專題：聯綱光電IPO：中信證券和發行人被指“逼宮”交易所、“硬剛”證監會？
截至3月18日，今年以來已有67家公司IPO終止（撤回），超過去年同期的43家；24家公司實現首發上市，低于去年同期的56家，發行節奏明顯放緩；IPO合計募資203.58億元，去年同期則為474.59億元……一組數據，折射出新股發行逆周期調節的效果。
● 本報記者 昝秀麗
證監會近日發布政策文件，提出嚴把發行上市準入關，督促擬上市企業樹立正確“上市觀”，嚴禁過度融資，勢必深刻影響新股發行市場。接受中國證券報記者采訪的專家認為，包括嚴禁過度融資、嚴格上市門檻、提升現場檢查比例等舉措，將從源頭提高上市公司質量，也將推動IPO市場生態呈現諸多變化。
嚴把擬上市企業申報質量
在受訪專家看來，對擬上市企業申報質量進行更為嚴格的把關，會成為未來IPO市場生態一大顯著變化。
嚴把擬上市企業申報質量，需督促擬上市企業樹立正確“上市觀”。“未來，以‘圈錢’為目的盲目謀求上市、過度融資行為將遭受強力阻擊。”清華大學五道口金融學院副院長田軒說。
需嚴審“偽科技”、突擊沖業績等問題，對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責。安永大中華硬科技行業中心審計主管合伙人湯哲輝表示，新規對A股IPO中的“偽科技”明確說“不”，就是要把有限的資源留給科技創新最需要的地方，讓更多真正具有“硬科技”的企業獲得資本市場支持。
還需督促“關鍵少數”增強誠信自律法治意識，完善公司治理。“我們關注到，一些準備籌劃上市的公司，內部治理制度不斷完備、組織架構不斷優化，逐步成為踐行現代企業制度、規范運作的優秀企業代表。”中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍說。
上市門檻要求更加嚴格
設置更加嚴格的上市門檻是嚴把準入關的重要體現。專家認為，可從督促建立現代企業制度、提高部分板塊上市指標、從嚴監管未盈利企業上市三方面入手做好這項工作。
首先，應發揮現代企業制度對于規范資本運行的作用，督促企業按照發展實際需求合理確定募集資金投向和規模，防范大股東資金占用、公司治理機制空轉等問題。趙錫軍說，要通過督促企業樹立正確“上市觀”、中介機構的輔導、監管機構的嚴格要求，推動企業在進入資本市場之前建立起現代企業制度，以有效的公司治理推動實現長遠發展。
其次，應以提高上市公司質量為導向，研究提高上市財務指標，優化板塊定位規則，為市場提供更加優質多元的投資標的。中國銀河證券策略分析師、團隊負責人楊超說，企業應選擇最適合自己發展的板塊上市，如此將最大限度地發揮出市場的潛力，也將提高市場的整體質量和效率。
此外，還應從嚴監管未盈利企業上市。“我們將就未盈利企業的科技成色征求行業相關部門意見，更好統籌支持科技發展和保護投資者利益。”證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進近日介紹。湯哲輝認為，未來，未盈利企業上市除了需滿足“硬科技”屬性之外，是否符合國家產業政策、符合創新驅動發展戰略也將成為發行審核關注的重點。
責任編輯：凌辰
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