原標(biāo)題：滬指今年16次站上3000點(diǎn)：目前氛圍偏多頭，上行動能強(qiáng) 來源：澎湃新聞

　　2019年A股市場倒數(shù)第四個交易日，上證綜指再次站上3000點(diǎn)。

　　12月26日，大盤震蕩攀升，三大股指均實(shí)現(xiàn)“三連陽”。其中，上證綜指漲0.85%，報(bào)3007.35點(diǎn)，不僅重回3000點(diǎn)大關(guān)之上，而且收復(fù)了12月23日走出的大陰線。此外，深證成指漲0.72%，報(bào)10303.72點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.52%，報(bào)1793.64點(diǎn)。

　　3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)仍在進(jìn)行之中，A股市場何時才能再上新臺階？2020年即將到來，投資者又該如何布局跨年行情？

　　澎湃新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，上證綜指從2019年初至今，一共有16次站上3000點(diǎn)。而拉長時間線看，上證綜指在過去12年間已經(jīng)45次站上3000點(diǎn)。國信證券首席策略分析師燕翔認(rèn)為，站在當(dāng)下時點(diǎn)，機(jī)會要遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　對于近幾日的反彈行情，平安證券認(rèn)為，當(dāng)前市場氛圍偏多頭，沒有明顯的利空因素，因此上行動能強(qiáng)于下行動能，至于最終能否再度沖擊前高，需要關(guān)注成交量能否持續(xù)有效放大。

　　技術(shù)面看：這一波反彈很可能已經(jīng)進(jìn)入第5浪

　　平安證券科學(xué)投顧投研團(tuán)隊(duì)向澎湃新聞記者進(jìn)行了詳細(xì)的技術(shù)面分析。

　　技術(shù)面看，滬指收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口并站穩(wěn)5日和10日均線，市場信心逐步增強(qiáng)。但從60分鐘級別看，這一波反彈很可能已經(jīng)進(jìn)入到第5浪階段，一般來說，第5浪反彈是要創(chuàng)新高的，除非走失敗5浪。同時，MACD指標(biāo)顯示，上周二3039點(diǎn)附近DIF值為29左右，但目前指數(shù)在3007點(diǎn)，DIF值僅為2.5左右，這就意味著，若是第5浪反彈創(chuàng)了新高，則MACD出現(xiàn)頂部背離的概率較大。

　　“當(dāng)前市場氛圍偏多頭，沒有明顯的利空因素，更多是情緒的影響為主，因此上行動能強(qiáng)于下行動能，最終能否再度沖擊前高，需要關(guān)注成交量能否持續(xù)有效放大。”該團(tuán)隊(duì)稱。

　　在成交量方面需要指出的一點(diǎn)是，由于中國香港市場在休圣誕假，因此滬深港通這兩天并未開通，北向資金的缺席使得市場成交量有所回落。

　　平安證券科學(xué)投顧投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，12月27日北上資金將開閘，有望為市場進(jìn)一步上攻提供新的助力。

　　總的來看，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場熱點(diǎn)仍在快速輪動，滬深主要指數(shù)近幾日先跌后漲，總體呈現(xiàn)震蕩整理格局，低位股的不斷輪動補(bǔ)漲活躍了市場人氣，但市場能否沖關(guān)仍需觀察金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的動向。預(yù)計(jì)年末時點(diǎn)指數(shù)以震蕩為主，低估值個股的輪動將會繼續(xù)。建議投資者立足春季行情做調(diào)倉布局，低估值金融地產(chǎn)繼續(xù)持有，業(yè)績有擴(kuò)張潛力的個股逢低加倉，優(yōu)質(zhì)股類基金適當(dāng)增配。

　　12年間，滬指45次站上3000點(diǎn)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，按照交易日內(nèi)的最高點(diǎn)位統(tǒng)計(jì)，上證綜指從2019年初至今，一共有16次站上3000點(diǎn)。

　　具體來看，在3月份的時候，上證綜指表現(xiàn)強(qiáng)勢，站上3000點(diǎn)后，維持了近兩個月的窄幅震蕩，基本站穩(wěn)。直到5月初，上證綜指跌至3000點(diǎn)以下，開始徘徊在2900點(diǎn)附近。9月份，上證綜指又迎來一波行情，從9月9日站上3000點(diǎn)以后，至9月17日跌至2978點(diǎn)。而進(jìn)入到12月份，上證綜指再次發(fā)力，在12月17日站上了3000點(diǎn)，但僅過去4個交易日又再次下跌，直至12月26日，再次收復(fù)3000點(diǎn)，報(bào)收3007.35點(diǎn)。

　　而拉長時間線來看，上證綜指站上3000點(diǎn)的次數(shù)更多。國信證券首席策略分析師燕翔說：“從2007年2月至2019年12月23日，以收盤價計(jì)算，上證綜指已經(jīng)有過44次站上3000點(diǎn)，但最終又回了下來。2019年12月26日，上證綜指收盤價第45次站上3000點(diǎn)，希望這是最后一次！”

　　從2007年第一次站上3000點(diǎn)至今，上證綜指已經(jīng)在3000點(diǎn)上下來來回回了十二年。雖然同樣是在3000點(diǎn)附近，但當(dāng)前的市場環(huán)境已經(jīng)截然不同。燕翔指出，A股環(huán)境發(fā)生的變化主要體現(xiàn)在三大方面。

　　第一，上市公司構(gòu)成顯著變化，消費(fèi)科技占比大幅提高。

　　從上證綜指第一次站上3000點(diǎn)至今，A股的上市公司總數(shù)已經(jīng)從1400多家增加到了3700多家。上市板塊從主板、中小板擴(kuò)展到了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，A股市場的投資品種和投資機(jī)會均大大增加。

　　第二，上市公司整體盈利能力大幅增強(qiáng)。

　　雖然同樣是在3000點(diǎn)附近，雖然當(dāng)前的GDP增速不如2007年時，但是，當(dāng)前A股上市公司的盈利能力要顯著好于2007年第一次站上3000點(diǎn)時。

　　第三，市場整體估值水平大幅下降。

　　在上市公司整體盈利能力大幅提高的同時，我們看到的是市場整體的估值水平相比過去卻有大幅回落。截至2019年12月，上證綜指的整體市盈率（TTM）是13倍、萬得全A指數(shù)的市盈率（TTM）是17倍，而在2007年2月上證綜指第一次站上3000點(diǎn)時，這兩個數(shù)字分別是42倍和45倍。

　　燕翔說：“雖然我們無法斷言第45次就是最后一次的站上3000點(diǎn)，但相比過去，當(dāng)前3000點(diǎn)附近的A股市場，投資品種標(biāo)的大幅增加，上市公司整體盈利能力大幅加強(qiáng)，估值水平又大幅下降，應(yīng)當(dāng)說，機(jī)會要遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。”

　　“跨年行情成立”

　　A股市場箱體震蕩行情尚未結(jié)束，能否在2020年得到突破？澎湃新聞記者綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為2020年A股能有結(jié)構(gòu)性行情出現(xiàn)，但很難看到全線上漲的“指數(shù)牛”，而2020年春節(jié)前的這一波跨年行情值得期待。

　　海通證券投資顧問瞿時尹對澎湃新聞記者說：“我偏樂觀地認(rèn)為跨農(nóng)歷年的這個行情是成立的，在年報(bào)披露季之前，大家都可以保持樂觀的心態(tài)。”

　　“在跨年行情中，地產(chǎn)股有一定的修復(fù)預(yù)期，還有偏傳統(tǒng)的周期中水泥、建材、工程機(jī)械應(yīng)該還會有一些漲幅，但是彈性最大的領(lǐng)漲主線不在這個上面。現(xiàn)在已經(jīng)比較明確了的主線是科技類，新能源也是跨年行情中需要關(guān)注的一個主線。前段時間半導(dǎo)體領(lǐng)漲，后面上游的通訊設(shè)備可能也會漲。最近一段時間下游的這些傳媒類漲得也不錯，所以我覺得整個TMT的鏈條都在輪動，都在漲，這就是跨年行情的一個主線。”瞿時尹說。

　　安信證券首席投資顧問陳南鵬則認(rèn)為，從資金驅(qū)動的角度看，外資、保險(xiǎn)、公募等機(jī)構(gòu)投資者逐漸掌握了當(dāng)前市場的話語權(quán)，游資以及散戶會邊緣化。因此，2020年難以發(fā)動全面上漲的牛市行情。但是某個行業(yè)指數(shù)，或者某類寬基指數(shù)，是具備長期走牛的條件的。這種結(jié)構(gòu)性牛市的把握，最好的抓手就是指數(shù)型基金。

　　次新券商成資金關(guān)注主要方向

　　在12月26日的A股市場上，券商板塊尾盤突襲快速拉升，成為大盤的一大亮點(diǎn)。

　　平安證券科學(xué)投顧投研團(tuán)隊(duì)楊文斌指出，次新券商仍是資金關(guān)注主要方向，南京證券、中信建投已逼近歷史新高，而大券商普遍上漲動力不足，一方面是市場仍有分歧，另一方面是成交量不足以啟動大券商。但是，隨著小券商拉出空間，市場增量資金逐步入市，大券商也將迎來明顯的補(bǔ)漲空間，投資者可以提前布局。

　　瞿時尹同樣看好金融股。

　　他認(rèn)為，在跨年行情中，金融股會漲，銀行股和券商股將是這一輪金融股上漲的主力。一旦金融股確定上漲趨勢，哪怕是緩慢上行的趨勢，自然而然就會帶著上證綜指往上走，上證綜指可能就會維持一種進(jìn)二退一的緩慢上行的節(jié)奏。

　　此外，他指出，金融股在2019年漲幅并不是特別理想，也是造成上證綜指漲幅偏弱、持續(xù)震蕩的一部分原因。

　　瞿時尹說：“3000點(diǎn)只是個整數(shù)點(diǎn)，實(shí)際意義并不是特別大，可能心理上會有一些作用或影響，并不是大家太值得糾結(jié)或者關(guān)注的點(diǎn)位。從今年的指數(shù)表現(xiàn)上面來看，就在2900點(diǎn)、3000點(diǎn)附近震蕩的時間比較長，但并不是說3000點(diǎn)具備某種特殊的意義。而且光看滬指是沒有用的，其實(shí)深強(qiáng)滬弱的格局已經(jīng)持續(xù)了很長一段時間了，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在今年應(yīng)該是所有分類指數(shù)里表現(xiàn)最強(qiáng)的一個，主要是跟領(lǐng)漲的板塊和指數(shù)的權(quán)重有關(guān)。上證綜指的權(quán)重中超過三分之一都是金融股，權(quán)重占比第二的是偏傳統(tǒng)的制造業(yè)，這兩個板塊今年的漲幅都不是特別的理想，這也就是說上證綜指的金融和相對傳統(tǒng)的這些行業(yè)里，占比的權(quán)重更大一些。但是最近很長一段時間，包括今年其實(shí)領(lǐng)漲的主線可能不是在金融領(lǐng)域，所以上證綜指的漲幅會弱一些。”

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104