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　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 泰勒

　　大跌之后，央行來利好了。

　　央行啟動第二次互換便利操作

　　1月2日盤后，據(jù)央行官網(wǎng)，為更好發(fā)揮證券基金機構(gòu)穩(wěn)市作用，中國人民銀行會同證監(jiān)會持續(xù)推進證券、基金、保險公司互換便利落地。根據(jù)參與機構(gòu)需求情況，中國人民銀行啟動了第二次互換便利操作，并于2025年1月2日完成招標。本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構(gòu)參與投標，最高投標費率30bp，最低投標費率10bp，中標費率為10bp。

　　2024年10月18日，中國人民銀行開展了首次互換便利操作，規(guī)模500億元。截至2024年年末，上述500億元已基本用完，市場反映良好。據(jù)了解，參與首次操作的有20家證券、基金公司，第二次操作新增多家證券、基金公司及5家頭部保險機構(gòu)。

　　什么是互換便利

　　互換便利是中國人民銀行創(chuàng)設的一種新型貨幣政策工具，旨在支持資本市場的發(fā)展。它允許符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從中國人民銀行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn)。通過互換便利，金融機構(gòu)可以將持有的流動性較差的資產(chǎn)換成流動性更好的國債或央行票據(jù)，從而在市場上更容易進行回購或賣出融資。通過互換便利獲取的資金可以，而且只能用于投資股票市場，這有助于將資金直接引入資本市場。

　　專家表示，互換便利有利于盤活資產(chǎn)，統(tǒng)籌安排股市、債市等不同市場間的流動性，為資本市場持續(xù)帶來“活水”，增強投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　2024年12月31日，中國證監(jiān)會商中國人民銀行在首批20家參與機構(gòu)基礎上，根據(jù)分類評價、合規(guī)風控等條件增選了20家參與機構(gòu)，形成40家備選機構(gòu)池。每批次操作時，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機構(gòu)參與人民銀行招標操作。

　　2025年1月2日上午，據(jù)中國結(jié)算消息，為更好支持證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）順利開展，公司決定，對在中國結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費實施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎收取。

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責任編輯：楊紅卜