資金重新涌入，A股大漲，7月資金失衡憂慮暫緩？為何高層屢次提到“內(nèi)循環(huán)”，對個(gè)人投資者選擇標(biāo)的有什么影響？指向了哪些投資機(jī)會(huì)？聽董小姐解讀財(cái)經(jīng)新聞，帶你讀懂新聞背后的邏輯！

　　【今日直播】

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　　來源：中國財(cái)富網(wǎng)

　　7月前兩周股市放量上漲，日成交額高達(dá)1.7萬億，而近段時(shí)間，在海外擾動(dòng)的情況下，A股呈現(xiàn)明顯的縮量震蕩格局，參與方對未來市場的走勢出現(xiàn)更多分歧。

　　7月29日，中國財(cái)富專訪了申萬宏源證券研究所副總經(jīng)理、首席策略分析師王勝（金麒麟分析師），對A股市場預(yù)期、行業(yè)配置等方面進(jìn)行了展望分析。

　　A股仍是全面指數(shù)級牛市

　　對于A股近期的回調(diào)，王勝認(rèn)為，核心原因有兩點(diǎn)：一是流動(dòng)性方面，市場對下半年貨幣政策邊際不再寬松，甚至略有收緊的擔(dān)憂；二是中美之間的一些動(dòng)作可能對部分投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來了一定的影響。

　　“現(xiàn)在仍然是全面指數(shù)級牛市，并非結(jié)構(gòu)性牛市，但是它的速度是前所未有的慢牛。”王勝對A股市場做出判斷。

　　他解釋說，首先，未來宏觀流動(dòng)性收緊的概率不大；其次，中美之間屬于階段性波折，加之美元走弱，全球金融資本向中國流入的過程遠(yuǎn)未結(jié)束，外資對中國的配置是大勢所趨；另外，近期大量的新發(fā)基金還未完成建倉，逾千億資金準(zhǔn)備入場，所以市場并不缺錢。

　　“不過，最核心的原因還是在于公司的基本面，即產(chǎn)業(yè)集中度提高，以及國產(chǎn)替代的邏輯很難被證偽，都將溫和地對上市公司利潤起到正面的影響，所以龍頭公司利潤長期看將呈現(xiàn)穩(wěn)健向上的趨勢。”王勝進(jìn)一步提出，A股最后會(huì)越來越“美股化”，每一次階段性地大幅回調(diào)，從中長期回頭看，反而是買入的機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)然，王勝也指出，全面牛市主要指行業(yè)不會(huì)過于集中，會(huì)輪動(dòng)，從公司質(zhì)地角度看，仍然屬于優(yōu)質(zhì)的上市公司，而不是基本面較差，甚至虧損的ST公司，從目前來看，市場普遍將投資范圍集中在了消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等行業(yè)，但未來會(huì)有更多行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司機(jī)會(huì)被挖掘。

　　關(guān)注高性價(jià)比周期成長行業(yè)

　　在具體行業(yè)配置方面，王勝建議關(guān)注一些性價(jià)比較高的周期成長行業(yè)。

　　第一是地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈。這類標(biāo)的估值較低，但產(chǎn)業(yè)鏈同樣有龍頭集中度提高的趨勢，相關(guān)公司業(yè)績能保持穩(wěn)健的增長，估值存在修復(fù)空間。包括家具、家居、家電、輕工、化工、機(jī)械、建筑建材等，都屬于周期成長行業(yè)。

　　第二是科技內(nèi)部行業(yè)精選。從較為長期的視野來看，建議關(guān)注行業(yè)景氣度較高的軍工板塊，因?yàn)樗亲畋阋说挠埠丝萍紭?biāo)的。然后還需要關(guān)注5G、云和IDC產(chǎn)業(yè)鏈。另外，由于特斯拉中國工廠樹立的標(biāo)桿，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈也應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　第三是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的上游板塊。雖然半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈可能還需要一段時(shí)間才能為股東創(chuàng)造價(jià)值，但在投資的實(shí)際過程中，卻能對上游板塊產(chǎn)生足夠的拉動(dòng)效應(yīng)，相當(dāng)于掘金熱潮中的“賣鏟人”，值得關(guān)注。

　　三方面引導(dǎo)A股市場平穩(wěn)發(fā)展

　　在促進(jìn)A股市場平穩(wěn)發(fā)展方面，王勝提出三點(diǎn)建議。

　　首先是投資者方面，一個(gè)更為成熟的市場需要更多的中長期投資者，這就需要跨部門協(xié)作。過去幾年，金融監(jiān)管部門在資本市場上做了很多努力，但要打造“中國版401k”，還需要財(cái)政部門協(xié)助，例如在養(yǎng)老金稅收遞延等方面做出優(yōu)惠。如果在這些方面能有所推動(dòng)，未來十年的指數(shù)級別牛市格局可期。

　　其次是要提高上市公司的質(zhì)量。其實(shí)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)做了很多努力，包括吸引境外上市公司回歸、加速推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板注冊制等，讓優(yōu)質(zhì)的公司更早上市，也讓較差的公司自然淘汰，在優(yōu)勝劣汰中無形提高了上市公司的整體質(zhì)量。

　　最后是監(jiān)管方面都在努力營造一個(gè)良好的資本市場環(huán)境，推動(dòng)形成愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、獲取超額回報(bào)的權(quán)益文化，進(jìn)而促進(jìn)A股向成熟的市場方向前進(jìn)，為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型做好準(zhǔn)備。

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責(zé)任編輯：逯文云