A股半年報密集發布，如何淘金？注意這一指標！

　　陳碧玉 

　　正密集發布的半年報數據是個金礦。

　　截至8月16日午間，已有超過600家上市公司發布半年報。

　　如何在半年報中淘金？有一個數據不容忽視——銷售凈利率。

　　銷售凈利率變化可以折射公司盈利能力興衰。

　　通俗來講，銷售凈利率反映了每一元銷售收入帶來多少凈利潤，代表著公司的盈利能力。

　　從目前發布的半年報來看，不少公司的盈利能力節節攀升。

　　其中，2019年半年報中銷售凈利率大于20%的就有130余家公司。而從增長幅度來看，2019年半年報中銷售凈利率較一季報銷售凈利率上升幅度超100%的，有70余家公司；增長幅度超20%的，則有近230家公司。

　　我們精挑了數家半年報銷售凈利率相比一季度有明顯提升的“景氣王”。這些凈利率有明顯提升的公司，股價走勢可幾乎都是趨勢向上的！

　　祁連山

　　產品需求提升

　　銷售凈利率從1.32%攀升到18.36%

　　銷售凈利率漲幅驚人的公司中，有西北地區的水泥龍頭——祁連山。據統計，祁連山今年上半年的銷售凈利率為18.36%，相比一季度的1.32%，這可謂火箭般提升！

　　據祁連山半年報披露，2019 年上半年，得益于西部地區基建補短板項目開工建設，區域市場水泥需求量有所提升，總體呈現穩中有進的態勢。上半年，共銷售水泥（含商品熟料）964.9 萬噸，同比增加 199.75 萬噸；產銷商品混凝土 55.9 萬方，同比增加 19.25 萬方。實現營業收入 29.1 億元，同比增長 23.86%，實現利潤總額 6.46 億元，同比增加 151.36%。

　　祁連山盈利能力的恢復，折射西部大開發熱度上升，基建很火爆。

　　太辰光

　　銷量大增

　　銷售凈利率從15.64%攀升到23.61%

　　太辰光2016年登陸創業板，是國內較早從事光器件產業的公司。主要產品包括陶瓷插芯、光纖連接器、光分路器、光纖傳感產品等。

　　2019年上半年，公司實現營業收入約4.3億元，同比增長43.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元，同比增長63.55%。銷售凈利率方面，2019年一季度為15.64%，上半年為23.61%，上升了50.92%。

　　太辰光披露稱，報告期內，公司除了積極與客戶協商、合作外，還通過優化流程、嚴控品質、提高交付效率等措施，努力提高產品、技術、服務等方面的相對優勢和不可替代性，因而取得了銷售的較大增長進而使得邊際貢獻提高，同時高密度連接產品占比進一步提高使得公司總體的毛利率也得到了提高。

　　百潤股份

　　精準營銷發威

　　銷售凈利率從14.95%攀升到至21.50%

　　百潤股份的銷售凈利率同樣呈現穩步上漲態勢。2018年，公司銷售凈利率是10.06%，2019年一季度銷售凈利率是14.95%，到了2019年半年報，銷售凈利率已上漲至21.50%。

　　百潤股份是國內預調雞尾酒行業龍頭。公司旗下的“RIO（銳澳）”牌預調雞尾酒為國家馳名商標、上海市著名商標、上海市名牌產品、上海名優食品，是預調雞尾酒行業的領導品牌，已具有較高的品牌美譽度，公司現階段的營銷重點已由品牌宣傳轉向產品推廣，營銷方式上偏向于精準化、數字化營銷，提升營銷費效比。由于營銷策略實施安排，2019年上半年度廣告費用略有下降，銷售費用同比下降13.57%。

　　半年報顯示，2019年上半年度，百瑞股份各業務板塊運營指標良好，各項經營活動有序開展，穩健運行。報告期內，公司實現營業收入 6.36億元，同比增長14.39%，實現凈利潤1.37億元，同比增長73.72%。

　　百潤股份表示，隨著國內消費升級以及飲用習慣的養成，預調雞尾酒板塊業務穩定持續增長，帶動公司主營業務收入保持較快增速，在此基礎上，公司下半年經營業績有望繼續保持增長。

　　良好的預期，也吸引了機構的關注。

　　今年8月以來，百潤股份已迎來兩波機構調研，主要關注了公司的新產品推出情況。

　　淳中科技

　　營銷發力+新品投放

　　銷售凈利率從26.23%攀升至32.87%

　　淳中科技是業內領先的顯示控制系統設備及解決方案提供商。2019年上半年，淳中科技實現“雙增長”，營業收入1.78億元，同比增長31.42%，歸屬于母公司凈利潤為 5872萬元，同比增長32.17%。

　　關于營業收入變動的原因，公司稱主要系報告期內公司營銷網絡的不斷完善、軍隊訂單的復蘇以及公司新產品 NYX 投放市場鞏固優勢行業地位等因素所致。

　　銷售凈利率方面，淳中科技2019年上半年的數據為32.87%，相比一季度時的26.23%，上升25.28%。

　　今年8月初，淳中科技也迎來了兩輪機構調研，主要關注了公司訂單、行業滲透率、核心技術優勢、市場規模、應收賬款等問題。

　　益生股份

　　行業回暖 產品漲價

　　從58.52%微升至62.40%

　　益生股份2019年上半年銷售凈利率為62.40%，盡管與今年一季度的銷售凈利率58.52%相比，增長幅度僅為6.63%，但與去年年報的銷售凈利率24.42%相比，今年半年報的銷售凈利率增長依然顯著，延續了一季度的增長勢頭。

　　這與行業景氣度密不可分。益生股份在2019年半年報中披露，報告期內公司營業收入大漲188.07%，變動原因主要是行業景氣度高，主要產品價格大幅上漲。

　　合并利潤表中，公司2019年上半年實現凈利潤約9億元，而2018年上半年僅實現3106萬元凈利潤。

　　益生股份是雞苗龍頭企業，主要產品為父母代肉種雛雞、父母代蛋種雛雞和商品代肉雛雞、種豬、商品豬、生物肥料、乳品、農牧設備。

　　業績向好，也吸引了機構投資者的關注，僅在最近三個月內，益生股份就已經接待了三波機構調研。

　　碩貝德

　　5G來臨 主營喜人

　　銷售凈利率從4.81%提升至11.01%

　　碩貝德是手機天線龍頭，主業為客戶提供從移動終端天線、系統側基站天線到車載智能天線、無線充電、指紋識別模組等產品的研發和制造。

　　2019年上半年，碩貝德實現營業收入近8.5億元，同比增長2.33%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9138萬元，同比增長174.15%。

　　其中，通過繼續實施聚焦戰略，公司主營的天線業務取得了良好的業績，實現營業收入4.2億元，同比增長 54.64%。

　　銷售凈利率方面，碩貝德同樣呈現出大幅提升。2018年年報、2019年一季報、2019年半年報中，碩貝德的銷售凈利率分別為4.13%、4.81%、11.01%。其中，今年半年報中銷售凈利率較一季報漲幅高達128.83%。

　　6月以來，碩貝德也迎來了四輪機構調研。

　　在最新的機構調研公告中，碩貝德表示，公司堅持將主營業務聚焦到以射頻技術為核心的天線射頻業務，隨著5G網絡的全面布局，公司可利用多年的技術積累和人才儲備，為客戶提供5G天線產品。5G基站的全面建設，將會進一步帶動公司基站天線業務的發展，為公司創造新的盈利點。

責任編輯：陳志杰