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　　12月15日，上證指數收跌0.25%報3168.65點；深證成指收漲0.32%報11358.11點；創業板指收漲1.31%報2399.12點。板塊方面，汽車零部件指數、電工電網指數、摩托車指數漲幅居前，分別漲3.27%、2.84%、2.52%；貴金屬指數、食品指數、煤炭指數跌幅居前，分別跌2.51%、1.93%、1.73%。

　　海外市場上，美股三大指數全線大跌，道指跌2.25%，標普500指數跌2.49%，納指跌3.23%。IBM跌5%，蘋果跌4.69%，臉書跌4.47%。中概股方面，個股普遍出現下跌，虎牙直播跌11.01%，嗶哩嗶哩跌8.5%，阿里巴巴跌5.02%。

　　【晨會焦點】

　　中金：中阿合作深化 氫能產業鏈有望受益

　　12月8日，沙特阿拉伯和中國歡迎就氫能、直接投資等領域合作簽署諒解備忘錄。中金公司認為，中阿氫能產業合作深化，中國氫能產業鏈有望受益。中短期看中國氫能制造企業出海，長期看氫能滲透提速打開全產業發展空間。中國是電解水設備的最大產能提供方，制造優勢和成本優勢顯著。中阿氫能合作深化首先將推動中國相關設備和工程服務的出口，電解槽設備、質子交換膜、氫能儲運等領域有望率先受益。向前看，2022年以來歐洲面臨能源危機，或將為國際氫能加速滲透提供機遇，燃料電池系統、新能源商用車企業等領域亦值得關注。

　　【研報精選】

　　中金：2023年煤炭供需趨于平衡 階段性短缺仍在

　　中金公司研報認為，展望2023年，預計國內煤炭供需維持緊平衡，但階段性緊張的可能性仍在，煤價中樞或略回落，但仍將處于高位，主要是海外煤價通過邊際影響國內供需預期從而支撐國內煤價，而海外煤價又受海外氣價支撐，高氣價的核心原因難有效解決，意味著煤價或繼續維持偏高水平。考慮到國內需求復蘇節奏，及天氣等不確定性擾動，不排除國內供需出現階段性錯配，導致煤價脈沖式上漲。

　　華泰證券：布局通信景氣復蘇 掘金安全、數字經濟

　　華泰證券研報指出，2022年初以來，通信（申萬）指數受外部因素影響下整體承壓，在市場風格持續切換的背景下演繹結構性行情。展望2023年，我們建議關注4條投資主線：1）我國數字經濟持續深化下，關注后5G時代的產業數字化轉型機遇，建議關注電信運營商、云基礎設施；2）在我國著力打造“科技安全”的背景下，關注安全可控或正加速推進自主可控的子板塊，建議關注通信芯片、軍用通信等；3）經濟或迎復蘇背景下，關注23年基本面有望復蘇的子板塊機會，建議關注控制器、物聯網模組；4）我國能源轉型持續邁進，通信行業參與能源數字化將迎產業機遇，建議關注電網信息化、IDC及上游精密控溫。

　　中信證券：抓住老齡化時代特征 挖掘內需新空間

　　中信證券研報認為，應對老齡化政策帶來的消費潛力料將成為擴大內需的重要推動力量。《擴大內需戰略規劃綱要（2022-2035年）》強調發展銀發經濟，預計后續將加快建設醫養結合服務設施，積極發展“互聯網+醫療健康”模式。同時，文件重申實施延遲法定退休年齡。“十四五”規劃提出的四大原則或是貫穿改革的主基調，分別為小步調整、分類推進、彈性實施、統籌兼顧。預計延遲退休具體方案或于2023年公布，并于2025年正式實施。改革有望延緩人口紅利衰退、減輕社保收支壓力。

　　【行業風口】

　　1、擴大內需戰略規劃綱要發布：利好旅游業恢復，企業有序擴展新業務

　　近日，中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022-2035年）》（下稱《綱要》），并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。《綱要》中指出，要積極發展服務消費，擴大文化和旅游消費。完善現代文化產業體系和文化市場體系，推進優質文化資源開發，推動中華優秀傳統文化創造性轉化、創新性發展。鼓勵文化文物單位依托館藏文化資源，開發各類文化創意產品，擴大優質文化產品和服務供給。大力發展度假休閑旅游。拓展多樣化、個性化、定制化旅游產品和服務。加快培育海島、郵輪、低空、沙漠等旅游業態。

　　利好板塊：旅游

　　相關概念股：中國中免、錦江酒店、綠地控股、華僑城A、宋城演藝

　　2、擴大內需戰略規劃綱要發布：加大新能源車的消費刺激力度

　　近日，中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022-2035年）》（下稱《綱要》），并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。《綱要》中指出，要推動汽車消費由購買管理向使用管理轉變；推進汽車電動化、網聯化、智能化，加強停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套設施建設；便利二手車交易。

　　利好板塊：新能源汽車

　　相關概念股：比亞迪、萬向錢潮、松芝股份、宇通客車、上汽集團

　　3、上海：到2025年確立“時尚之都”地位

　　據上海市政府網站12月15日消息，上海市經濟和信息化委員會等部門印發《上海市時尚消費品產業高質量發展行動計劃（2022-2025年）》。目標到2025年，確立上海引領時尚、定義潮流的“時尚之都”地位，打造具有示范引領作用的時尚消費品萬億級消費市場，打響一批領軍級名企名品，形成一批融合性消費場景，布局一批示范性產業名園，集聚一批國際化時尚人才，使上海成為時尚出品地、潮流集聚地、創新策源地、消費引領地。

　　利好板塊：時尚消費

　　相關概念股：杉杉股份、紅豆股份、比音勒芬、森馬服飾、偉星股份

　　4、中國醫藥與輝瑞續約新冠口服藥經銷協議，多地醫療機構已開放線上診療

　　12月14日晚，中國醫藥公告與輝瑞簽訂新冠口服藥協議，具體內容為：中國醫藥將負責新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片（Paxlovid）在中國大陸市場的進口和經銷。該協議自12月14日起生效，直至2023年11月30日終止。中國醫藥同時提示，產品的最終使用及銷售情況受疫情等因素影響存在較大不確定性。

　　利好板塊：新冠治療

　　相關概念股：中國醫藥、以嶺藥業、康緣藥業、貴州三力、太龍藥業

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責任編輯：馮體煒