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兩大利空引發“黑色星期一”
來源：證券之星
市場全天放量下挫，創業板指跌近4.5%，漲幅超9%個股逾120家，整體賺錢效應尚可。
板塊上，午后白酒、家電、醫療等高位白馬股持續殺跌，虧錢效應擴大，市場主線繼續集中在順周期，有色、化工大漲，稀土、鋼鐵等板塊表現較強。個股上，短線情緒回落，炸板率近50%。
滬指跌1.45%，報收3642點；深成指跌3.07%，報收15336點；創業板指跌4.47%，報收3138點。滬股通凈流出4.92億元，深股通凈流出6.22億元。
通脹預期越演越烈
大宗商品的暴漲，順周期的越發強勢，都在揭露一個現象：通脹壓力越來越大了。
巨大的通脹壓力，會迫使央行改變貨幣政策，收緊流動性。這從春節前的央行操作就可見一斑。
2021年的春節前，中國央行一反春節前貨幣寬松的常態，公開市場連續凈回籠資金，引發市場緊張情緒。
目前美元的連續反彈已經給美股造成壓力，如果2021年疫情能夠得到有效控制的話，全球逐步放開封鎖，經濟恢復常態，消費會有一個報復性的反彈。
消費的反彈會引發一輪比較可觀的通脹，這會對全球的低利率造成壓力，或會引發全球央行的一輪加息潮。這會對股市和黃金市場造成壓力。
而已經越吹越大的資產價格泡沫，是懸在全球各國政府頭上的炸彈，牽一發而動全身，并可能引發連鎖的反應，這可能也是央行在春節前就縮緊流動性的原因，爭分奪秒，在時間上爭取主動，提前調整好姿勢，以應對疫情后可能到來的通脹沖擊。
白馬股崩跌
2月22日，白馬股大幅下挫，以貴州茅臺、藥明康德、中國中免為首的抱團股大幅下挫，這也引發了指數的大跌。人們不禁要問：大白馬們被市場拋棄了嗎？
從主力資金的動向來看，大白馬確實已經不是市場的心頭好。前期熱門抱團板塊的資金流出額較多。
電氣設備板塊的5日主力凈流出額最多，超過60億元；食品飲料、醫藥生物、休閑服務板塊的凈流出額緊隨其后。
而有色金屬板塊的5日主力凈流入額超過348億元，化工板塊則超過140億元，農林牧漁、采掘等板塊也成為主力資金的新寵。
近期抱團板塊的下跌體現了市場主流資金在加速調倉，主要原因有兩個。
一是前期強勢板塊股價已計入的預期較滿，近期未有明顯進一步利好，高估值本身就是調倉換股的原因。
二是部分高確定性標的估值體系從市盈率相對盈利增長比率、利潤收益率切換為貼現率，而貼現率上行就是估值最大的敵人，然后會通過同業公司比較，帶動板塊內估值水平一同下行
此外，抱團的持續時間往往是2-3個月，即便趨勢沒走完，也往往面臨階段性切換或休整。對結構輪動而言，產業趨勢是根本，風險收益比是內核，觸發因素有隨機性。
最后，說下A股
2021年有四大領域值得高度關注，或會出現諸多翻倍牛股。這四大領域分別是疫情后周期、房地產后周期、銀行和軍工。
如果說2020年是龍頭股抱團的一年，那么2021年很可能是業績有確定性變化、性價比高的中小盤股表現之年。
2020年的A股行情是流動性寬裕條件下造就的，而2021年的A股，將由經濟復蘇和業績增長來主導。
值得注意的是抱團股的估值過高是不可回避的問題，消化高估值有兩種途徑：一是通過下跌來消化，二是通過業績高增長來消化。當業績增速無法覆蓋高企的股價時，回調一定會出現。
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責任編輯：陳志杰
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