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　　來源：證券日報(bào)之聲

　　隨著8月30日晚格力電器、美的集團(tuán)同步交上成績單，目前三大家電巨頭半年報(bào)均已出爐。雖然外部環(huán)境嚴(yán)峻，但在多元化、全球化之下，三家企業(yè)在營收和凈利潤上均實(shí)現(xiàn)同比增長。

　　美的集團(tuán)8月30日晚的公告還透露了分拆旗下美智光電上市一事的新進(jìn)展。此前一天，海爾智家也對外宣布將收購海爾特種塑料。上半年格力電器方面也曾表示醞釀把新能源、汽車零部件資產(chǎn)分拆上市。由此可見，三大家電巨頭動作一致，均謀求在細(xì)分業(yè)務(wù)板塊再進(jìn)一步。

　　美的集團(tuán)凈利潤最高 

　　格力電器凈利增速逾20%

　　三大家電巨頭再次在半年報(bào)的舞臺上“壓軸PK”。8月30日晚間，美的集團(tuán)和格力電器同步發(fā)布 2022 年上半年財(cái)報(bào)，就在前一天，海爾智家也交出“成績單”，三家巨頭均交出了營收凈利雙增的答卷。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，三家巨頭在營收上均實(shí)現(xiàn)小幅增長。2022年上半年，美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器營業(yè)收入分別為1826.61億元、1218.6億元、952.22億元，同比增長5.09%、9.1%、4.58%；美的電器、海爾智家分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤159.95億元、79.5億元，格力電器實(shí)現(xiàn)凈利潤114.66億元，分別同比增長6.57%、15.9%、21.25%。

　　在家電三巨頭中，美的集團(tuán)營收規(guī)模及凈利潤均為最高。不過，格力電器與海爾智家的凈利潤增速遠(yuǎn)超美的集團(tuán)，分別為21.25%和15.9%。值得注意的是，海爾智家毛利率最高，為30.2%，格力電器、美的集團(tuán)毛利率接近，分別為24.49%、23.12%。

　　“今年以來，在家電市場整體增速放緩的背景下，家電頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收及凈利潤的增長，實(shí)屬不易。這也體現(xiàn)出其對供應(yīng)鏈、原材料價(jià)格不穩(wěn)定等多變環(huán)境的應(yīng)對能力。”張劍鋒認(rèn)為。

　　縱觀今年上半年，家電行業(yè)整體表現(xiàn)乏力。據(jù)中怡康發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國家電市場規(guī)模呈9.9%的負(fù)增長，預(yù)計(jì)今年市場規(guī)模可能在8000億元以下。

　　“在此背景之下三大企業(yè)均實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤正增長，折射出三巨頭具有強(qiáng)大的韌性。從各家整體業(yè)績表現(xiàn)來看，可以說美的集團(tuán)坐穩(wěn)規(guī)模第一位置、海爾智家超出預(yù)期、格力電器出人意料。”夸父企業(yè)管理前首席顧問劉步塵接受《證券日報(bào)》記者采訪時稱。

　　不過，在釘科技創(chuàng)始人丁少將看來，三巨頭的營收增速都不及利潤增速，說明市場整體承壓嚴(yán)重，也說明三巨頭更加注重成本控制、效率提升。“另外，行業(yè)競爭表現(xiàn)出新特點(diǎn)：美的集團(tuán)規(guī)模最大、海爾智家毛利率較高、格力電器增速最快但空調(diào)占比依舊較高等。”

　　多元化成績初顯 

　　全球化提速

　　在家電業(yè)務(wù)之外，美的集團(tuán)、格力電器及海爾智家的多元化版圖中均有業(yè)務(wù)取得明顯增長。

　　從具體業(yè)務(wù)看，今年上半年，空調(diào)仍然是格力電器的主要收入來源，其空調(diào)整體收入為 687.5 億元，同比增長5.18%，占比72.2%。其增長最快的兩個品類是家電板塊之外的綠色能源和工業(yè)制品業(yè)務(wù)，分別增長131.57%和57.79%。

　　對于凈利潤增長原因，格力電器內(nèi)部人士對記者表示：“上半年公司業(yè)務(wù)及渠道上的拓展已見成效。”公司在財(cái)報(bào)中稱，在多元化繼續(xù)拓展，同時渠道持續(xù)變革。目前格力新零售改革已在局部地區(qū)試點(diǎn)成功，具備推廣條件。

　　而美的集團(tuán)業(yè)務(wù)主要劃分為五大板塊，其中非家電板塊數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)、樓宇科技事業(yè)部上半年收入同比增長分別達(dá)42.37%、33.09%。公司稱，在智能微電網(wǎng)、儲能、智慧交通等方面布局取得進(jìn)展。

　　美的集團(tuán)相關(guān)人士稱：“通過一系列布局，目前公司打造的多個引擎開始發(fā)揮作用，其中上半年僅熱泵產(chǎn)品出口額同比增長就超過200%。”

　　海爾智家多元化、高端品牌業(yè)務(wù)也表現(xiàn)突出。財(cái)報(bào)顯示，上半年，海外智家旗下卡薩帝實(shí)現(xiàn)收入增幅為20.8%，公司網(wǎng)器銷量同比增長14.5%。

　　“目前，美的集團(tuán)、格力電器均加速向電機(jī)、電池儲能等企業(yè)級及多元化的市場發(fā)力，以試圖打造更多支柱產(chǎn)業(yè)。”張劍鋒稱，部分海外家電市場處于低谷期，也給中國企業(yè)帶來更多發(fā)展機(jī)遇。

　　雖然全球不確定性因素加劇，但上半年家電頭部企業(yè)還是加大了海外拓展力度。上半年，在海外市場，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入為778億元，同比增長5%；海爾智家為614.81億元，同比增長8.0%；格力電器自主品牌銷售額同比增長16.8%，占海外總銷售額53%。

　　醞釀新一輪分拆上市計(jì)劃 

　　并購大幕拉開

　　另外，家電巨頭在分拆上市、并購領(lǐng)域動作頻頻，也引發(fā)外界關(guān)注。

　　美的集團(tuán)8月30日晚的公告透露，對于分拆旗下美智光電上市一事，對董事會的授權(quán)時間再延長24個月。海爾智家今年繼收購清潔類服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)后，8月29日晚公告稱，將收購海爾特種塑料研制開發(fā)有限公司。而格力電器董事長董明珠也在今年上半年透露，格力電器醞釀把新能源、格力裝備、工業(yè)核心部件等業(yè)務(wù)單獨(dú)分拆上市。對此，格力電器內(nèi)部人士向《證券日報(bào)》記者透露：“在合適時機(jī)，公司會推出相關(guān)方案。”

　　中國家用電器商業(yè)協(xié)會秘書長張劍鋒接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“家電三巨頭正在持續(xù)開拓多元領(lǐng)域，打造新增長極，并沖擊高端市場。而通過分拆并購，其也將進(jìn)一步尋求規(guī)模增長和打通更多融資通道。在家電市場，新一輪分拆并購大幕正在拉開。”

　　“通過這些資本動作，目的主要為做大上市公司規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同力，提升上市公司的資本價(jià)值；以分拆上市的方式增加新上市平臺，不僅可以打開分拆公司的資本空間和業(yè)務(wù)空間，還可以對核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵。”丁少將認(rèn)為，分拆、并購成為家電巨頭頻頻提及的關(guān)鍵詞，未來幾年內(nèi)也將成為主旋律之一。

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責(zé)任編輯：楊紅卜