6月21日，計算機板塊表現突出，收盤時上漲3.27%，位居中信一級行業漲幅榜首位，板塊內近20只個股漲停，分析指出，目前計算機板塊整體市盈率低于歷史均值，下半年行情仍值得期待，重點把握高景氣度細分行業的結構機會。

　　營收持續增長

　　從行業基本面看，券商統計顯示，2019年一季度，計算機板塊營業總收入同比增長11.16%。從子行業看，計算機硬件行業營業總收入同比增長9.76%，其中專用計算機設備營收同比增長6.96%，PC及服務器硬件營收同比增長10.82%；計算機軟件行業營業總收入同比增長11.27%，其中基礎軟件及套裝軟件營業總收入同比增長15.48%，行業應用軟件營業總收入同比增長10.01%；IT服務行業營業總收入同比增長13.16%，其中，系統集成及IT咨詢營收同比增長7.80%，外包服務營收同比增長39.31%。

　　2019年一季度，雖然行業內營業總收入同比出現下滑的公司數量有所上升，不過將總收入上升和下滑的公司分開來看，營收同比下滑的平均幅度約為25%，而營收實現同比增長的幅度約為49%，因此，行業總體上依然實現營收同比增長。2019年一季度，計算機制造業增加值同比增長2.3%，出口交貨值同比增長5.7%。2019年一季度，我國軟件行業實現軟件業務收入共計14755億元，同比增長14.4%，增速同比提高0.4個百分點。其中，3月軟件業務收入實現同比增長15.9%，增速同比提高0.8個百分點。由此可知，計算機行業整體需求維持向好態勢。

　　關注業績確定性

　　上半年計算機板塊漲幅居前，子板塊中，受到政策支持、行業出現顯著變化的安全可控、金融信息化、云計算等子板塊表現突出。在此背景下，下半年該如何布局計算機板塊？

　　國聯證券（港股01456）結合政策導向及市場景氣度，篩選出信息安全、云計算、大數據、人工智能、醫療信息化這五條主線。信息安全：外部事件催化自主可控，等保2.0點燃網安新需求。云計算：IAAS關注巨頭合作方，SAAS側重垂直領域機會。大數據：信息倍增時代，數據為源、分析為核、應用為王。人工智能：奇點臨近盛宴開啟，應用層變現力最強。醫療信息化：醫改深水區，信息化升級再創景氣周期。

　　國信證券表示，2018年商譽減值集中爆發鑄就增速低點，2019年起計算機細分子行業出現業績分化。2019年一季度安全可控板塊收入增速大幅增長；醫療信息化、云計算業績表現最佳，也成為計算機在2019年業績確定性最強的板塊。在基本面景氣度分化的背景下，行情也有望趨于分化，可重點關注業績確定性強的板塊。此外，科創板正式交易在即，將打破固化的PE估值體系，利好相應龍頭廠商估值重塑，建議關注核心領域龍頭廠商。

　　東莞證券表示，計算機行業的整體估值相對較低，受益于通信技術的發展和政策的推動，行業市場規模穩步擴大。同時，考慮到計算機行業在2019年一季度業績有所好轉，因此維持“推薦”評級。建議關注三條主線：首先，在企業級應用上具有較強技術積累的云計算公司；其次，具有技術優勢的數據中心核心設備供應商；最后，掌握優質IDC資源的公司。

責任編輯：曹婕