1.提價的直接原因受到原料上漲等因素影響對于整個啤酒行業(yè)而言，07、08年原輔料、能源、物流、人力等各部分成本全面上漲，巨大的成本壓力迫使行業(yè)開始直接提價。

　　2.長遠(yuǎn)來看，啤酒提價是對其真實(shí)價值的回歸但與歐美啤酒價格相比，啤酒價格長期以來偏低，低于其真實(shí)價值。

　　在我們與一些啤酒行業(yè)上次公司交流過程中，大家比較一致的觀點(diǎn)就是國內(nèi)啤酒價格過低，復(fù)雜工藝生產(chǎn)出來的啤酒與礦泉水價格相當(dāng)?shù)木置媸呛懿徽�常的。因此，雖然啤酒提價的難度高于茅臺、五糧液等帶有壟斷性質(zhì)的白酒。但從長遠(yuǎn)來看，啤酒價格一定能夠不斷提升，回歸其真實(shí)價值。因此啤酒價格具有剛性，即使未來原料價格回落，啤酒價格也不大可能下降，這將為啤酒行業(yè)的未來發(fā)展，特別是龍頭企業(yè)預(yù)留了足夠的利潤空間。

　　(二)原料價格的上漲是最大的風(fēng)險

　　生產(chǎn)啤酒的主要原料包括麥芽、大米和酒花等，構(gòu)成企業(yè)生產(chǎn)成本的其他要素是包裝物和能源。若每噸啤酒消耗90公斤麥芽、60公斤大米，啤酒生產(chǎn)各項成本大致構(gòu)成可如下圖所示(不同的啤酒生產(chǎn)工藝在成本構(gòu)成上會略有區(qū)別)。

　　與葡萄酒和白酒行業(yè)相比，啤酒行業(yè)的銷售利潤率相對較低，只有5.8%左右。對啤酒行業(yè)來說，規(guī)模優(yōu)勢是決定性的競爭要素，對利潤率的影響力最高。同時，啤酒處于產(chǎn)業(yè)鏈的下游位置，上游的各個環(huán)節(jié)，包括原料(麥芽和水)、輔料(酵母和啤酒花)、能源、運(yùn)輸?shù)瘸杀镜淖兓瘜�廠商尤其是中小型廠商的利潤率將造成較大沖擊。

　　目前，我國大約近一半的啤酒大麥需要從澳大利亞、加拿大、法國等國進(jìn)口。由于天氣干旱和市場供求關(guān)系的變化直接導(dǎo)致了07年國際大麥價格急劇上升。其他原料價格也有一定幅度的增長。

　　同時，新的運(yùn)輸條例頒布后，占據(jù)啤酒總成本20%的物流成本進(jìn)一步飆升，也給業(yè)內(nèi)廠商帶來了很大的壓力。

　　對于啤酒生產(chǎn)的龍頭企業(yè)而言，成本的壓力上漲過快有可能影響到企業(yè)的發(fā)展速度。

　　(三)龍頭啤酒企業(yè)提價可以消化原料價格的上漲

　　綜合整個行業(yè)的情況看，此次調(diào)價采取了直接提高產(chǎn)品出廠價格的方式，能夠顯著地抵消成本上升到影響、拉升啤酒公司的利潤空間。

　　啤酒行業(yè)的龍頭企業(yè)可以在自己的強(qiáng)勢區(qū)域通過提價的方式來轉(zhuǎn)移成本的壓力，但是對于提價能力較弱的小企業(yè)在這一輪的原料價格上漲中的風(fēng)險將急劇增大。

　　根據(jù)圖8中的成本結(jié)構(gòu)，07年大麥價格上升一倍，啤酒生產(chǎn)成本上升了4.5%，再加上其他成本的上漲，啤酒生產(chǎn)成本大致升幅在10-20%之間。

　　若啤酒生產(chǎn)成本總體提高10%，啤酒價格也要能夠提價超過10%，才可以抵消成本上漲的壓力，維持原有的毛利率水平。從當(dāng)前情況來看，如果考慮啤酒企業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)工藝減低成本的因素和08、09年國產(chǎn)大麥種植面積的增加，未來兩年內(nèi)啤酒的龍頭企業(yè)通過提價來消化成本上漲的可能性還是很大的。

　　整體而言，日趨規(guī)范中國的啤酒市場的為啤酒價格的穩(wěn)步提升提供了有利的環(huán)境。隨著行業(yè)整合的不斷深入和原料價格的回落，龍頭啤酒企業(yè)的盈利能力甚至還有望進(jìn)一步提高。