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　　原標題：中報風險釋放疊加旺季臨近，關注白酒板塊優質標的配置機會丨牛熊眼

　　白酒板塊28日盤中震蕩上揚，截至發稿，酒鬼酒漲停，順鑫農業大漲逾8%，洋河股份、瀘州老窖、水井坊等其余多股均有不同程度的拉升。其中，山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒等股價再創新高。

　　對于白酒板塊，太平洋證券指出，上周高端酒茅五瀘批價進一步穩中有升，需求環比改善+宴席回補性消費+渠道任務量的動態適配調整，渠道對于中秋放量后的價格表現信心提升邏輯不變，因此旺季回款預計將踴躍。國窖出臺創新措施引導終端以更好的價格銷售，渠道庫存進一步降低。預計8月底白酒企業將密集啟動旺季備貨動作。板塊二季報陸續印證疫情的影響，報表端最壞時點終將過去。接下來終端實際動銷以及企業以中秋作為重要考察節點來動態調整下半年的任務量成為要密切關注的部分。如果企業考慮到今年疫情的實際影響，適當調整全年任務、四季度適度減壓、以及考慮到明年春節靠后，實際是為明年更好的增長、春節旺季更好的市場表現做好良性準備的客觀應對，市場應理性看待。白酒持續推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、順鑫農業、今世緣。

　　國信證券認為，二季度白酒板塊報表仍有壓力，市場預期有所回落，板塊估值也呈現小幅回調。但目前部分白酒企業已披露中報，主流酒企業績基本符合市場預期。該機構認為，當前白酒板塊可更加樂觀：1）預期及估值回落，中報業績符合市場預期，白酒板塊安全邊際較好；2）終端動銷持續向好，批價穩步上行，茅臺突破2700元前期高點，引領行業繼續向上；3）渠道庫存低位，終端需求旺盛，在中秋國慶旺季刺激下新一輪補庫將顯著貢獻下半年業績增長，2020H2-2021H1主流酒企業績改善確定性高；4）龍頭公司茅臺五糧液等外資恢復凈買入。

　　渤海證券指出，白酒板塊隨著季報披露接近尾聲，業績風險逐漸釋放，資金在雙節前對白酒行業的期待重拾使得板塊表現繼續強勢。該機構認為，白酒板塊的業績仍然將環比持續改善，行業天然屬性仍存，需求將會得到逐步確認，建議優選確定性較高的高端白酒，同時關注次高端動銷的恢復情況。

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責任編輯：逯文云