國家傾力送出政策大禮包，十大龍頭雨露均沾

　　富凱財經

　　林葵

　　政府通過各項計劃及政策來支持化工新材料產業的發展，項目數和投資額在各項科技計劃中都占15%-30%。

　　“十一五”以來，我國的化工新材料在技術創新、市場培育等方面已經取得了較為顯著的成效，整個產業體系也在逐步完善。從需求看，包括大飛機、高鐵、新能源汽車等重點工程，以及三網融合、物聯網、節能環保等重要產業，都需要應用各種化工新材料，其市場需求正在不斷擴大，化工新材料產品進出口額也逐年攀升。

康得新

　　看好理由：康得新以新興材料產業板塊（預涂膜、光學膜顯示、窗膜、裝飾膜、石墨烯、柔性材料領域），3D智能顯示信息產業板塊，新能源電動車板塊為三大業務板塊的新型材料公司。其中，預涂膜相關產品的毛利率一直都是維持較高水平。而且康得新已經做到了預涂膜領域的世界第一，有著足夠的規模、技術和發展優勢。

　　康得新是全球規模最大、唯一全產業鏈、全系列的光學膜領軍企業。張家港光學膜基地已經擁有2億平方米的光學薄膜產能。光學膜二期項目計劃建成1億平方米先進高分子膜材料及1億片裸眼3D模組，目前部分產能已經投產。公司已與三星、京東、長虹等多家企業簽署協議，共同推進裸眼3D的應用，并將于近日發布擁有裸眼3D顯示技術的產品。

　　歷經多年研發，康得新目前已經打通原絲，碳纖維和復合材料生產的碳纖維全產業鏈。其股東康德集團投資的中安信公司目前已有一期1700噸碳纖維產能投產；公司參股公司康德復材目前一期30萬件/年產能已經投產，未來將形成年產150萬件產能，并與北汽、上汽等多家整車廠家形成戰略聯盟。公司還將與投資年產6.6萬噸碳纖維的康德碳谷。未來新能源汽車的普及和汽車輕量化是大勢所趨，碳纖維前景無限廣闊。

　　康得新今年前三季度實現營收94.51億元，同比增長32.05%；凈利潤18.79億元，同比增加32.86%。業績增加主要是由于因為節能降耗、設備提速；公司中高端產品種類持續增加，占比提升；光學膜二期項目中部分產能投產。預計公司2017年歸屬于上市公司股東凈利潤為25.52-27.48億元，同比增長30-40%。此外，上市以來營業收入翻倍18倍、凈利潤翻了近28倍。

　　北方稀土

　　看好理由：北方稀土今年前三季度公司實現營業收入70.93億元，同比增長98.97%，凈利潤為3.5億元，同比增長916.7%，每股收益為0.096元/股，同比上漲916.7個百分點。前三季度北方稀土的產品銷量與銷售價格同比增加，營業收入與上年同期相比增幅為98.97%。北方稀土是我國乃至世界上最大的稀土產品供應商，受益于今年稀土價格增長，前三季度氧化鐠釹累計漲幅達76.9%，公司利潤大幅增厚。

　　前三季度里，北方稀土收購達博文公司49%的股權，進而優化貯氫材料布局，提高貯氫材料的規模與稀土鑭鈰類產品附加值，有利于增強公司未來在貯氫材料的市場競爭力。公司的“三廢”治理工程基本完工，項目總金額為7.94億元，完成后可以確保產業實現減量化與高效化生產。

　　與此同時，北方稀土還收購金熊貓稀土等三家公司對甘肅稀土的股權，收購完成后將合計持有甘肅稀土49.35%股權，發揮資源優勢，提高稀土資源的生產集中度，有利于公司稀土統籌生產和成本管控，公司經營業績未來持續增長可期。

　　方大集團

　　看好理由：近期，方大集團也深圳市比亞迪供應鏈管理有限公司簽署了《云軌站臺屏蔽門采購合同》，將為比亞迪云軌廣安線、汕頭線及西安線項目提供屏蔽門產品及相關服務，對公司屏蔽門業務起到積極的促進作用，使公司屏蔽門系統的先進技術在云軌方面得到更廣闊的應用，不斷拓展屏蔽門產業鏈。

　　方大集團在幕墻系統產業方面，公司在行業內開創性地通過規范編制、行業推廣、項目示范等多方位推進幕墻檢測維保技術服務業務，并取得良好進展，目前已承接深圳機場、深圳新聞大廈等項目的幕墻檢測維保技術服務業務。同時，公司利用地鐵屏蔽門產業的龍頭企業的優勢，積極大力開展屏蔽門維保業務，2017年上半年公司地鐵屏蔽門的維保服務業務收入同比增長85%，預計公司這塊業務將會較快增長，維保服務業務在公司地鐵屏蔽門業務份量會不斷提高。

　　就業績來看，方大集團發布三季度業績情況顯示，前三季度的凈利潤為3.61億元，同比增長216.15%；營業收入為20.53億元，同比增長17.89%；基本每股收益為0.31元，較上年同期增210 %。

　　中材科技

　　看好理由：中材科技前三季度的營收72.31億元，同比增長15.96%；凈利潤5.99億元，同比增長77.16%，其中，第三季度實現2.26億元，同比增長242%；扣非歸母凈利潤5.73億元，同比增長173.7%。主要得益于玻纖行業高景氣，公司玻纖業務量穩定價增。

　　中材科技的首條新產線調試成功進入試生產，中材隔膜放量在即。公司2011年正式進入鋰電隔膜行業，現在南京三條老線具備0.27億平的產能。2016年，公司在山東滕州設立中材鋰膜子公司，投資新建4條產線，共計2.4億平的產能。公司規劃在未來兩年每年擴建4條產線，預計到2019年底具備12條線，10億平米的生產能力。從產能規模上看，公司將躍居國內前列。

　　2015年公司通過收購泰山玻纖100%股權進軍玻纖領域，并且募資新建2條10萬噸產線。目前公司在產產能70萬噸，規模位居全國第二，全球第五。今年以來，受益于下游汽車、家電行業需求大幅提升，玻纖需求旺盛。前三季度，公司實現玻纖銷售53.6萬噸，同比增長近30%。價格方面，今年玻纖行業價格有所回升，且公司附加值更高的中高端產品占比提升。成本方面，公司募資的2條10萬噸的新產線投產穩定運行，使得制造成本不斷下降。國際化方面，公司計劃2018-2019在印度建設年產8萬噸玻纖生產線項目，公司將進軍印度、中東等市場。

　　東旭光電

　　看好理由：東旭光電現已進入偏光片投產、玻璃基板進入收獲期。三季度公司仍然保持高增長，單季營收創下歷史新高。一方面公司偏光片后加工生產線已于6月30日正式投產，合計產能為每年1000萬平方米，目標產能為2000萬平米，達產后帶來營收20億元以上，不僅大大增加公司收入，也完善了公司在液晶顯示材料產業鏈的布局。另一方面，公司高世代8.5代TFT-LCD玻璃基板產線已于今年順利投產，并送往京東方進行批量認證，即將進入收獲期。

　　東旭光電今年三月份完成對申龍客車的收購，并承諾2017年、2018年、2019年實現的凈利潤要分別不低于3億元、4億元、5.5億元，并表后將大大增厚上市公司業績。目前，申龍客車產品訂單量已超過6000輛，其中新能源客車占比超過三分之二，在四季度力爭進入國內新能源客車銷量前五。新能源汽車的行業大趨勢將為公司帶來長期發展空間。

　　東旭光電的石墨烯業務推陳出新，多項產品落地。公司自2014年以來在石墨烯業務上持續布局，9月發布石墨烯散熱大功率LED照明新品“超級燈”，很好地解決了LED大功率燈具常見的散熱問題，使產品體積比傳統LED模組大幅縮小3/4，重量減少1/3，相較傳統鈉燈產品可節電80%以上，同時能夠實現無線Wifi、5G基站、廣播監控等功能，成為智慧城市的重要入口，未來想象空間巨大。公司在石墨烯充電應用、照明應用等領域陸續有產品落地，成為國內石墨烯產業化的先鋒。

　　特變電工

　　看好理由：特變電工的控股股東新疆新能源是我國目前規模最大的專業從事太陽能開發和利用的高新技術企業之一，擁有太陽能應用產品4100KW的年產能，為公司打下牢靠的基礎。

　　特變電工的新能源產業與能源產業形成了“煤電硅”一體化的產業鏈，通過前端煤炭資源和電廠的利用，降低多晶硅的生產成本，公司多晶硅技術改造項目已完成，多晶硅總產量達到3萬噸/年。

　　特變電工收購二次設備商南京電研77.5%的股權，南京電研主營電力自動化系統及二次設備，是國家電網和南方電網集中采購的合格供應商。這一收購利好公司完善產品鏈，提升成套集成能力和技術服務水平，發揮協同效應。

　　國瓷材料及看好理由

　　國瓷材料前三季度的營業收入8.99億元，同比增長101%；凈利潤1.63億元，同比增長97%；其中第三季度單季的營業收入3.54億元，同比增長115%，凈利潤0.53億元，同比增長52%，業績增長符合預期。并且，預計納米氧化鋯伴隨手機背板陶瓷化趨勢升溫，以及義齒領域需求增長，未來氧化鋯項目逐漸推進，仍將成為業績重要增長點。

　　國瓷材料開始布局汽車尾氣催化劑材料領域，通過王子制陶切入蜂窩陶瓷載體業務、博晶科技拓展鈰鋯固溶體（助劑）業務，并結合自身的氧化鋁產品（表面涂層）優勢，有望成為全球少數能夠為客戶提供整體汽車尾氣催化解決方案的企業之一。而環保趨嚴下，汽車尾氣排放標準越加嚴格，伴隨國五、國六排放標準逐步推廣，國內汽車尾氣催化材料需求有望迎來高速增長，發展前景廣闊。

　　國瓷材料9月份收購江蘇金盛，進軍氮化硅領域。江蘇金盛以氮化硅粉體及其制品為主業，產品包括陶瓷球、混合陶瓷球軸承、全陶瓷軸承、陶瓷結構件等，2016年實現營收3020萬元，凈利潤288萬元，2017年上半年實現營收2571萬元，凈利潤714萬元。收購江蘇金盛使公司業務范圍得到進一步延伸，從氧化物陶瓷材料擴展到氮化物陶瓷，產品種類進一步豐富，亦將進一步增厚業績。

　　杉杉股份

　　推薦理由：2017年是杉杉股份正極材料業績爆發之年，上半年正極業務子公司杉杉能源實現正極材料出貨量9880噸，貢獻歸上凈利潤2.28億元。單3季度，正極材料盈利能力繼續增強，單季度出貨量預計6000-6500噸，實現稅后凈利潤左右2億元，單季盈利創出新高。公司目前擁有正極材料產能3.3萬噸，預計寧鄉二期1萬噸產能今年底投產，NCM622有望2017Q4逐步放量，而NCM811也正加速啟動，正極業務競爭力進一步加強。

　　杉杉股份在電池材料全產業鏈全球霸主雛形已呈現，目前已經實現正極、負極、電解液等核心材料的全面爆發，利用已有客戶打開市場，通過優化產品結構、提供全包服務持續提升客戶黏性，全產業鏈全球材料霸主雛形已現。

　　估算公司前三季度預計出貨量2.3萬噸左右。隨著募投的38億元10萬噸負極一體化項目推進，公司負極業務的規模、盈利能力都將有大的變化，后續有希望超預期。

　　久立特材

　　推薦理由：久立特材為國家高新技術產業，并擁有國家認定的核心技術。長期以來都以技術為公司發展的根本驅動力，繼續加大部署高端裝備制造、航空航天、核電及新材料領域。尤其是加快推進年產5500KM核電、半導體、醫藥、儀器儀表等領域用精密管材等項目以及公司有限合伙企業近期投資涉入的安點科技工控安全領域有助于打破單一產品格局與延長產業鏈，發揮協同互補效應，長遠來看將為公司發展注入強心劑。

　　久立特材的“年產2萬噸LNG等輸送用大口徑管道及組件項目”和“年產1萬噸原油、天然氣、液化天然氣管道輸送設施用特殊鋼與鈦合金復合管項目”的實際效益雖低于預期。不過，該項目產能利用率和銷量尚處于逐步上升階段以及產品市場尚未打開，未來有望打開市場。

　　大冶特鋼

　　推薦理由：受益于國家政策，鋼材市場呈大幅上漲趨勢，鋼材價格也大幅上升，截至今年9月底，特鋼價格指數同比上升37.6%達5618元/噸，公司產品價格也上升明顯。2017年三季度，大冶特鋼產品銷量也有所上升，量價齊升促進三季度營業收入的增長。

　　國家持續推進供給側改革以來，壓減產能對于全國的特鋼產品供給方面沒有產生實質影響，對特鋼供需結構沒有較大改善。但是，大冶特鋼作為特鋼占比較大的企業，抓住自己的特鋼優勢，注重特鋼的生產和銷售，公司管理層根據戰略發展需求，不斷改進產品結構，提高產品質量，提高公司競爭力。在面對原材料價格的不斷上漲上，企業保持做好本土鋼材、發展本土鋼材的態度，疊加特鋼需求比較穩定，使得公司盈利保持較好水平，公司取得較好發展。