撰文/呂明俠

　　出品/每日財報

　　辛丑年開工后，生鮮電商領域的玩家們相繼傳出IPO消息。

　　近期，叮咚買菜稱最快年內在美國上市，尋求通過至少融資3億美元。生鮮移動電商平臺——美菜網在探索IPO計劃。此前每日優鮮也被傳已啟動IPO計劃，且目前已接洽多家投行機構，高盛為主導投行。

　　其實生鮮電商這一模式已出現多年，不過據中國農業生鮮電商發展論壇公布的數據顯示，在全國4000多家生鮮電商中，僅有1%盈利，4%持平，88%虧損，剩下的7%則是巨額虧損。

　　曾豪言“不差錢”的生鮮電商，為何此時“扎堆”奔向IPO呢？

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　　生鮮電商迎來“春天”，IPO競賽一觸即發

　　今年春節期間，受疫情影響，許多人開啟就地過年模式，“無接觸配送”、手機下單買菜成為越來越多人的選擇。而在疫情的催化下，各大生鮮電商在2020年交易規模也實現了快速增長。

　　據艾媒咨詢數據顯示，該趨勢仍將延續，預計2021年交易規模將達到3117.4億元，相比2019年同比增長62.9%，相比2020年同比增長18.2%。

　　來源：艾媒咨詢數據

　　從誕生時間來看，每日優鮮、叮咚買菜、美菜及多點均成立于行業爆炸式增長的2014及2015年（除多點為2015年外，其余均成立于2014年）。四者對應的最新估值分別為360億元、20億美元、70億元美元及158億元。

　　來源：企查查APP

　　目前估值最高的每日優鮮從成立開始便不乏大資金青睞。據企查查顯示，目前每日優鮮已完成11輪融資，最近一輪是去年年底完成的20億元戰略融資。

　　叮咚買菜自2017年上線以來，共獲得11輪融資，投資方包括TigerGlobalManagement、紅杉資本中國、啟明創投、CMC資本等。

　　美菜網已完成8輪融資，投資方包括老虎環球管理基金、順位資本、CMC資本以及高瓴資本等；多點完成5輪融資，投資方也有聯想資本、騰訊資本、招銀國際以及IDG資本等。

　　也正是背靠身后“不差錢”的投資方資金扶持，這些生鮮電商才得以在持續的燒錢大戰中存活下來。而生鮮電商平臺爭先上市，不僅是因為背后投資方的套現壓力，自身同樣有資金壓力。

　　隨著競爭的持續升級，優化供應鏈、布點冷鏈倉庫，擴張帶來的成本上升都促使了生鮮電商尋求上市。面對當前火熱的生鮮賽道，對于幾家實力相當的生鮮平臺而言，誰先上市，誰就有可能手握更多的資金彈藥，獲得融資后公司將資金投入現有業務，或將加快盈利步伐，進而掌握市場主動權。

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　　三大商業模式爭鋒，盈利難題待解

　　除通過資本入局外，不少電商巨頭也親自下場拼殺，以示對生鮮這一超級流量入口的重視。據不完全統計，目前各類買菜APP多達上百個，包括拼多多、美團、京東、阿里等巨頭，都有自己的產品。

　　目前主流的模式有三種，第一種是以每日優鮮、叮咚買菜、每日優選為代表的前置倉模式，線上下單，線下配送，通過前置倉提高配送效率，降低商品損耗。

　　前置倉模式可以實現低損耗、高滿意度，同時造成平臺成本高、利潤低，雖然可以依靠前置倉模式在生鮮電商領域取得一席之地，但該商業模式頗為“燒錢”，至今尚未實現全面盈利。

　　第二種以盒馬鮮生、多點為代表的“倉店一體”模式，既有線上平臺，又有線下體驗店鋪，消費者可以通過到店和到家兩種模式進行消費。但此類模式也難逃高昂的成本投入，難在成本端，形成有效的競爭優勢。

　　第三種是以興盛優選和多多買菜為代表的社區團購，線上下單，線下自提，雖然配送效率降低，但在商品價格上有一定優勢，同時因為低配送成本，低損耗，受到更多商家的青睞。

　　但因商品管控相對松散，配送時效也就是購物體驗要差一些；另外，社區團購與叮咚買菜、每日優鮮等品牌的用戶存在重疊，社區團購模式能否在一線城市發展壯大，還要依靠資本助力。

　　由于生鮮電商行業面臨高昂的運營成本和物流成本，整體規模盈利是短期難以實現的難題，但想要在“混戰”中實現突圍，必須加強自我造血能力。

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　　生鮮賽道愈發擁擠，新一輪“燒錢”大戰來襲

　　2020年年初疫情加速了生鮮電商的發展，若有生鮮玩家上市成功，生鮮電商行業的競爭勢必會更加白熱化，巨頭將加速搶占細分賽道，而對于一些中小生鮮電商來說，發展的空間或將越發有限。

　　目前生鮮電商正成為互聯網最擁擠的賽道之一，生鮮電商行業市場份額也加速向頭部匯聚，這個賽道集齊了阿里、京東、拼多多、美團等所有傳統互聯網巨頭，但目前還沒有哪個企業能獨自啃下這塊“硬骨頭”。

　　有玩家入場就有玩家退場，2016年前后，美味七七、本來便利、許仙等生鮮電商，紛紛曝出經營困局、融資不暢、資金斷裂等問題。到2019年，呆蘿卜、妙生活、吉及鮮和我廚等平臺相繼離場。2020年10月，易果生鮮進入破產重組程序。

　　縱觀行業中依舊活躍的生鮮電商，自身造血能力依然缺乏，資本成為了其生存的關鍵。即便個別平臺可以擺脫虧損，但其收益也極其微薄，難以填補此前燒錢埋下的大坑。

　　一直處于奔跑之中的生鮮電商也在不斷地調整探索，不過至今為止并未出現一種最優的模式，諸多短板已成為擺在臺面上的難題。

　　對任何企業來說，在市場擴張到一定時候，將不得不進行“搶地盤”的戰爭，所以IPO競賽也預示著新一輪的“燒錢”大戰，但在“燒錢”的同時，如何找到適合自身的可持續盈利的商業模式，仍是企業決勝未來的關鍵。對此《每日財報》將持續關注。

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責任編輯：陳悠然 SF104