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疫情后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，A股上市公司經(jīng)營(yíng)重回正軌，上半年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收及凈利增幅雙雙創(chuàng)歷史同期最高水平，百億凈利公司超過40家，數(shù)量創(chuàng)歷史新高，周期性行業(yè)盈利能力大幅修復(fù)。
證券時(shí)報(bào)記者 張娟娟 吳琦 陳見南 郭潔
半年報(bào)看業(yè)績(jī) 百億凈利公司數(shù)量創(chuàng)紀(jì)錄
證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，上半年A股公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收30.55萬億元，同比增長(zhǎng)26.21%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.76萬億元，同比增長(zhǎng)43.29%。營(yíng)收和凈利增幅雙雙創(chuàng)歷史同期最高水平。若扣除金融股和兩桶油，A股公司上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)31.9%和56.37%，上市公司經(jīng)營(yíng)走出低谷。
分板塊來看，上半年科創(chuàng)板的業(yè)績(jī)最亮眼，營(yíng)收同比增長(zhǎng)52.36%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)95.89%，營(yíng)收增幅超出滬深兩市總營(yíng)收增幅26.15個(gè)百分點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板營(yíng)收、凈利增幅分別為32.8%和34.47%，中小板營(yíng)收、凈利增幅分別為27.47%、29.61%，兩大板塊均處于歷史同期較好水平。
申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)上半年?duì)I業(yè)總收入均實(shí)現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)，休閑服務(wù)、鋼鐵、交通運(yùn)輸、有色金屬、輕工制造行業(yè)營(yíng)收增幅居前。凈利潤(rùn)方面，除國(guó)防軍工、綜合、房地產(chǎn)和農(nóng)林牧漁行業(yè)同比下滑外，其余24個(gè)行業(yè)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，8個(gè)行業(yè)的凈利潤(rùn)同比翻番，包括交通運(yùn)輸、采掘、化工、休閑服務(wù)、有色金屬、鋼鐵等。
從個(gè)股來看，上半年共有42家A股公司歸母凈利潤(rùn)突破100億元，數(shù)量之多，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。同時(shí)A股公司業(yè)績(jī)兩級(jí)分化特征凸顯，上半年虧損超10億元的上市公司合計(jì)21家，連續(xù)兩年處于歷史高位。業(yè)績(jī)分化反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征，未來或成常態(tài)。
半年報(bào)賺錢榜
百億凈利公司首破40家
發(fā)布的《A股半年報(bào)賺錢榜》顯示，凈利潤(rùn)50強(qiáng)中，半年報(bào)百億利潤(rùn)俱樂部成員達(dá)到42家。京東方a、中國(guó)鐵建、江蘇銀行、萬華化學(xué)和三一重工憑借亮眼的成績(jī)單，新晉A股百億凈利潤(rùn)成員。
金融業(yè)地位穩(wěn)定，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行連續(xù)10年占據(jù)半年報(bào)賺錢榜前四名。值得注意的是，招商銀行首次躋身排行榜第五名，中國(guó)平安近六年首次滑落至第六名。
中國(guó)石油、中國(guó)石化和萬華化學(xué)走出2020年業(yè)績(jī)低迷期，盈利能力重回正軌，再次擠進(jìn)凈利潤(rùn)50強(qiáng)。中遠(yuǎn)海控上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)370.98億元，排名躍升至第13名，是半年報(bào)賺錢榜前15名中唯一一只非金融及石油石化股，中遠(yuǎn)海控是年內(nèi)當(dāng)之無愧的“周期之王”。
京東方A首次進(jìn)入半年報(bào)賺錢榜，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)127.62億元，排名第32名，是半年報(bào)賺錢榜中唯一一只科技股，也是首只半年報(bào)凈利潤(rùn)超百億的科技股。方正證券認(rèn)為京東方A是我國(guó)制造崛起中，半導(dǎo)體工業(yè)成長(zhǎng)的縮影。
相比之下，牧原股份、萬科a、保利地產(chǎn)和長(zhǎng)江電力留在半年報(bào)賺錢榜中，但排名較去年同期分別下滑15名、13名、10名和10名。
半年報(bào)虧損榜
兩大板塊成重災(zāi)區(qū)
賺錢超百億的A股公司數(shù)量高增的同時(shí)，虧損公司數(shù)量亦居歷史高位。發(fā)布的《A股半年報(bào)虧損榜》顯示，上半年A股虧損超10億元的上市公司合計(jì)21家，連續(xù)兩年處于歷史高位，其中華夏幸福、中國(guó)國(guó)航、ST凱樂和中國(guó)東航虧損額居前，分別虧損94.8億元、67.86億元、57.14億元和52.08億元。
房地產(chǎn)和交通運(yùn)輸兩個(gè)行業(yè)登上虧損榜的上市公司數(shù)量最多，分別有7家和6家公司上榜。地產(chǎn)公司華夏幸福以虧損94.8億元成為A股上半年虧損最高的公司，去年公司還排在賺錢榜的第45名，落差之大，側(cè)面顯示房地產(chǎn)行業(yè)的衰落。
上市公司上半年業(yè)績(jī)分化明顯，反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征。在經(jīng)濟(jì)逐步邁入“高質(zhì)量發(fā)展”的過程中，未來上市公司盈利分化或進(jìn)一步加深。部分板塊受周期影響較大，長(zhǎng)期來看，內(nèi)生增長(zhǎng)仍是支撐業(yè)績(jī)長(zhǎng)牛最核心的因素。
半年報(bào)看成長(zhǎng) 三大指標(biāo)創(chuàng)歷史最好水平
新冠疫情爆發(fā)一年半后，A股呈現(xiàn)新生態(tài)，成長(zhǎng)股發(fā)生巨變，以鋼鐵、化工為主的防御性板塊業(yè)績(jī)回暖釋放，醫(yī)藥生物板塊業(yè)績(jī)回調(diào)。
上半年A股凈利潤(rùn)翻倍公司占比近25%，扣非凈利潤(rùn)翻倍公司占比26%，兩者較去年同期均提升14個(gè)百分點(diǎn)。上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)公司占比超75%，較去年同期提升33個(gè)百分點(diǎn)。
A股公司上半年盈利能力較去年大幅好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)顯著，三項(xiàng)成長(zhǎng)指標(biāo)均創(chuàng)下歷史最好水平，包括營(yíng)業(yè)收入同比增幅、凈利潤(rùn)同比增幅，扣非凈利潤(rùn)同比增幅。
從行業(yè)增幅來看（取個(gè)股增幅中位數(shù)），鋼鐵行業(yè)以118.17%的凈利潤(rùn)增幅位居首位，較去年同期提升26個(gè)名次；位居第二的有色金屬行業(yè)凈利潤(rùn)增幅達(dá)到95.4%，較去年同期提升14個(gè)名次，采掘、休閑服務(wù)及化工位居增幅榜第三至第五位，農(nóng)林牧漁行業(yè)由去年的第一名降至2021年半年報(bào)的末位。
營(yíng)收增幅榜
4家公司增幅超10倍
營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)體現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r。與2020上半年相比，今年上半年?duì)I收同比大增的公司規(guī)模要小很多。
以2020年上半年?duì)I收超1億元公司為分析對(duì)象，發(fā)布《A股半年報(bào)營(yíng)收增幅榜》，榜單前50名營(yíng)收增幅均超過250%，太龍照明以2015.17%的增幅獨(dú)占鰲頭，城投控股位居次位，營(yíng)收同比增加1431.51%，泛海控股、中糧資本位居榜單第三、四位，這4家公司的營(yíng)收同比增幅均首次超過1000%。
榜單前50名中，僅有位居第九位的北京君正2017年至2021年連續(xù)5年上半年?duì)I收保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
凈利潤(rùn)增幅榜
“周期之王”榮登榜首
與2020年同期相比，凈利潤(rùn)大增的上市公司數(shù)量顯著增加，去年上半年凈利潤(rùn)增幅超100倍的公司僅2家，今年上半年多達(dá)11家，超200倍的公司也有3家，分別是熱景生物、新世界及精準(zhǔn)信息。
以2020年上半年凈利潤(rùn)超過1億元的公司為分析對(duì)象，發(fā)布《A股半年報(bào)凈利潤(rùn)增幅榜》。與去年同期相比，榜單中盈利規(guī)模較大公司數(shù)量大幅增加。榜單前50名較去年同期大洗牌，且凈利潤(rùn)增幅均超過450%，主要分布在鋼鐵、化工行業(yè)；去年增幅居前的以醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、電子行業(yè)為主，僅東方生物連續(xù)兩年進(jìn)入榜單前50。
被市場(chǎng)稱為“周期之王”的中遠(yuǎn)海控首次登頂榜首，公司今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3162.31%，較去年提升489個(gè)名次。位居榜單第二至四名的分別為重慶鋼鐵、魯西化工及京東方A，3家公司上半年凈利潤(rùn)增幅均超過1000%。京東方A是全球顯示半導(dǎo)體領(lǐng)域領(lǐng)先的公司，市值超2000億元，該公司為首次進(jìn)入榜單。
扣非凈利潤(rùn)增幅榜
兩家公司連續(xù)兩年入榜
相比凈利潤(rùn)，扣非凈利潤(rùn)更能體現(xiàn)公司的真實(shí)盈利狀況。與2020年同期相比，今年上半年扣非凈利潤(rùn)大幅增加的公司，扎堆在有色金屬、化工、鋼鐵等行業(yè)。
以2020年上半年扣非凈利潤(rùn)超過1億元的公司為分析對(duì)象，發(fā)布《A股半年報(bào)扣非凈利潤(rùn)增幅榜》。榜單前50名上半年扣非凈利潤(rùn)增幅均超過280%，消費(fèi)電子龍頭TCL科技扣非凈利潤(rùn)增幅超過2900%，位居榜首，遠(yuǎn)超其它公司，這也是TCL科技自上市以來首次登頂榜首，公司去年同期扣非凈利潤(rùn)同比下滑25%以上；位居第二、三位的是重慶鋼鐵、包鋼股份，扣非凈利潤(rùn)增幅均超過2400%；位居第八位的神火股份，今年上半年扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)916.1%，去年同期該股扣非凈利潤(rùn)同比上漲158.11%。
榜單前50名中，僅有第20位的東方生物及第34位的華友鈷業(yè)，連續(xù)兩年進(jìn)入半年報(bào)扣非凈利潤(rùn)增幅榜，其中華友鈷業(yè)去年上半年扣非凈利潤(rùn)同比大增816.52%。
半年報(bào)看經(jīng)營(yíng) 周期性行業(yè)盈利能力修復(fù)
隨著疫情的消退，今年上半年A股公司整體凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，達(dá)到5.55%，基本回到2019年同期水平。休閑服務(wù)、化工、鋼鐵等行業(yè)凈資產(chǎn)收益率大幅上升，均提升6個(gè)百分點(diǎn)以上。農(nóng)林牧漁行業(yè)盈利能力大幅下降，凈資產(chǎn)收益率從去年同期的10.17%下降至3.02%，主要受豬周期的影響。此外，房地產(chǎn)、通信、食品飲料等行業(yè)凈資產(chǎn)收益率均小幅下降。
凈資產(chǎn)收益率榜
熱景生物首次登頂
食品飲料行業(yè)盈利能力有所下降，但依然冠絕A股，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到11.76%；鋼鐵、家電、化工等行業(yè)半年報(bào)凈資產(chǎn)收益率均超過7%，分列第二至第四位。鋼鐵、化工等強(qiáng)周期板塊，受益于產(chǎn)品漲價(jià)，盈利能力大幅修復(fù)。
相比較而言，醫(yī)藥類公司依然霸榜凈資產(chǎn)收益率榜頭幾名，這主要是因?yàn)閺?qiáng)周期板塊重資產(chǎn)特性所致。發(fā)布的《A股半年報(bào)扣非攤薄凈資產(chǎn)收益率榜》顯示，排名前三甲的依次是熱景生物、東方生物、湖北宜化。這是熱景生物首次登頂該排行榜。熱景生物和東方生物盈利能力爆表，主要是系疫情期間新冠檢測(cè)類產(chǎn)品熱銷所致。
盈利能力前50名公司中，醫(yī)藥行業(yè)公司數(shù)量最多，達(dá)到12家；化工、電子等行業(yè)也有較多公司入榜，與去年同期相比，化工行業(yè)公司數(shù)量由3家增長(zhǎng)到10家。50強(qiáng)公司絕大部分盈利能力相比去年同期提高，熱景生物、立方數(shù)科、中遠(yuǎn)海控等扣非攤薄凈資產(chǎn)收益率均較上年同期提升40個(gè)百分點(diǎn)以上。
銷售毛利率榜
食品醫(yī)藥行業(yè)高毛利
除了凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)外，衡量上市公司盈利能力的另一個(gè)指標(biāo)是銷售毛利率。發(fā)布的《A股半年報(bào)毛利率榜》顯示，銷售毛利率排名前三甲的依次是艾力斯、中望軟件、盈建科。艾力斯以98.7%的銷售毛利率居首，公司是一家專注于腫瘤治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企業(yè)，98.7%的銷售毛利率意味著一個(gè)100元的產(chǎn)品銷售成本僅為1.3元左右。
銷售毛利率50強(qiáng)公司主要集中在醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)兩大行業(yè)，分別貢獻(xiàn)28家和12家。與去年同期相比，大部分公司毛利率保持穩(wěn)定，其中澤璟制藥、大晟文化、盛訊達(dá)等公司銷售毛利率均提升超40個(gè)百分點(diǎn)。
剔除金融類行業(yè)，食品飲料、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)三大行業(yè)銷售毛利率排名前三位。食品飲料行業(yè)銷售毛利率最高，達(dá)到45.52%，再度蟬聯(lián)行業(yè)榜首。白酒龍頭貴州茅臺(tái)銷售毛利率為91.41%，是食品飲料行業(yè)毛利率最高的公司，排名全部A股公司第23位。銷售毛利率排名靠后的依然是交通運(yùn)輸、建筑裝飾、有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)，銷售毛利率均不足12%。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
鋼鐵有色經(jīng)營(yíng)效率提升
除了盈利能力回升外，大部分行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率也得到改善。數(shù)據(jù)顯示，申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，有26個(gè)行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比去年同期提升，鋼鐵、有色金屬、輕工制造等行業(yè)提升最為明顯。
個(gè)股來看，發(fā)布的《A股半年報(bào)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率榜》顯示，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率排名前三的依次是遠(yuǎn)大控股、浙商中拓、愛施德，遠(yuǎn)大控股以5.25次居首。周轉(zhuǎn)率50強(qiáng)公司主要集中在有色金屬、商業(yè)貿(mào)易、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。與去年同期相比，遠(yuǎn)大控股、熱景生物、太龍照明、浙商中拓等周轉(zhuǎn)率均提升1次以上。
（本版專題數(shù)據(jù)由證券時(shí)報(bào)中心數(shù)據(jù)庫(kù)提供）
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