重磅！易會滿：A股估值處歷史低位，中美貿易摩擦影響客觀存在但程度可控，點名下一步改革五大方向，來看十大關鍵點

　　證券時報網

　　中美貿易摩擦對資本市場的影響、市場改革方向，證監會主席易會滿作出了說明。

　　今日，易會滿在接受記者采訪時表示，中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高。

　　來看看易會滿關鍵表述：

　　1、中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高。從一段時期市場運行情況看，資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響。

　　2、市場逐步地趨向理性，資本市場的生態也進一步得到改善，中美貿易摩擦，從長遠來看，我們對保持資本市場的持續、穩定、健康還是非常有信心的。

　　3、經濟基本面為資本市場提供了有力支撐。一系列深化改革開放和提振實體經濟的政策舉措正逐步落地，經濟穩中向好的總體判斷符合當前實際和今后走向。

　　4、給資本市場帶來不穩定因素的一些風險，總體是可控的，這是判斷資本市場持續健康一個非常重要的基礎性的判斷。

　　5、在黨中央國務院的領導下，金融穩定發展委員會統一調度，充分遵照市場規律，充分堅持堅守底線思維。我們也準備了豐富的、一系列的工具箱。所以我們完全有能力，有信心來保持資本市場的平穩發展。

　　6、資本市場的健康發展離不開實體經濟的支撐，而服務實體經濟的發展則是資本市場的天職。證監會正在堅定地推動設立科創板并試點注冊制相關工作，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平。

　　7、基本完成了科創板基礎制度架構的設計，有一百多家科創型的企業申報。科創板實際上能夠幫助中國經濟轉型，能夠幫助中國科創型企業跨越式發展，這個完全不受中美貿易摩擦的影響，我們這責任把科創板做得更好、做得更穩，真正做到我們嚴標準、穩起步。

　　8、設立科創板并試點注冊制改革已進入沖刺階段，這項改革不僅會在關鍵制度創新上實現突破，還將成為改革的試驗田，進而帶動資本市場的全面深化改革。

　　9、下一步改革逐步將解決：如何增加司法供給，來提高違法違約的成本；如何增加中長期資金來進一步改善我們的市場結構；如何來進一步完善整個交易的監管，提高監管的效力；如何來評判當前的再融資、減持、退市等等。

　　10、中國資本市場的改革將一如既往在更加開放的市場環境中推進。下一步證監會將深化和完善境內外股票市場互聯互通機制，逐步擴大交易所債券市場的對外開放，進一步提升期貨市場的對外開放水平。

　　談中美經貿摩擦影響：客觀存在但程度可控

　　易會滿表示，中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高。

　　5月初，美國升級中美經貿摩擦以來，滬深兩市出現了不同程度的波動。對此易會滿表示，從一段時期市場運行情況看，資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響。

　　對保持資本市場持續、穩定、健康發展有信心

　　易會滿表示，整個資本市場的韌性在進一步增強，防控風險的能力在進一步提升。市場也逐步地趨向理性，資本市場的生態也進一步得到改善。“所以說對這個貿易摩擦問題，從長遠來看，我們對保持資本市場的持續、穩定、健康還是非常有信心的。”

　　易會滿表示，經濟基本面為資本市場提供了有力支撐。一系列深化改革開放和提振實體經濟的政策舉措正逐步落地，經濟穩中向好的總體判斷符合當前實際和今后走向。

　　當前，上證綜指市盈率為13倍，低于美國道瓊斯（19倍）、法國CAC40（19倍）、日經225（16倍）、德國DAX30（16倍）、英國富時100（17倍）等全球主要股指。處于歷史低位的市場估值顯示了市場發展的巨大潛力。

　　資本市場風險總體可控

　　易會滿說，“對資本市場帶來不穩定因素的一些風險，我們覺得總體是可控的，這是判斷資本市場持續健康一個非常重要的基礎性的判斷。”

　　具體來看，資本市場杠桿融資總額只有1.2萬億，只有2015年的20%，杠桿消化了80%；

　　私募基金按行業整體機構數量，風險發生率為0.39%；

　　交易所債券市場違約率到去年（2018年）底為0.96%；

　　股票質押觸及平倉線的市值比例較小；

　　場外配資總體呈現點狀、散狀，有關風險處置已取得階段性成果。

　　有豐富、一系列工具箱 有能力保持市場平穩發展

　　談及今后資本市場可能存在的大的外部環境的變化帶來的波動，易會滿表示進行充分的研判，他說，“我們在黨中央國務院的領導下，金融穩定發展委員會統一調度，充分遵照市場規律，充分堅持堅守底線思維。我們也準備了豐富的、一系列的工具箱。所以我們完全有能力，有信心來保持資本市場的平穩發展。”

　　科創板進入沖刺階段

　　易會滿表示，資本市場的健康發展離不開實體經濟的支撐，而服務實體經濟的發展則是資本市場的天職。目前，證監會正在堅定地推動設立科創板并試點注冊制相關工作，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平。

　　“我們基本完成了基礎制度架構的設計，有一百多家科創型的企業申報。”易會滿表示，科創板實際上能夠幫助中國經濟轉型，能夠幫助中國科創型企業跨越式發展，這個完全不受中美貿易摩擦的影響，在這種背景下有這個責任把科創板做得更好、做得更穩，真正做到嚴標準、穩起步。

　　易會滿表示，設立科創板并試點注冊制改革已進入沖刺階段，這項改革不僅會在關鍵制度創新上實現突破，還將成為改革的試驗田，進而帶動資本市場的全面深化改革。

　　點名下一步改革五大方向

　　在科創板改革之外，易會滿還提到了下一步改革的方向。

　　一是如何增加司法供給，來提高違法違約的成本；

　　二是如何增加中長期資金來進一步改善我們的市場結構；

　　三是如何來進一步完善整個交易的監管，提高監管的效力；

　　四是如何來評判當前的再融資、減持、退市等等；

　　五是將深化和完善境內外股票市場互聯互通機制，逐步擴大交易所債券市場的對外開放，進一步提升期貨市場的對外開放水平。

　　易會滿表示，中國資本市場的改革將一如既往在更加開放的市場環境中推進。

　　易會滿屢次亮相談改革

　　這是易會滿自今年1月履職證監會主席以來，第5次在亮相談資本市場改革話題。

　　5月11日，易會滿在參加中國上市公司協會2019年年會時談到如何提高上市公司質量，表示，上市公司要謹記和堅持“四個敬畏”，敬畏市場，尊重規律，走穩健合規的發展之路；敬畏法治，遵守規則，強化誠信契約精神；敬畏專業，突出主業，自覺遠離市場亂象；敬畏投資者，回報投資者，積極踐行股權文化。并指出，要通過持續監管、精準監管，提高上市公司信息披露質量，督促上市公司和大股東講真話、做真賬，提倡真和實，不搞虛和假，拒絕蒙和騙，不做違法違規之事。

　　易會滿指出，要按照深化金融供給側結構性改革的要求，加快推進資本市場綜合性改革和對外開放，堅持增量和存量并重，把好市場入口和出口兩道關，以增量帶動存量，實現市場化優勝劣汰，持續提高上市公司質量，以關鍵制度創新促進資本市場健康發展。

　　4月22日，易會滿在中日資本市場論壇上發表致辭，他指出，將以更加積極務實的態度，加強與各國資本市場的開放合作，以開放促改革，努力建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的中國資本市場。

　　2月27日，易會滿在國新辦新聞發布會上介紹設立科創板并試點注冊制進展，他表示，監管層要堅持“四個必須”“一個合力”，必須敬畏市場，尊重規律、遵循規律，毫不動搖地推進資本市場健康發展；必須敬畏法治，堅持依法治市、依法監管，切實保護投資者的合法權益；必須敬畏專業，強化戰略思維、創新思維，全面深化資本市場改革開放；必須敬畏風險，堅持底線思維、運用科學方法，著力防范化解重大金融風險。“一個合力”就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。我們將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，在國務院金融穩定發展委員會的統一指揮協調下，主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作，努力形成工作合力，共同促進資本市場高質量發展。

　　2月20日至21日，易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題，帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議，并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。他要求，充分調動各方積極性，形成推動改革的合力，進一步落實責任分工，緊盯時間節點，把好事辦好，把大事辦好。要堅持市場化法治化的改革方向，聚焦發行上市審核、提升持續監管能力、優化交易制度、嚴肅退市規則、完善風險應對預案、加強新聞輿論宣傳等改革重點工作，穩慎實施好這項重大改革。要加強全過程監督，守牢廉潔底線。

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責任編輯：張恒星 SF142