上證指數(shù)上周再續(xù)新年以來的強(qiáng)勢，罕見地創(chuàng)下11連陽歷史紀(jì)錄，地產(chǎn)金融、煤炭石油、白酒消費(fèi)等權(quán)重板塊繼續(xù)輪番上漲，次新股、區(qū)塊鏈等題材股再現(xiàn)妖股魅影，不過個股分化也是相當(dāng)明顯的，近三分之一股票不漲反跌，漲幅跑贏大市漲幅的個股比例亦不到30%而已，投資者賺指數(shù)不賺錢的感覺再現(xiàn)。那如何看待這一市場現(xiàn)象，我們又該如何操作呢？下面市場熱點(diǎn)結(jié)合歷史走勢作簡要分析：

　　首先，滬指此輪從2017年12月28日到2018年1月11日行情，指數(shù)雖然僅上漲4.6%，但卻創(chuàng)下了歷史性的11連陽記錄。而上次記錄還是在2015年3月11日至3月24日的10連陽行情，當(dāng)時上證指數(shù)大漲12.34%后，不久就走出波瀾壯闊的行情，直奔5178點(diǎn)的歷史次高位。如果再往前追溯，剔除1993年前市場創(chuàng)立之初的數(shù)據(jù)后，僅有1997年9月1日、2007年3月29日、2007年4月12日曾創(chuàng)造出的三次9連陽紀(jì)錄可以相媲美，而且這三次連陽記錄都是處于牛市行情時創(chuàng)下的。如果把統(tǒng)計(jì)時間軸放在本世紀(jì)以來，滬指連續(xù)上漲在8個交易日或以上的情形已出現(xiàn)過11次（該數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)未包括此番11連陽記錄），在出現(xiàn)上述情形后，其后5個交易日滬指繼續(xù)上漲有7次，占比63.64%；其后20個交易日滬指繼續(xù)上漲的情形有8次，占比72.73%。顯示市場在類似的長時間連漲出現(xiàn)后，后續(xù)繼續(xù)上漲的概率仍較大。

　　實(shí)際上，如果放在近年的外圍市場大牛市背景看，這次11連陽漲幅可謂小巫見大巫。僅以港股市場為例，恒生指數(shù)新年前后也同步創(chuàng)出了13連陽的歷史紀(jì)錄并已逼近歷史高位，美股上周四五也是連續(xù)大漲四五百點(diǎn)創(chuàng)出歷史新高。所以說我們市場近期強(qiáng)勢表現(xiàn)實(shí)際上已經(jīng)算是落后了，而且行情體現(xiàn)出來更多的是藍(lán)籌股以及部分強(qiáng)勢股的結(jié)構(gòu)性行情，個股分化現(xiàn)象依然突出。

　　仍以歷史數(shù)據(jù)作比較：上次十連陽即2015年3月24日以來的行情，在納入統(tǒng)計(jì)的2645只股票中，漲幅超過當(dāng)時上證指數(shù)12.34%漲幅的股票多達(dá)1088只，占比為41.13%，跑輸上證指數(shù)的股票數(shù)量約為60%，但此期間下跌的股票不到61只，占比僅為2.3%；而此輪11連陽行情，在納入統(tǒng)計(jì)的3472只股票，只有1024只股票漲幅超過上證指數(shù)4.57%漲幅，占比僅為29.49不到30%，也就是說有70%即2448只股票跑輸指數(shù)，更為引人注目的是，其中還有822只股票在這11連陽期間出現(xiàn)了下跌，占比23． 67%，表明市場整體賺錢效應(yīng)并不突出。另外，在滬指連續(xù)上漲同時，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指還一度出現(xiàn)下跌，導(dǎo)致市場的全面強(qiáng)勢并未得到有效維持，下跌個股數(shù)量開始超過上漲股票數(shù)量，甚至還有連續(xù)跌停的復(fù)牌個股，這也是市場賺錢效應(yīng)降低的原因之一。

　　其次，從市場熱點(diǎn)看，上期我們重點(diǎn)提到的新年值得注意資金流入的地產(chǎn)板塊，榮安地產(chǎn)取代被停牌的泰禾集團(tuán)成為市場龍頭，六天收出5個漲停板，帶動地產(chǎn)板塊再度大漲，同時有強(qiáng)勢表現(xiàn)的還有白酒家電消費(fèi)、銀行券商、汽車鋼鐵等藍(lán)籌板塊，但輪動表現(xiàn)依然突出，如前周的水泥、周初的煤炭拉升后均有大幅回調(diào)動作。上周表現(xiàn)出色的板塊，同樣出現(xiàn)在我們上期分析的題材股中，繼次新股板塊的貴州燃?xì)?/a>、華森制藥等妖股強(qiáng)勢表現(xiàn)后，區(qū)塊鏈板塊也出現(xiàn)了易見股份、新晨科技、安妮股份、科藍(lán)軟件、愛康科技等強(qiáng)勢品種，類似的中青寶、神州泰岳等品種也是表現(xiàn)凌厲。同樣的次新龍頭華森制藥的走強(qiáng)和藍(lán)帆醫(yī)療復(fù)牌的連續(xù)漲停，也帶動了易明醫(yī)藥、智飛生物、浙江醫(yī)藥、戴維醫(yī)療、一品紅等一度走強(qiáng)，但大漲后個股分化也是非常明顯的。就像去年底曾有不俗表現(xiàn)的芯片半導(dǎo)體、4G通信等題材股近期卻回落明顯，包括新年伊始走勢強(qiáng)勁的雄安板塊，除了京漢股份等個別補(bǔ)漲品種調(diào)整還是明顯的，可見題材股的短炒特性依然不改。

　　最后，雖然眾多機(jī)構(gòu)表示十一連陽是牛市的象征，但從上述市場分化、個股賺錢效應(yīng)并不突出現(xiàn)象看，這次11連陽行情或許與以往牛市仍有不同之處，包括深圳成份指數(shù)等僅為八連陽，且這波滬指連陽好幾天都只有幾個點(diǎn)的漲幅，波動幅度很小，更多時候還體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)強(qiáng)拉指數(shù)跡象明顯，好幾次都是尾盤強(qiáng)權(quán)重股，似乎是某些機(jī)構(gòu)的非市場行為。而且賺錢板塊中除了區(qū)塊鏈、次新股、地產(chǎn)板塊等個別龍頭外，持續(xù)賺錢效應(yīng)的題材股并不多，而且龍頭連續(xù)漲停依然會被監(jiān)管“特停”，散戶想跟風(fēng)賺錢就更難了。從這一點(diǎn)看，滬指創(chuàng)記錄的11連陽行情背后，目前更多的還是去年以來持續(xù)表現(xiàn)的藍(lán)籌股行情，以及題材股妖股不時表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性行情而已。操作上仍需耐心觀察，甄別其中價值股和龍頭品種的機(jī)會，具體我們今后再分析。

責(zé)任編輯：陳靖