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來源：證券市場周刊市場號
近日，曾經的“一哥”王亞偉又有了新動作。
最新持倉數據顯示，在今年二季度期間，王亞偉旗下的Top Ace延續了今年一季度的“抄底”策略，新進建倉多只低價股。不過，Top Ace同期也新進建倉了一只AI高價龍頭。而在A股市場，王亞偉旗下的千合資本也在圍繞這些方向尋找新目標。
二季度繼續“下重注”
持倉市值暴增近50%
繼今年一季度重倉股“大換血”之后，王亞偉旗下的Top Ace Asset Management Ltd（以下簡稱“Top Ace”）于8月14日在美國SEC披露了最新的二季度持倉名單。
對比今年第一季度的持倉情況來看，Top Ace的持倉再次發生了較大變動，雖然其今年二季度末的持股數量僅增加了兩只（至11只），但持股市值卻由1912.97萬美元增至2807.26萬美元，增幅達46.75%。同時，Top Ace的持倉標的也發生了較大變化，除阿里巴巴、嗶哩嗶哩、拼多多和攜程集團4只為“老面孔”外，其余均為新進建倉標的（見表1）。
盡管持倉發生較大變動，但Top Ace今年二季度的投資策略仍在延續今年一季度的風格。如從公司屬性來看，中概股仍占據較大權重，達10只。其中，阿里巴巴、拼多多等“老面孔”普遍獲得了Top Ace不同程度的加倉，阿里巴巴仍為其第一大持倉，報告期末持股市值達562.90萬美元。
這與眾多頭部外資同期重點布局的方向重合。如全球最大的對沖基金橋水、千億巨頭景林資產海外子公司等在今年二季度期間均大幅增加了中概股的倉位，其中拼多多獲得這些機構的不同程度的增倉。對此，我們曾刊發《虛驚！A股“V”型反轉，中信建投陳果：期待“活躍牛”！橋水、景林等正買進這些資產……》一文進行跟蹤報道。
從新建倉的標的市場表現來看，Top Ace此次布局“抄底”的跡象仍較為明顯。
以新進建倉、目前為第二大重倉股的百度為例，作為昔日的搜索引擎龍頭，公司在二級市場曾經歷多輪爆炒，股價在2021年2月盤中更是創下354.82美元/股的歷史新高。但在此后，公司股價走出了“下坡路”，在去年底曾創下73.58美元/股的階段新低。在今年二季度期間，百度成交價均為130.801美元/股，仍處于歷史的相對低點（見圖1）。
此外，Top Ace新進建倉的京東、網易、小鵬汽車、富途控股和貝殼5只中概股基本也符合“低價”的特點。
再次與但斌“所見略同”？
新建倉AI龍頭
在“抄底”多只低價中概股的同時，Top Ace還新進建倉了一只高價股——英偉達，其也是Top Ace最新持倉中惟一的一只非中概股。
據介紹，英偉達是一家以設計智核芯片組為主的無晶圓IC半導體公司，是圖形處理技術的市場領袖，專注于打造能夠增強個人和專業計算平臺的人機交互體驗的產品。作為AI領域的頭部公司，受益于OpenAI公司去年底推出現象級應用ChatGPT，全球掀起追捧AI的浪潮，英偉達受到了全球投資者的追捧，其股價也由當時的最低108.073美元/股漲至今年6月下旬的480.880美元/股，區間最高漲幅超3倍（見圖2）。
那么，Top Ace為什么會重倉這樣一只高價股呢？這或與英偉達所從事的業務有一定關系。
據對比，Top Ace的持倉與國內知名投資機構東方港灣擔任投顧的產品曾有一定的趨同性，如在去年第四季度末，其均大手筆布局了以煤炭為主的資源股，東方港灣董事長但斌在近期的直播中表示，這主要是因為煤炭是世界短期改變不了的公司，同時分紅可觀。此外，但斌也提到了AI領域的投資機會，在他看來，從去年底至今，AI的時代已經來了。
但斌坦言，“我比較看好真正做模型的，或者是‘賣鏟子’的公司，就是生產的產品是AI企業都需要的一類公司。這類公司產品在過去幾乎每兩年都會迭代一次，而迭代之后就能夠提價25%、50%甚至是100%，這就構成了更寬、更深的護城河（商業壁壘）。我覺得做投資商業壁壘是最核心的，如果企業沒有商業壁壘的話，是很難進行長期投資的。而擁有商業壁壘，企業的利潤就能夠長期保持，甚至能夠不斷的提升。”對此，我們曾刊發《但斌最新發聲：AI時代已經到來，看好“賣鏟子”的公司》一文進行跟蹤報道。而顯然，為各類AI企業提供芯片支撐的英偉達就是這類“賣鏟子”的公司。
值得一提的是，隨著頭部外資機構二季度持倉的陸續披露，英偉達同樣吸引了眾多資金的入駐，如富達投資的全資子公司富達管理與研究、摩根大通和瑞信集團等均在二季度期間新進建倉英偉達，景順、嘉信投資管理公司和匯豐控股有限公司等則對英偉達進行了不同程度的增倉。
政策底已至？
王亞偉最新關注了這些
在Top Ace公布的持倉之外，王亞偉旗下千合資本也在A股不斷尋找新的標的，對此，千合資本在7月市場點評中表示，政策底已現，等待經濟底部的確認。
在千合資本看來，“隨著上半年復蘇未達預期以及高層調研結束，7月末政治局會議上面對于經濟，特別是地產的定調有了明確的變化—過往三年的‘房住不炒’變成了‘供求關系發生了重大變化’。在這種情況下，市場可能處于一個政策底和經濟底的窗口期。從短周期存貨周期的角度，大致推測三季度末是本輪周期的低點，因此，當下屬于政策底和經濟底的交接階段。”同時，千合資本指出，“因此，當下其實應該是基于2024年的或有‘大行情’去布局權益資產的重要機會，可以開始真正意義上布局‘順周期’資產了。”
而從千合資本關注的這些A股來看，其也普遍符合低價、順周期的特點。
如據統計，在今年7月以來，千合資本共參與了14家公司的機構調研，其中有9家公司的最新收盤價低于其上市以來的成交均價。不僅如此，這些公司在今年上半年普遍市場表現不佳，多達一半的公司出現不同程度的下跌。與此同時，這些公司也多數屬于順周期領域（見表2）。
責任編輯：楊紅卜
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