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　　昨日，A股市場(chǎng)在海外普跌的背景下走出獨(dú)立行情，成長(zhǎng)股的表現(xiàn)功不可沒(méi)。截至收盤(pán)，新能源、半導(dǎo)體、軍工三大賽道資產(chǎn)均出現(xiàn)大漲，電子、電力設(shè)備行業(yè)整體漲幅超過(guò)2.8%，在一級(jí)行業(yè)中位居前列。

　　自去年12月以來(lái)，成長(zhǎng)股的熱度被金融地產(chǎn)等低估值板塊所掩蓋，部分賽道資產(chǎn)股價(jià)從歷史高位快速回撤，寧德時(shí)代等龍頭品種股價(jià)回撤幅度接近50%。“估值過(guò)高”被視作引發(fā)賽道股調(diào)整的重要原因。

　　但隨著一季報(bào)披露完畢，主流成長(zhǎng)賽道的高景氣多數(shù)得以延續(xù)，疊加前期悲觀情緒充分釋放，其估值性?xún)r(jià)比再度顯現(xiàn)。進(jìn)入5月以來(lái)，無(wú)論是買(mǎi)方機(jī)構(gòu)還是賣(mài)方研究，均開(kāi)始重拾賽道邏輯。對(duì)應(yīng)到盤(pán)面上，成長(zhǎng)股正在逐漸走出頹勢(shì)。

　　景氣確定，邏輯明確

　　“新半軍”（新能源、半導(dǎo)體、軍工）是業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可的三大成長(zhǎng)賽道。隨著一季報(bào)披露完畢，這三大板塊的高景氣度持續(xù)顯現(xiàn)。

　　東吳證券曾朵紅電新團(tuán)隊(duì)日前發(fā)布的一季度新能源板塊總結(jié)報(bào)告顯示，新能源行業(yè)整體盈利持續(xù)增長(zhǎng)，其中光伏板塊一季度凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高。具體看，光伏板塊2022年一季度歸母凈利潤(rùn)為196.72億元，同比增長(zhǎng)113.26%；風(fēng)電板塊一季度歸母凈利潤(rùn)為62.17億元，同比增長(zhǎng)19.84%；核電板塊一季度歸母凈利潤(rùn)為41.00億元，同比增長(zhǎng)25.46%。

　　曾朵紅表示，在全球主要經(jīng)濟(jì)體公布碳中和時(shí)間表的背景下，疊加海外電價(jià)不斷上漲，各國(guó)均提高能源安全重視程度，預(yù)計(jì)后續(xù)光伏裝機(jī)將加速增長(zhǎng)，逐步成長(zhǎng)為主力能源。展望二季度，4月底硅料新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，預(yù)期二季度硅料供給增長(zhǎng)，組件前四家龍頭公司出貨環(huán)比預(yù)計(jì)提升35%，邊際持續(xù)改善。

　　天風(fēng)證券潘暕電子團(tuán)隊(duì)發(fā)布了半導(dǎo)體行業(yè)一季報(bào)總結(jié)。在其看來(lái)，一季度疫情等因素給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了諸多不確定性。在此背景下，一季度A股半導(dǎo)體板塊歸母凈利潤(rùn)仍然達(dá)到187億元，同比增長(zhǎng)60.35%，“成績(jī)亮眼，實(shí)屬不易”。

　　“我們看好半導(dǎo)體行業(yè)二季度持續(xù)增長(zhǎng)。”潘暕表示。

　　中航證券張超軍工團(tuán)隊(duì)日前發(fā)布的報(bào)告題為《軍工行業(yè)：最好的時(shí)代，最低的估值》。該報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前A股軍工行業(yè)處于基本面歷史最好，而估值位于2014年來(lái)最低的局面，估值和基本面顯著背離。2022年一季度，軍工行業(yè)延續(xù)高增速，行業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)18.67%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.83%，景氣度持續(xù)兌現(xiàn)。

　　“2022年軍工行業(yè)有望延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，改革持續(xù)深化更有望帶來(lái)上市公司盈利水平的提升。理性來(lái)看，國(guó)內(nèi)外不確定因素積聚背景下，軍工行業(yè)確定性突出，比較優(yōu)勢(shì)顯著。”張超稱(chēng)。

　　機(jī)構(gòu)力捧，重歸賽道

　　賣(mài)方研究力捧，買(mǎi)方機(jī)構(gòu)也拿出了“真金白銀”。昨日，成長(zhǎng)板塊引領(lǐng)大盤(pán)走出獨(dú)立行情，盤(pán)后龍虎榜上多只賽道股出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位搶籌。

　　光伏跟蹤支架龍頭中信博昨日大漲15.98%。龍虎榜顯示，兩家機(jī)構(gòu)席位包攬當(dāng)天買(mǎi)入前兩位，買(mǎi)入金額分別為2334.86萬(wàn)元和2254.26萬(wàn)元，合計(jì)占該股全天成交總額的約7%。

　　上游鋰礦公司融捷股份昨日尾盤(pán)股價(jià)拉升并收獲漲停。龍虎榜上有一家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買(mǎi)五位置，買(mǎi)入金額為2897.18萬(wàn)元。過(guò)去7個(gè)交易日內(nèi)，融捷股份股價(jià)收獲7連陽(yáng)，累計(jì)漲幅超過(guò)50%，其中4月29日的龍虎榜同樣有機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買(mǎi)入一側(cè)，買(mǎi)入金額為3632萬(wàn)元。

　　一季報(bào)披露完畢，機(jī)構(gòu)調(diào)研進(jìn)入高峰期，“新半軍”等成長(zhǎng)板塊無(wú)疑是近期機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)。

　　5月6日，磷酸鐵鋰電池龍頭國(guó)軒高科舉行電話(huà)交流會(huì)，吸引了188家機(jī)構(gòu)參與，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量暫居當(dāng)月所有上市公司首位。

　　興業(yè)證券策略首席張啟堯表示，未來(lái)一段時(shí)間，影響“新半軍”股價(jià)的主要矛盾或?qū)⒅貧w景氣與盈利。根據(jù)“分析師盈利預(yù)期修正”這一領(lǐng)先指標(biāo)，“新半軍”5月有望迎來(lái)修復(fù)窗口。

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責(zé)任編輯：張書(shū)瑗