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　　投資者跑步進場跡象明顯。

　　近日，中國結算官網數據顯示，市場3月新增投資者數量超200萬，達230.20萬，環比增63%。去年4月以來，沒有單月新增投資者數量超過200萬的。券商中國記者注意到，每年的3月份，市場新增投資者數量都是一個階段性的高點。

　　多名券商人士向記者解釋了其中的原因。首先可能與春季行情的預期有關，過去幾年均有不錯的春季行情。其次可能與券商、銀行等開門紅的獎勵政策等有關。再次或與投資者行為有關，一年之計在于春，開年會做點投資規劃。

　　展望后市，中信、中金等頭部券商持相對樂觀的態度。

　　中信證券稱，中期修復行情或有所延后，但悲觀預期已經充分釋放，行情一觸即發，建議堅定穩增長主線，布局估值低位和預期低位品種。中金公司認為，整體市場估值已經重新回到歷史偏低位置，對于后市表現也不必過于擔憂，中長期維度市場機會大于風險。

新增投資者數量創一年新高

　　3月新增投資者數量約230萬。與歷史過往數據相比，單月新增超過230萬的僅有少數幾個月。2021年3月，新增投資者約248萬；2020年7月，新增投資者約243萬；2017年3月，新增投資者約233萬；再就是2015年的4月、5月、6月這三個月，新增投資者數量均超400萬。

　　也就是說，從數量上來講，2022年3月新增投資者處于歷史第七的位置。

　　記者還注意到，很多年份3月份的數據都是一個相對的階段性高點。今年3月是過去一年以來的高點。2021年3月是過去5年的高點。2020年3月是過去3年的次高點。2019年3月也是過去一年的高點。2018年3月是過去一年的高點。此外，2017年、2016年也符合這一情況。

　　為何會出現這種情況？多名券商人士向記者表示，這其中可能存在三個方面的原因。

　　首先，可能與春季行情的預期有關。過去幾年，包括2021年、2020年、2019年等年份，都有一波不錯的春季行情。行情會推動投資者跑步進場。

　　其次，與機構開門紅的政策有關。從券商角度，不少券商春節過后有開門紅活動，對開戶的獎勵加倍、激勵增加。從銀行的角度，也有開門紅任務。開年一季度可能爭取完成全年指標的一部分，三方存管屬于銀行任務指標里面最容易完成的，所以開年先沖一沖。

　　最后，可能與投資者的行為有關。一年之計在于春，有的投資者計劃新的一年做點投資，在發完年終獎之后，可能就會有開戶的想法。

　　此外，值得關注的是，今年2月份，A股市場投資者數量正式突破2億大關。中國結算官網數據顯示，截至2月25日，隨著新增投資者的不斷增加，市場投資者數量已達20000.87萬。

　　自2020年3月以來，市場新增投資者數量開始“狂飆突進”，曾連續19個月單月新增超百萬。2021年11月份至今，市場新增投資者數量再次實現連續4個月新增數量超過百萬。

　　券商中國記者注意到，雖然市場新增投資者數量增加明顯，但A股市場今年3月份表現并不樂觀。Wind數據顯示，2022年3月份，上證綜指跌6.07%，科創50指數跌12.69%，深證成指跌9.94%，創業板指跌7.7%。同時，今年第一季度，滬指跌10.65%，科創50指數跌21.97%，深證成指跌18.44%，創業板指跌19.96%。

中信證券：行情一觸即發

　　中信證券策略團隊表示，上海疫情拐點將至，預計社會面清零將逐步實現；此輪疫情嚴重拖累經濟，上半年增長回到目標水平困難較大，很快預計二季度擴大投資相關政將策加力提速，供應鏈疏導和消費刺激并舉。由于疫情原因中期修復行情有所延后，但穩增長行情將更加明確和持久。

　　中信證券稱，當前降準降息等貨幣寬松難以直接緩解投資者關切，市場仍在等待疫情拐點和復工復產，中期修復行情或有所延后，但悲觀預期已經充分釋放，行情一觸即發，建議堅定穩增長主線，布局估值低位和預期低位品種。

　　中金公司認為，當前內外部面臨的不確定性仍多，但考慮到當前資產價格可能已經反映了較多的悲觀預期，市場累計回調時間較長，調整幅度較大，整體市場估值已經重新回到歷史偏低位置，對于后市表現也不必過于擔憂，中長期維度市場機會大于風險。

　　中信建投陳果表示，從當前情況變化來看，未來一個月是關鍵觀察期，這主要由于國內疫情、國內防疫和經濟政策、全球通脹、海外加息和縮表預期目前仍然處于預期偏負面或混沌的狀態。而未來一個月是這些情況明朗或邊際改善的關鍵觀察期，市場或將迎來確認筑底完成的條件。

　　陳果表示，關于上海疫情、封控與復工、4月底政治局會議對后續經濟政策的定調、全球通脹情況和加息預期等一系列問題也是未來重要觀察點。而在這些因素明朗或改善前，市場面臨挑戰與壓力，投資者宜謹慎對待，觀察等待。

　　分析表示，降準疊加疫情或現拐點，市場或將溫和反彈。短期來看，對線下消費的支持力度未來或將進一步加大。近期中央提及對零售、餐飲、旅游等行業加大紓困力度，疫情后或將看到更多支撐政策。從全年維度來看，也看好消費板塊表現，其核心在于消費板塊業績彈性相對更低，在經濟下行階段的業績下行壓力相對更小，相對優勢更為凸顯。 

　　分析稱，穩增長也將是2022年全年維度上的資本市場主線。今年經濟工作以穩為主，預計財政也將相對積極。穩增長相關板塊在穩增長政策發力期間通常有較好表現。預計今年穩增長也將是最為值得關注的主線。建議關注建筑建材、銀行、地產等。

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責任編輯：王涵