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　　原標題：【周評】：A股開門黑資金高低切換，北向資金逆勢抄底了哪些方向

　　本周是開年后的第一個交易周，三大指數全部收跌，滬指本周累計下跌1.66%，深成指本周累計下跌3.46%，創業板指本周累計下跌6.8%，走出了2022年的開門黑行情。

　　本周市場市場風格，新能源、芯片、軍工、CRO等高景氣賽道普遍回調，而2021年表現最為搶眼的新能源賽道跌幅居前，寧德時代、比亞迪、贛鋒鋰業等明星股紛紛下挫。而去年表現不佳的銀行、保險、地產、“中字頭”逆市上漲，中國平安、萬科A、格力電器、中國鐵建等藍籌股紛紛上漲，這幾個逆勢上漲的板塊都具有低位、低估值的特點。新年伊始，市場“高低切換”風格凸顯。

　　本周開門黑行情主要是以下幾個原因：

　　第一，開年基金調倉的行為。回顧A股市場走勢，1月份市場容易出現風格切換，而這個風格切換主要是基金開年調倉行為所導致的，年底基金排名戰結束后，基金一般開始布局來年行情，而前一年大漲的高估值的板塊會率先成為基金拋售的方向，所以回顧前幾年就會發現，一季度前一年的高位賽道板塊出現調整的概率較大。當往年基金的調倉動向一般主要發生在春節節后這個時間段，而像今年就開年出現調倉的較少。

　　第二，春節節前效應。春節的假期比較長，隨著假期的臨近市場操作的情緒會逐步降低，所以往年春節前兩周市場的操作難度都比較大。而目前距離春節雖然還有三周的時間，但在持續的虧錢效應下，資金操作的情緒也會提前降溫。

　　第三，美聯儲加息預期。周四凌晨美聯儲會議紀要釋放鷹派信號刺激，12月份會議紀要顯示美聯儲或比預期更早、更快加息，縮表可能隨后跟上；隔夜指數掉期市場顯示3月份加息25個基點的概率為80%。若美加息全球市場幾乎避無可避了，在三月加息預期影響下，市場資金情緒整體會偏謹慎，即意味著在這個靴子未落地之前，市場操作的難度都不小。

　　本周的多頭資金：北向資金

　　開門黑行情下內資資金以拋售為主，而北向資金且依舊在逆勢做多。本周四個交易日中，出來周四受美聯儲加息消息影響出現了流出，其他三個交易日都是流入的，本周北向資金四個交易日凈買入62.03億元，延續做多的情緒。同時，在周五北向資金在尾盤指數持續下跌時呈加速流入態勢，抄底情緒較強。在本周北向資金逆勢買入下，關注下周市場能否迎來階段企穩的走勢。

　　1、本周北向資金逆勢買入的板塊：銀行、建筑工程、鋼鐵、專用設備、房地產、保險等，可見本周北向資金主要買入低位低估值的板塊。

　　2、北向北向資金逆勢買入前十大個股：三一重工、國電南瑞、萬科A、片仔癀、海天味業、同花順、中國平安、長江電力、平安銀行、北方華創。

　　整體看，在機構調倉、節前效應、美聯儲加息等影響下市場操作難度較大，市場整體情緒低迷，情緒低迷下資金會流入低位板塊避險，所以本周低位低估值的板塊要表現強勢。但需要注意的是，低位低估值板塊資金買入的目的是避險，不是進攻獲利的，所以對于低位低估值板塊的持續性和漲幅都不能給予大的預期。

　　當然，每次持續下挫的極端行情后，會發現往往在極端行情發生的時候，同時也是在鋪墊新一年行情。如鋰電池板塊走年走到現在，若不出現一定的調整空間很難走出大的行情，2021年的10月11月就體現的非常明顯，雖然行業各種利好消息不斷，但由于位置太高估值太高，板塊稍有拉升就會出現調整，高位震蕩兩個月后12月就開始震蕩下跌，最終還是只能選擇往下走降估值。所以對于高位賽道的幾個方向，跌一跌反而更加利好后續賽道板塊的走勢，調整的力度越大，對后續板塊走勢越樂觀。

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責任編輯：衛曉丹