5000以上。

　　什么原因?qū)е氯虄?nèi)卷嚴重？申瑞表示，從去年開始，很多龍頭證券公司內(nèi)部報告會不斷，說明券商之間業(yè)務(wù)競爭是非常嚴重，加上現(xiàn)如今行業(yè)處于一個整治變革階段，從此前單純的通道費到現(xiàn)在的服務(wù)提升，就會導(dǎo)致內(nèi)卷比較嚴重；第二，券商內(nèi)卷也是供應(yīng)的問題，現(xiàn)在應(yīng)屆金融畢業(yè)生越來越多，也是導(dǎo)致出現(xiàn)這樣的狀態(tài)。

　　如何避免類似海通證券“內(nèi)斗”事件？申瑞稱，對于管理者來說，做好內(nèi)部的利潤分配和提高整體管理能力也會避免券商內(nèi)部類似事件的發(fā)生。

　　對于券商內(nèi)分析師“內(nèi)斗”，你怎么看？你喜歡哪家券商發(fā)布的研報？歡迎留言討論。

股民福利來了！十大金股送給你，帶你掘金“黃金坑”！點擊查看>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：張熠