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　　據(jù)上證報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月16日晚間，已有25家券商發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，多數(shù)券商半年報(bào)預(yù)喜。截至發(fā)稿，中信證券穩(wěn)坐龍頭，是唯一一家上半年凈利潤超百億元的券商。

　　7家券商同日發(fā)布上半年業(yè)績

　　7月16日，7家券商集中發(fā)布2021年上半年業(yè)績情況。

　　中原證券披露半年度業(yè)績預(yù)告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加1.80億元到2.20億元，同比增長583.27%至712.92%。

　　東方財(cái)富發(fā)布子公司東方財(cái)富證券2021年半年度未經(jīng)審計(jì)非合并財(cái)務(wù)報(bào)表，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入31.14億元，同比增長66.39%；凈利潤20.71億元，同比增長81.75%。

　　海通證券發(fā)布公告，2021年半年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入233.85億元，同比上升31.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤81.04億元，同比上升47.80%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤78.50億元，同比增長53.65%。

　　國投資本披露子公司安信證券2021年半年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表；哈投股份披露子公司江海證券2021年半年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表；國盛金控（維權(quán)）披露子公司國盛證券2021年半年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表；華鑫股份披露子公司華鑫證券2021年半年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　超八成業(yè)績正增長

　　從已公布的半年報(bào)來看，中信證券、海通證券、招商證券、國信證券、中金公司、銀河證券6家頭部券商業(yè)績喜人，預(yù)告凈利潤上限均超過40億元。其中，中信證券更是高達(dá)107.11億元至116.04億元，是唯一一家上半年凈利潤超百億元的券商。

　　值得注意的是，中原證券16日晚發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤同比增加1.80億元到2.20億元，同比增長583.27%至712.92%。公司上年同期盈利0.31億元。

　　關(guān)于業(yè)績變動(dòng)原因，中原證券表示，2021 年上半年，國內(nèi)資本市場發(fā)展良好，公司積極把握市場機(jī)遇，主體業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，投資銀行業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、子公司業(yè)務(wù)等收入增加。預(yù)計(jì) 2021年上半年公司實(shí)現(xiàn)合并利潤總額同比增加 2.25億元到 2.79億元。

　　來源：上市券商公告

　　從凈利潤增速來看，中原證券、東方財(cái)富、財(cái)達(dá)證券、東方證券、西南證券、國信證券、中金公司、國盛金控凈利潤增長上限均超過60%。其中，中原證券更是以583.27%至712.92%的增幅遙遙領(lǐng)先；上市不久的財(cái)達(dá)證券以85%至125%的增幅位居第二。

　　最高凈利潤預(yù)增翻番的財(cái)達(dá)證券稱，因積極把握市場機(jī)遇，聚焦重點(diǎn)工作任務(wù)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，上半年業(yè)績有所增長。

　　值得一提的是，截至7月16日收盤，互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財(cái)富的市值為3359億元，仍高于“券業(yè)一哥”中信證券3080億元的市值水平。

　　從東方財(cái)富發(fā)布的業(yè)績公告來看，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤35億至40億元，同比增長93.53%至121.18%。這一增速更是顯著高于中信證券，說明今年投資者對券商股看好更多還是著眼于凈利增速而非總體量。

　　頭尾業(yè)績分化加劇

　　意外的是，五礦證券、華鑫證券、中山證券出現(xiàn)凈利潤下滑的現(xiàn)象。其中，錦龍股份控股子公司，中山證券是唯一一家虧損的券商股，預(yù)測公司今年上半年凈利潤為-0.16億元，變動(dòng)幅度為-110%至-90%。

　　關(guān)于業(yè)績變動(dòng)原因，錦龍股份表示，中山證券因2020年8月收到監(jiān)管部門的行政監(jiān)管函，新增資本消耗型業(yè)務(wù)被暫停，導(dǎo)致營業(yè)收入下降幅度較大。另外，中山證券部分持倉債券估值下跌，公允價(jià)值變動(dòng)出現(xiàn)損失。

　　7月14日，五礦資本發(fā)布子公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)信息公告， 2021年上半年，五礦證券累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.13億元，同比增加9.76%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.04億元，同比減少3.80%。

　　五礦資本表示，五礦證券營收增加原因主要為投資銀行業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較上年同期增長幅度較大所致；凈利下降主要受收入結(jié)構(gòu)的變化及費(fèi)用整體同比增加的綜合影響。

　　值得一提的是，國盛金控發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2021年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤0.16億元至0.24億元，上年同期虧損1.33億元。

　　關(guān)于凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的原因，國盛金控表示，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定，本期凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要系投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益增加、信用減值損失減少所致。

　　券商股能否跑出“加速度”？

　　年初至今，券商板塊整體表現(xiàn)低迷，券商股價(jià)表現(xiàn)與業(yè)績背離。下半年券商股能否跑出“加速度”？

　　海通國際發(fā)布研報(bào)稱，7月的交易量連續(xù)突破萬億，央行降準(zhǔn)或進(jìn)一步提升市場的活躍度，而作為直接受益于成交量放大的券商，其中的低估值優(yōu)質(zhì)龍頭和業(yè)績高增長彈性標(biāo)的如東方財(cái)富等頭部優(yōu)勢顯著。

　　廣發(fā)證券表示，自基金投顧試點(diǎn)落地，基金銷售從銷量導(dǎo)向的“賣方時(shí)代”向以客戶為中心的“買方時(shí)代”加速轉(zhuǎn)型。未來擁有良好投資配置實(shí)力以及真正關(guān)注客戶需求的顧問服務(wù)能力的機(jī)構(gòu)有望加速壯大。

　　隨著投資者基金投資需求的增長及市場環(huán)境的助推，基金投顧業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，藍(lán)海市場下更多機(jī)構(gòu)的入場，有望助推投顧業(yè)務(wù)生態(tài)的完善及多元化發(fā)展，從而加速引導(dǎo)客戶形成對買方投顧服務(wù)的理解與認(rèn)可，進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)富管理優(yōu)化發(fā)展。財(cái)富管理仍是持有券商股的主線，可以熨平業(yè)績波動(dòng)，改善持股體驗(yàn)。

　　申萬宏源表示，預(yù)計(jì)券商板塊今年二季度歸母凈利潤將創(chuàng)下近6年單季度新高，證券行業(yè)步入長景氣周期，業(yè)務(wù)能力分化下個(gè)股長期盈利成長性及ROE差距在擴(kuò)大。居民增配權(quán)益及權(quán)益資產(chǎn)/財(cái)富管理正在迎來黃金十年，板塊長邏輯確定，估值相對底部，維持行業(yè)看好評級。

　　光大證券認(rèn)為，隨著資本市場深化改革以及財(cái)富向權(quán)益類資產(chǎn)配置的大趨勢，券商行業(yè)財(cái)富管理、投資和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)仍能較快增長，目前高業(yè)績增速與低估值的券商板塊兼具成長性與防守性。繼續(xù)看好龍頭券商和有差異化競爭力的券商，建議關(guān)注兩條主線：一是財(cái)富管理大時(shí)代下，繼續(xù)看好賽道獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理龍頭；二是綜合實(shí)力突出及合規(guī)風(fēng)控體系健全的低估值龍頭券商的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)