意見領袖 | 郭施亮

　　關于巴菲特賣出比亞迪H股的消息，之前已經有一些傳聞，但沒過多久的時間，港交所的公告印證了巴菲特賣出比亞迪的消息。

　　據了解，8月30日，港交所顯示巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司在8月24日出售133萬股的比亞迪H股。從具體信息來看，出售均價為277.1016港元，但目前伯克希爾哈撒韋仍然持有比亞迪2.18億股，占已發行的有投票權的比例降低至19.92%。

　　雖然此次巴菲特出售比亞迪的股份數量不多，但卻給了市場帶來了不少的猜測。作為持股比亞迪14年之久的巴菲特，卻選擇了首次出售，但此次獲利已經超過了33倍，恰恰展現出當年股神的投資智慧。

　　巴菲特開始賣出比亞迪，是否意味著比亞迪已經見頂了？其實，投資者也不必過度擔心。

　　從巴菲特的角度出發，賣出比亞迪股份顯然不是差錢，因為他旗下的伯克希爾哈撒韋公司擁有千億美元的現金儲備，并不會差這些錢。不過，在比亞迪股價大幅上漲之后，巴菲特開始進行賣出操作，或者認為目前比亞迪的估值偏高，或者已經超出了他的承受范圍。但是，這也只是市場的猜想，巴菲特賣出比亞迪的原因，也許只有巴菲特才清楚。

　　二十年前，巴菲特曾經投資中石油港股股票，當時巴菲特購入的價位非常低，估值也是比較便宜。自巴菲特買入一段時間之后，卻很快成為了中石油的前幾大股東。

　　但是，過了幾年時間，遇到了2007年股價的大幅上漲，巴菲特卻以相對高價拋售中石油股票，收獲了巨額利潤。在巴菲特拋售中石油之后，中石油還一度出現加速上漲的走勢，但經過了2008年的沖擊之后，中石油股票很快跌入低谷，巴菲特提前預判了風險，并提前鎖定利潤離場。

　　雖然巴菲特的投資戰績很強，但多年來也出現過一些投資失誤，包括2020年2、3月過早抄底美股，導致部分持股市值一度快速縮水。如今，巴菲特首次賣出比亞迪的股份，或者為市場釋放出一些消極的信號，但與當年大舉賣出中石油股份相比，如今巴菲特賣出比亞迪的力度卻溫柔不少，至今仍然持有19.92%股份，自然從投資情緒上，也不會造成太大的沖擊影響。

　　從比亞迪近期發布的中報數據分析，比亞迪財報依舊亮眼。其中，營收同比增長65.71%、凈利潤同比增長206.35%。按照今年中報的凈利潤水平，其實已經超過了去年全年的凈利潤了，可見今年比亞迪的財報數據是非常可觀的。

　　此外，比亞迪經營現金流仍然保持快速增長的態勢，今年中報經營現金流較去年同期增長346.27%，過去五年時間比亞迪經營現金流增長了10倍之多。

　　除了財報數據亮眼之外，從比亞迪的股東戶數變化情況分析，股東戶數大幅減少、戶均持股金額大幅提升，持股集中度更高了。一般來說，股東戶數大幅下降，持股集中度快速提升，也是機構控股程度提升的體現，場內散戶資金反而出現離場的跡象，此舉對上市公司股票價格的中期走勢反而是有利的。

　　巴菲特首次賣出比亞迪股份，或者從投資情緒上會帶來一些影響。但是，考慮到巴菲特持有比亞迪的股份比例仍然比較高，所以這一不利因素的影響也是有限的，況且按照比亞迪的銷售增長速度以及利潤增長能力分析，比亞迪的估值其實不算很高。

　　但是，作為具有全球影響力的股神巴菲特，他的投資舉動還是不可小覷。巴菲特單筆小額賣出的舉動或者并不具有實際影響意義，但如果以后巴菲特出現接連大額賣出股份的情況，那應該需要引起注意了。

　　(本文作者介紹：獨立財經評論員，財經作家)