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　　原標題：誰將是第一個崩盤的酒廠？丨獨家爆料 

　　文/肖磊

　　疫情致酒類消費需求銳減15%，白酒損失1500億，誰來“買單”？

　　新近發布的一季報18家上市白酒企業中，有14家營收下滑，甚至有下滑超過7成者；而在凈利潤方面，幾乎是集體“跳水”。

　　上市公司已然如此，諸多的中小酒企面臨更嚴峻的考驗。

　　根據國家統計局發布的數據，2020年1-3月全國釀酒行業規模以上企業銷售收入1925.37億元，同比下降11.41%；利潤452.00億元，同比下降1.22%。

　　今年或將是2012年以來，行業面臨的最難關口。

　　上半年恢復正常消費水平基本無望已成定局，隨著時間的推移，成指數級增長的資金、庫存、市場等壓力，最終會壓垮哪些酒企？誰又將是第一個因疫情而崩盤的？

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　　酒業將現第一個崩盤者？

　　“一知名酒廠近期可能崩盤了。”一行業人士向酒業家爆料。

　　“崩盤的核心是現金流崩盤。”北京正一堂戰略咨詢機構總經理邵伶俐表示，今年維持健康的現金流至關重要，反之現金流不好的企業崩盤的幾率較大。

　　一般說來，知名酒企毛利潤大都在50%以上，較高的利潤率讓酒企的現金流一般都較為充足，并有盈余用于各種投資。

　　從今年一季報也可看出，雖然現金流同比減少的占多數，但大多都比較充盈。如上述被爆料企業這般現金流出現較高負債率的，實數特殊情況，自然也成為了業界被關注的崩盤高危者。

　　“純粹因為市場競爭導致崩盤的，絕對數量應該不多，大多與決策者經營風險意識低有關。”酒業學堂創始人張峰（金麒麟分析師）表示。

　　但大企業崩盤會削弱市場對弱勢品牌的信心，會增加中小企業市場推廣的難度。

　　由此，有業內人士告訴酒業家，前述酒企一季度現金流的下降，與其疫情期間出臺了一系列的幫扶政策有關，而非受到其他股東企業的牽連。

　　另有證券機構人士透露，已有大股東認購定增，將改善其現金流問題，再加上該酒企自身的良性運作，必能走出困境。

　　顯然，行業多數人士更希望該酒企能逐步走出低谷，畢竟中國白酒長期繁榮的基本面不會被改變。

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　　區域酒企最易崩盤？

　　四川一位復姓大商向酒業家指出，與其擔心大企業崩盤，不如擔心小微酒企：“不僅面臨現金流問題，還缺乏融資途徑，沒有消費需求、沒有動銷之下，他們幾近崩潰邊緣。”

　　對此，邵伶俐極為贊同。他預計，最可能崩盤的就存在于以營銷驅動、壓貨為主導的地產酒企業中。

　　近期在四川、山東等地出現的一些情況，印證了兩人的觀點。

　　酒業家接到爆料稱，3月初本來是要給廠家打款300萬元拿貨，但現在倉庫還有500萬元的庫存，不打款經銷權就取消，打款拿貨就是加劇自己的庫存壓力。兩難之下，他只能無奈選擇降價促銷。

　　另有爆料稱，有經銷商以低于正常價格出清產品，但酒企既無力回收經銷商手中的產品，也不能解決該經銷商的經營難題。于是，越來越多的經銷商不得已加入“傾銷”隊伍之中，而嚴重的價格倒掛又讓酒企幾乎再招不到新商。

　　“經銷商為了生存而低價拋貨，廠家在渠道上的庫存較大，又缺少消化庫存的手段話，那就將造成價格體系的崩潰，從而形成從經銷商到廠家的自下而上的系統性崩盤。” 恒涵咨詢創始人黃文恒向酒業家表示。

　　在黃文恒看來，疫情的出現只是酒企“崩盤”的加速器，而非決定性的因素，關鍵還是在于企業自身。

　　比如一些地產酒就不管市場動銷理不理想，只管以費用驅動渠道模式促使經銷商長期進貨。

　　“這類產品顯然是最容易被商家拋售的。一旦被拋售，價格倒掛、經銷商無利潤是遲早的事，那最嚴重的后果是沒人接盤，消費者再也見不到這款產品了。” 黃文恒指出。

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　　濃香酒企是高危區？

　　酒業學堂創始人張峰認為：“崩盤的危險可能主要集中于濃香酒企，因為這一品類競爭中更為激烈。”

　　在張峰等人看來，除少數省級龍頭和上市企業之外，濃香企業多且大部分實力平平，在競品內耗戰、名酒入侵戰和疫情戰疊加之下，資金鏈、渠道管控、品牌力等多方面都備受考驗。

　　但更多行業人士對此并不予以認同。

　　“川菜和魯菜都有高檔菜和普通菜，今天吃川菜明天吃魯菜，不過緩緩口味而已。”黃文恒認為，從消費者角度講，只要消費者喝著好、喝著舒適、味道好，層次豐富，香型沒有高低檔之分，更沒有必要不要陷入香型之爭的謬論。

　　“崩盤與否關鍵還是在于企業自身。”成都尚善品牌管理公司創始人鐵犁指出，2020年之后，高端將開始擠泡沫，次高端將在調整中發展，“疫情很可能就是刺破當前泡沫的那根針，企業不能應對經營風險，做醬香酒的也有倒閉風險。”

　　四川經銷商則代表了一部分經銷商的心聲：“醬香火，跟利潤不透明有關，濃香酒當下一個問題就在于價格透明，經銷商利潤不太高。”

　　認為，如果濃香酒能解決好經銷商利潤等問題，其口感顯然是更適合川渝、魯豫、江浙等地消費者需求的。

　　不過，認為，解決好利潤與動銷之間平衡的普通濃香酒的很難：“利潤高的沒銷量，有銷量的沒利潤，這就是濃香酒現在面臨的尷尬。”

責任編輯：陳志杰