來源：葉檀財經 

　　擬上市企業欲哭無淚。

　　截止2018年1月27日的一周，1月23日晚上，上會企業幾乎被集體毀滅，創下了“7否6”的新紀錄。1月24日，上會企業通過率“5過1”。1月26日，6家企業上會，通過率1家。1月，已有23家企業IPO被否決。

　　今年以來，IPO的通過率已降至36%，否決率則升至49%，為歷史之最。過去歷年來，IPO的過會率在80%到90%。

　　這是一場屠殺。

　　屠殺早已開始，大家聽不到哭聲而已。

　　12月19日，四家首發上會企業，有三家被否。11月29日，發審委對三家企業首次公開發行股票申請進行審核，結果3家全部被否，為首次單日零過會。

　　發審委大開殺戒，主要原因，承認加快上市不是解決IPO堰塞湖高水位的好辦法。去年12月，預披露數量達44家，為年內第二高，僅次于6月份的91家，IPO堰塞湖化解難度反而在增大。

　　洗了一批，又來一批，發行越多，財富效應越明顯，想上市的越多，這說明，在A股市場財富與責任仍然是不對等的，上市意味著一切，企業對于資金和財富的渴求沒有止境。

　　終于，換了一批發審委，如果出現造假上市、上市變臉，發審委員終身負責，跟銀行出現壞帳一樣。

　　2017年10月，新一屆發審委成立；10月17號“開工”，當天審核5家公司的IPO申請，其中，4家獲得通過，1家被否。

　　新一屆發審委上任以來，共審核了134家公司的IPO申請，68家獲得通過，63家被否，10家被暫緩表決或取消審核，通過率僅為50%左右。新年之后的第三周，情況急轉直下，三分之二左右的企業無法通過，讓不少企業戰戰兢兢。

　　索性，從上市公司的規范、質量，來降低上市數量。你們自己掂量掂量，知難而退吧。

　　一個段子的出現，說明擬上市公司、中介充滿哀怨。

　　康寧醫院上市。康寧醫院知道，A股每次公司上會，發審委委員都有7人，采用8：1的數據，剛好不會誤傷委員。而比例越高，顯得市場空間越大——1.8億患者，每人賺1000元，1年就是1800億……

　　聽說審核的是精神病醫院，怕被對方攜帶的細菌感染，7位發審委委員精神高度緊張，不小心將材料中的8人看成了3人。

　　發審委員：根據你方招股說明書描述，中國每3人中就有1人是精神病，請問我們7位委員中哪些是精神病？請如實回答。

　　發行人聽了一身冷汗……

　　發審委員：如不能如實回答，則涉嫌虛假夸大市場容量，后果你們懂的。

　　發行人急中生智：尊敬的委員，本場會議參會11人，我方4人全是精神病患者，超過1/3比例，不存在誤導性陳述。

　　7位委員互相看看：這溫州老板挺給面子，后面還一堆企業要審，要不就給過了？

　　這時一位委員發現了錯誤，糾正道：是每8人中有1位精神病，那么現場只有1位患者，你們認為是誰？

　　這當然是個段子，結果是一樣的，康寧醫院被否決了，在境外股價大跌。

　　事實上，1月23日，發審委否決的原因是，“是否符合會計準則規定”、“關聯方與關聯交易”、“工業物業改為醫療用途”、“房地產投資”等歷史問題存在疑問。

　　其他公司被否的原因包括，境外營收真實性，關聯交易規模，營收質量如何。

　　減少IPO，只能靠強硬的監管，權力機構的權力將更大。A股市場的利益糾葛太深太復雜了，退市這些手段根本指望不上，韭菜們會跳腳打倒證監會，利益階層也不會允許。 

　　接下來，擬上市公司里中小企業沒有上市的可能會破產，中介券商日子難過，下半年投行勸退、公司緩報、PE承壓。歡迎從花花世界來到悲慘世界。

　　上市發行從慢到快，從快又到慢，這個市場要說是健康的，誰信？不休克就上上大吉了。

　　IPO不用謀殺，大家一直在東方快車上。

責任編輯：郭春陽