東北證券

　　市場昨天演繹暴跌后絕地反擊后，V今天人氣依然低迷，等待管理層在市場極其低迷時出手“救市”，歸納起來，以下幾方面是市場期盼的政策利好。

　　印花稅單邊征收該政策是管理層調(diào)控股市的主要手段。“5·30”市場處于低價股狂炒之際，管理層突然大幅提高印花稅導致市場應聲下落。此后為了恢復市場投資信心，曾有傳言印花稅單邊征收，但因為市場仍然處于高漲狀態(tài)，此項政策未能推出。在近期大盤再次跌破4000點之際，市場再次呼吁單邊征收印花稅。3500點曾是管理層呵護的一個區(qū)域，時間過了一年，大盤最低也探至3500點一線，利好政策應該會不期而至。　　

　　融資、再融資提高門檻隨著流動性過剩，股票市場成為吸收流動性的主要市場。但是隨著全球經(jīng)濟放緩、人民幣升值加速、通脹率加速，國內(nèi)流動性過剩可能出現(xiàn)拐點，那么管理層也有可能會改變以往加快IPO以及再融資的政策。目前看，管理層對再融資的態(tài)度還是以市場化解決為主、控制為輔的策略，但這樣的政策可能會為市場所不能承受。如果股市繼續(xù)暴跌或者長期低迷，管理層將會改變?nèi)谫Y、再融資政策。

　　“大非”解禁立新規(guī)進入2008年以來“大小非”解禁壓力陡增，雖然短期內(nèi)解禁的股票拋壓不大，但是如果對牛市預期一旦發(fā)生改變，那么后期壓力對于疲弱的市場而言是不堪重負的。按照規(guī)定，管理層不太可能干預“小非”的解禁，但是大藍籌的“大非”減持，一旦涉及國資控股權問題，管理層也會有制約措施出臺。

　　股指期貨、融資融券政策股指期貨、融資融券已經(jīng)準備了一年多，管理層也不斷表態(tài)股指期貨準備工作就緒，也引起市場不斷炒作大盤指標股的風潮，但雷聲大雨點小。隨著大盤藍籌股不斷下跌，市場不斷呼吁盡早推出股指期貨、融資融券業(yè)務，以增加大盤藍籌股的投資價值，盡管市場人士預測股指期貨、融資融券短期內(nèi)難以推出，但隨著藍籌股不斷大幅下跌，不排除管理層會改變股指期貨、融資融券業(yè)務的時間表，以增加投資者對大盤藍籌股的信心。

　　基于目前市場處在重新尋找合理估值水平的階段，市場參與各方也處在不同的地位進行博弈，流通股股東和限售股股東、市場和管理層、機構投資者和中小投資者、公募和私募，中國的資本市場將進入股改牛市后的大調(diào)整期，等待可能是最好的策略。